2023-11-01  期货日报

“申城论剑·第十五届衍生品对冲投资（国际）论坛”在沪举办

10月31日，以“活跃资本市场，发展绝对收益投资”为主题的“申城论剑·第十五届衍生品对冲投资（国际）论坛暨中国绝对收益投资管理协会第十三届年会”在上海举办，多位与会嘉宾就新监管环境下私募基金业务的发展机遇展开讨论。

上海市虹口区金融工作局副局长曹洁在致辞中表示，今年以来，股票注册制改革正式落地，私募投资基金行业首部行政法规《私募投资基金监督管理条例》（下称《条例》）也正式实施。7月24日召开的中共中央政治局会议提出“活跃资本市场、提振投资者信心”，证监会也制定了一系列政策措施。这些利好政策优化了资本市场的发展环境，同时也对衍生品市场和财富管理市场的发展提出了更高的要求。加快发展以绝对收益为目标的投资工具和理念，实现国民财富保值、增值，不仅是衍生品行业自身发展的需求，也是国家和区域经济发展的需要。

上海北外滩绝对收益投资学会会长、申毅投资CEO申毅表示，今年9月1日《条例》正式施行，是我国私募基金领域第一部行政法规，填补了私募基金在行政法规层面的空白，为私募基金接受中国证监会的监管提供了上位法支撑及依据。

从监管新规的重点来看，他介绍，主要集中在基金准入层面、基金执行运作层面和监管模式层面。对私募行业来说，这些监管的积极意义体现在三个方面：一是促进行业长期高质量发展，《条例》畅通了“募投管退”各环节，建立合理的退出机制和流程保护了投资者权益，有利于基金运行的稳定性及持续性。二是在关键环节指引更清晰，《条例》规范了资金募集和投资运作，明确了私募基金管理人和托管人的义务要求。三是监管正中核心，如程序化监管，抓住了交易执行层面的核心问题。

在这样的监管环境下，他认为，私募基金应积极响应监管，时刻牢记并深入了解规定，持续学习和更新监管规则，做好合规管理的同时与监管机构保持沟通。“而完善的监管框架体系也给私募提供了更好的发展空间。”他说，监管体系可以确保私募基金按照规定运作，提供透明度和保护投资者权益的保障，降低投资风险，这些都会吸引更多的投资者参与私募基金市场，增加市场的流动性和规模。同时，一个健全的监管框架可以优化私募基金整体生态，提高私募基金行业的声誉，为私募基金发展营造规范有序的环境，吸引更多的投资者和合作伙伴，包括机构投资者和高净值个人，有助于市场的长期稳定发展，促进私募基金的创新发展。

我国私募基金行业发展迅速，为了促进私募基金稳健发展，多个相关政策和指引规范相继出台，私募基金的监管正逐步走向正规化、严格化。中国绝对收益投资管理协会理事李杰介绍，《条例》从适用范围、管理人和托管人职责、基金募集和投资运作、创业投资基金、监督管理和法律责任等方面对私募基金业务活动的监督管理进行了规定。

“《条例》的发布正当其时，在新监管体系下，私募机构有着多元化的发展路径。”他说，首先，私募基金务必严格遵守新规要求，提升公司内控水平，重点是要注意资管策略和自营策略的公平性和隔离、控制产品的业绩一致性、符合监管要求下积极提高信息披露水平。其次，私募机构必须具备主动投资优势，通过吸引“长钱”彰显绝对收益特质，走“定制化”的特色经营道路。再次，私募机构需要定期科学评估基金经理投资绩效和归因分析，以督促私募基金经理持续关注主动管理能力的提升，努力获取超额收益，体现区别于公募基金的绝对收益特点。最后，私募基金应加大运营管理人才培育和引进，逐步完善内控系统建设，提升对投资者和渠道的服务能力，强化信息披露管理，增加透明度。

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