上周商品市场总体偏弱，黑色、农产品板块价格整体下行，贵金属板块价格有所承压。策略上周总体走低0.09%，期限结构和动量截面在过去一周是主要的收益来源，分别贡献0.87%和0.22%，而持仓量出现亏损。 　　动量时序：因子强度上看，黑色板块下行趋势走扩，螺纹和双焦空头仓位增多。农产品板块迅速向中性回归，棉花空头仓位向多头移动。贵金属波动减小位于中性区间震荡，多头开仓次数有所减少。净值上看，亏损主要集中在农产品和贵金属板块。农产品上棉花受前两周在目标政策的支持下上行动量主导，但周五受外盘下挫拉动MA5转向，磨损收益。贵金属方面，市场避险情绪有所缓解，投机资金获利了结，黄金价格回调，但多头仓位未出现转向，亏损走扩。 　　动量截面：因子强度上观察，黑色板块冲高后向中性回归，农产品板块有所上扬，能化板块多空未发生显著变化，维持多玻璃PTA空聚丙烯甲醇的结构。净值上看，能化板块截面上在PTA多头的延续，油价下行以及需求端的疲弱带动PTA价格走低，趋势性品种磨损收益，其他品种比如聚丙烯和橡胶窄幅震荡，收益占比较小，造能化板块收益下滑。 　　期限结构：因子强度上，能化板块震幅走扩，玻璃上多头仍然较为强劲，PTA多头开始向空头转向。黑色板块前几周的上行趋势边际递减。股指板块出现下行，IC多头转空。收益上，因子上周总体的表现优于其他因子，集中在农产品和有色板块。农产品油脂类品种集体走低，豆粕棕榈油贴水收窄，现货基差下跌，伴随整个商品市场走弱，豆粕领跌，期限上空头收益扩大。 　　持仓量：因子强度上，股指板块大幅上行，IF空头向多头转向，贵金属板块出现回落，黄金白银多头纷纷转空，黑色板块空头集中在焦炭，市场悲观情绪延续。净值上，有色和贵金属板块上亏损走扩，有色上周出现回调，分化收窄，亏损主要集中在锡，佤邦限仓的红头文件带动锡连续２日跳空高开，情绪面突然的过热，多头未能及时布局造成亏损走扩。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。