迅猛拉升：苯乙烯强势录得日线三连阳

　　日前，苯乙烯迎来了迅猛攀升的态势。截至发稿，主力合约最高涨至8784元/吨，单日最大涨幅迫近3%，日线录得三连阳。

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　　那么问题来了，苯乙烯缘何在近期能进一步走强？后市盘面又该何去何从呢？

　　上游价格开始趋于稳定：

　　众所周知，苯乙烯最主要的原材料是聚合级乙烯和纯苯。

　　生产中，纯苯约占苯乙烯生产成本的60-70%。作为核心原材料，该品种的价格波动对苯乙烯无疑具有极强的导向性作用。下图为国内纯苯的现货报价走势，截至昨日(1月12日)，纯苯现货价为6965.50元/吨，相较12月持续处于低位的状态有了较为良好的回暖。同时，昨日中石化乙烯价格为6500元/吨，于前日持平。

　　成本支撑一直是苯乙烯比较直接的推动项。综合算起来，当前苯乙烯非一体化现金流生产成本在7991元/吨，现金流利润469元/吨，较数日前有明显提高。

　　另外还值得一提的，产业链最上游的原油在近日出现了明确的反弹态势，这对整个能化产业链期价的回暖亦是有明显的促进效用。

　　基本面出现明显改善：

　　除了成本支撑带来的提振效用外，苯乙烯远月基本面格局的改善也在很大程度上给行情带来了多头氛围。

　　供应角度，尽管1月苯乙烯仍存在过剩，但基于浙石化、镇海、旭阳确定的检修计划，2-3月去库可以说是大局已定。

　　需求方面，下游整体涨价，采购强度超市场预期，需求韧性偏强。三大下游中，华东PS报价8900元/吨，较昨日单吨上涨100元；EPS价格9450元/吨，较昨日上涨250元；ABS价格11200元/吨，与上日持平。

　　从目前情况来看，除非苯乙烯业内因利润持续走高而调整检修计划，否则中短期的强势氛围是比较明确的。

　　国泰君安期货：多单部分止盈！

　　当然，值得一提的是。尽管行情出现了一定幅度的上行，但不少机构对品种的后市仍给出了偏谨慎的态度。国泰君安期货便是其中之一。

　　在最新研报中，国泰君安提到：市场在多个装置消息的炒作之下，苯乙烯持续上行。当前估值适当，不建议在此位置追高。多头认为装置检修集中，下游持续投料且需求尚可，有去库缺货的风险；空头认为苯乙烯利润扩张之后，闲置产能会被激发，开工率会持续上行。值得注意的是，苯乙烯的开工率上升已经连续4周，但是并没有兑现到预期的大累库上，这是当前的现实。按照当前的市场结构，我们认为8900左右是本轮上涨的顶部区间，9000以上，关山难越。建议继续持有做扩苯乙烯利润的头寸，短期多单建议开始部分止盈。苯乙烯外表现逐步起好，在纯苯供需双增的情况下，纯苯估值走弱下方空间有限，走弱预期不变，但程度有所缓解。总体苯乙烯目前已经开始偏弱看待，操作上以短空为主。

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