基于股债横截面的CTA策略本周策略净值上行0.03%。上周收益来源为周一周二做多IF以及持有TF多头，亏损来自于后半周做多IM。长周期方面，上周工业企业利润和PMI数据均等于或好于预期基本上随时间信号影响权重减少。短周期信号主导综合方向，其中价差汇率变化对于风格间变化影响较大。人民币承压状态下IF和IH相对短周期信号更强。持仓量方面，股债轮动在上周有所减弱，日内多空博弈增加，继续突破的空间减少，震荡状态下转向成长，持仓量对于综合信号的权重减弱，偏向中性震荡。期债方面，短周期有所回落，主要原因在于汇率承压以及资金面对于尤其是TF的利多影响边际递减。从TF隔季交投情况来看，远月的净空单并没有突破10日平均，表明市场也并不认为过大的下跌空间。5年期和10年期短周期信号差异仍存，但边际减弱。 　　目前，当前国债收益率曲线相对偏平坦，考虑到市场对于经济复苏不及预期，资金利率有概率进一步宽松，短端利率下行赔率更大一些，未来短期建议以做陡为主。

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