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上周多数指数收跌，创业板指数涨幅相对较大，上证50跌幅相对较大，三大指数中中证500跌幅相对较小；行业上，公用事业行业涨幅较大，房地产与能源行业跌幅相对较大。

上周指数表现间表现有所分化，指数与行业层面均跌多涨少，赚钱效应较前期有所下降，过去一段时间A股表现优于全球多数市场，这与北上资金大幅流入有密切关系，近期海外市场赚钱效应较前期有所改善，北上资金在近期边际流入力度有所减弱，但内部资金表现较上半年在边际转强，整体而言资金流入结构有所变化但力度未出现明显减弱。

当前多数指数与行业的估值在合理范围，我们认为短期指数将以区间窄幅震荡方式进行休整，下周国内将公布货币供应量与主要经济数据，我们认为市场对于二季报预期相对较低，因而宏观流动性变化对于市场情绪与信心有较大影响，下周宏观数据表现值得密切关注，我们认为短期休整待经济数据公布后指数有望进一步上行；

另一方面，近期海外商品价格波动较大，适当关注商品价格整体性大幅波动对A股资源周期类行业与整体市场情绪的阶段性影响。

1）6月全国居民消费价格同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.1%，均高于预期；国务委员兼外长王毅在巴厘岛出席二十国集团外长会后同美国国务卿布林肯举行会晤；周五隔夜美股指数小涨小跌。

2）资金角度，上周北上资金净流入但幅度较之前三周进一步回落；融资余额延续回升；上周混合型基金仓位回落0.7个百分点，股票型基金仓位回落较之前一周基本持平，新成立基金份额延续回升，整体而言资流入结构边际有所变化但整体流入力度未出现明显减弱；

3）行业与指数上，上周多数指数收跌，农林牧渔与电力公用事业行业涨幅相对较大，建材与消费者服务行业跌幅相对较大，上周中证500指数成分股成交占均比回升，沪深300与上证50指数成分股成交占比回落。

下周国内将公布货币供应量与主要经济数据，美国将公布通胀与核心零售数据。

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