股指   上周五是元旦，主要国家股市休市。周四晚间美股上涨，标普500指数涨0.64%。欧洲股市中，德法英均有回落。A50指数在大涨后稍有调整。美元指数反弹，人民币汇率震荡变动不大。消息面上看，元旦期间海外变动不大。数据显示，美国上周初申失业金人数下降。元旦假期期间，国内疫情继续零星爆发，但尚未影响到经济。后期需继续关注疫苗等有效性。短期来看，市场关注焦点将逐步转向12月经济数据。目前市场对经济增长预期有一定冷却迹象。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数周线突破3465点压力位，主要技术指标也全面走好，短线市场情绪乐观，或进一步走升，下一个压力位是前高3587点，3500点至3587点中期压力带也需要持续关注，趋势线支撑仍在3375点附近，3200点至3152点缺口则为阶段性支撑，中期走向继续看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   上周国债期货底部逐步抬升，债市利空因素弱化，部分利多信号出现，岁末年初市场预期相对乐观，因此行情上出现提前抢跑的现场。年末经济数据显示国内制造业保持高景气度，12月官方制造业PMI为51.9，前值52.1；非制造业PMI为55.7，前值56.4，季节性因素下数据虽有所回落，但国内仍处于主动加库存阶段，复苏周期对债市的压制仍然存在。利多因素主要来自两个方面，一是债券市场发行融资压力减轻，配置需求则保持旺盛，供需因素形成局部利多。二是近期货币政策积极性明显提升，尤其是在中长期资金的供给上，这导致短、中、长期资金结构性矛盾明显缓解，资金利率回落对中长期市场收益率形成向下拉动作用。对于年初债市仍可适度乐观，中长期趋势性配置时点可能需要等待年中库存周期转向。操作上，方向性交易建议继续逢低做价差，曲线交易建议关注做陡曲线的交易机会。

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