期市早班车 | 2022年12月8日

　　品种：原油、生猪、苯乙烯、乙二醇、铁矿

　　01/ 原油

　　昨日期货主力2301跌超7%，跟随外围市场下跌。布伦特原油期货下降至77.39美元每桶，内外盘价差环比略微上升。随着俄罗斯供应进一步下降的风险减弱，叠加欧美长期保持的高利率可能会极大的抑制消费，出于对未来消费端可能长期承压的考虑，油价下行表现明显。昨日EIA数据公布，12月2日当周原油、汽油、精炼油库存分别-518.6万桶、+531.9万桶、+615.9万桶。库存数据依旧保持上月以来的趋势，原油超预期性去库，但成品油超预期性累库显示终端消费较为疲软。美国第三季度工人劳动生产率趋势依旧疲软，劳动成本居高不下，GDP恢复增长缓慢，通胀依旧保持在高位，美联储在未来一段时间内将继续加息。总的来说，市场交易需求下滑导致油价进一步走低，不过供需端的信号暂不明确，且美油已经进入此前美国能源部宣称的回补战略储备的价格区间，存在一定的超跌成分。重点关注俄方可能实施的减产措施以及美国是否回补战略储备的举动。

　　02/ 生猪

　　主力01跌3.82%至20155元/吨，因现货持续偏弱，空头氛围较浓。现货南跌北稳，辽宁报价22-22.2元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南22-22.4元/公斤，较上日持平。12月集团生猪出栏计划增加，二次育肥与压栏猪出栏也锚定在12-1月初，养殖端出栏积极，降价增量行为明显。需求端，虽然南方腌腊备货启动，叠加各地疫情防控优化利于猪肉消费提升。但新冠疫情严峻及猪肉性价比不高，需求提振受限。此外，国家政策关注度高，调控引导保供稳价，生猪上方驱动不足，一旦需求不及预期，供应端存在集中抛售风险，短期价格反弹承压，关注需求情况。01低位震荡，盘面减仓加剧波动，03待供应释放后压力或减轻，走势不悲观；05供强需弱偏空对待，当前贴水3600多元/吨，建议等反弹逢高再布局。

　　03/ 苯乙烯

　　主力下跌2.83%，因原油暴跌7.29%，下游商品均受到波及，但苯乙烯的跌幅远小于原油，自身基本面较为坚挺。基本面上，国内苯乙烯工厂开工率周平均70.7%，环比降2.22%；ABS行业开工工93.4%，较上周增1%，上周江苏某大厂12月份提升开工负荷，导致整体开工率上涨；EPS周度行业开工率约53.29%，环比提升0.66%；中国 PS 行业开工率 74.55%，较上周+1.62%。上游开工负荷降低，下游开工负荷增加，对价格有一定支撑。江苏地区社会库存7.18万吨，环比降低2.4万吨；商品库存5.13万吨，环比降低1.75万吨。库存减少同样利多价格。建议，多单离场观望，等待原油企稳。

　　04/ 乙二醇

　　昨日主力合约收盘3870元/吨，较前一日下跌79元/吨或-2.0%，主要受国际油价下跌所致；原油方面，虽然OPEC+坚持推进减产，但市场担心美联储仍可能激进加息，加之受俄罗斯原油限价令影响，国际油价大幅下挫。现货方面，12月7日张家港乙二醇收盘价格在3884元/吨，下跌30；华南收盘价格在4050元/吨下跌50；美金收盘价格在470美元/吨,下跌6。开工方面，12月7日国内乙二醇总开工52.98%（降0.10%)，一体化62.64%（降0.16%)；煤化工36.41%(平稳)。聚酯开工平稳在72.83%；港口库存方面，12月5日，华东主港地区MEG港口库存总量84.93吨，较上一统计周期减少4.54万吨。近期港口到货偏少，低价下游采购心态回升，周末发货良好，本周港口库存下降。总的来看，原油重新处于下跌趋势中，乙二醇成本支撑力度或减弱。目前供应端压力不减，需求端疲弱格局明显，调整趋势难改，操作建议观望，重点关注原油价格波动。

　　05/ 铁矿

　　昨日主力跌1.92%，因疫情防控优化政策利多出尽，前期铁矿价格涨幅较大，故而出现回调。青岛港PB粉782元/吨，跌5，超特粉640元/吨，跌13。基本面来看，需求端，铁水产量窄幅波动，上周247家钢厂日均铁水产量222.81万吨，环比增加0.25万吨；供应端，最近一期全球发运量环比增加360.4万吨，处于今年的高位水平；库存端，上周五45个港口进口矿库存环比减少206.83万吨，全国钢厂进口矿库存环比增加50.16万吨。钢厂铁矿库存处于低位，春节前需要补库，市场认为铁矿可能随着钢厂补库而上涨，这也是近段时间期货价格走强的原因之一，但钢厂利润偏低，且后市钢材需求面临季节性走弱压力，铁矿等原料价格也会承压，建议暂时观望为宜。