【浙商|银行梁凤洁/邱冠华】_存量房贷降息点评：协商调息与不降息放任提前还款对银行影响无显著差异 【事件】2023年8月1日，人行、外管局召开2023年下半年工作会议，明确提出指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 【点评】 人民银行释放明确政策信号，后续方案研究和落地有望提速。 政策符合预期，对股价没有进一步影响。继续看好大金融，稳增长+化风险=买银行。 我们此前对按揭存量降息做了系列研究，简要结论回顾如下： 1、路径怎么看？ 我们预计存量降息的底线是各城市新发利率，且可能区分首套和二套。 2、空间有多大？ 我们测算涉及21万亿按揭，潜在最大降息幅度78bp，其中新一线和二线城市空间最大，可能超过100bp。 3、对银行影响？ 当前协商调息与否，对银行影响已无显著差异，股价已经反应。测算如下： ①与客户自主协商调息：需要调息的存量房贷约21万亿，平均调降幅度78bp，影响银行一年利息收入约1570亿元。 ②不调息放任提前还款：现在一年超额提前还款3万亿，平均利率5.0%，一年减少银行利息收入1500亿，并且还丢了客户。 风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。