（1）供应方面：前期意外降负装置负荷提升，大榭石化投产，中金石化装置意外停车叠加部分装置计划内检修，国内及亚洲负荷下行趋势延续，供应增量或有限。据资讯统计，3月产能基数上调背景下，PX产量为270万吨，环比增加43万吨，随海内外装置陆续开启计划内检修，Q2供应相较于Q1预期下调，Q1供应余量将在Q2去化。 　　（2）需求方面：PTA本周开工变动不大，市场货源结构性偏紧下，对PX的需求短期未见下行。随检修季预期带来的备货需求兑现及PX高价上行趋势放缓，后续市场采购商谈或有减淡。聚酯端库存继续上行，下游需求偏弱状态下若出现负反馈或对上游有一定预期压力。 　　（3）库存方面：进入传统检修季，下游PTA生产需求较坚挺，短期库存压力不大。 　　（4）估值方面：亚洲石脑油受油价利好驱动大幅拉涨，同期PX价格受原油支撑上行后高位震荡，PXN小幅回调；PTA价格高位回落，随市场矛盾消化转移，存在回调风险。 　　（4）整体逻辑：PX供需面变化不显著，本周价格中枢再次抬升主要来自原油利好驱动。我们认为，1）强预期交易转弱下市场清淡对价格高位支撑有限；2）检修季内若无新增异动，PX价格依靠基本面上行动力不足；3）产业链利润持续停留在上游或影响下游需求。PX短期价格变动主要来自PTA价格回调和调油预期落地，关注PTA及成品油市场节奏。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。