中信主题策略-技术跃迁专题系列之“室温超导”主题出炉：晨曦初照应用展望+空间测算+情景假设+聚焦主线

#产业事件：韩国研究团队宣布研制出室温常压超导材料LK-99，引起全球科学届轰动。在理论层面，目前美国劳伦斯伯克利国家实验室等机构支持LK-99存在超导性的可能；在实验层面，华中科技大学等机构研证明了LK-99具有良好的抗磁性能，其是否具有零电阻特性还有待进一步验证。如果室温超导发展顺利，我们预计仅替代传统电线电缆市场的超导线缆市场规模即超过万亿元

#室温超导主题将如何演绎？ 考虑历史上主题投资的持续性以及LK-99较低的合成门槛，我们认为1个月内将会出现较多关于LK-99的零电阻测试结果，根据结果不同，我们考虑了以下三种情形：
零电阻测试通过，主题投资机会也将升级为“年度级别”的主线投资，影响范围涵盖社会生活的方方面面；
零电阻测试未通过，但韩国团队研究体系得到认可，后续类似研究事件进展将催化室温超导出现“阶段性的主题投资机会”；
零电阻测试未通过，韩国研究体系被认为行不通，室温超导主题投资将告一段落。

#投资策略：聚焦原材料、设备及超导线缆应用。能源传输、交通运输等行业对室温超导需求最迫切，超导线缆电阻极低，在同直径下输电能力是传统高压电缆的3-5倍，并大幅节约空间和运营成本。✏LK-99中铅元素质量分数高，潜在需求想象空间大，我们测算若LK-99材料能实现室温超导并进入产业化阶段，仅考虑在电力电缆行业对铜和铝进行替代，在渗透率达到70%的情况下，将为金属铅带来约540万吨/年的新增消费量，约为2020年全球铅金属消费量的41%。

主线一，超导线缆相关企业，推荐宝胜股份、精达股份，建议关注永鼎股份、中孚实业；
主线二，已有超导设备成熟产品的企业，重点推荐具备超导感应加热装置制造能力的联创光电；
主线三，上游原材料铅金属，建议关注驰宏锌锗、中金岭南、金徽股份、豫光金铅。