今日各股指均窄幅震荡整理。沪深两市全天成交额9140亿元，北向资金净买入6亿元，超2200只个股上涨。在海外货币预期扰动下近期北向资金流入有所放缓，但节后股市融资余额逐步上升，反映出杠杆资金对股市的看好情绪，特别是对中小盘股票的资金面支撑作用较为明显。最新公布的1月份社融与信贷数据显示，1月份政策端发力显著，实体部门获得较大的金融支持，社融增速触底回升，企业中长期贷款表现亮眼，不过居民部门新增贷款表现偏弱，或对市场的经济复苏预期构成一定抑制。随着两会临近，对政策面的利好预期将逐渐升温，政策端利好预期将不断发酵，稳增长政策背景下股票盈利修复预期仍强烈,加上目前股指估值水平较低，预计短期震荡整固后股指中长期仍向上。 　　近期期权隐含波动率震荡回落至较低的分位数水平，说明市场情绪并不恐慌。上证50与沪深300相关的期权品种的持仓量PCR也明显回落至正常分位数水平，说明相应标的资产的市场情绪回归理性。操作上，可以择机布局牛市价差策略或者比例价差策略做多。

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