金融类
股指
昨日指数多数收跌，中小板指跌幅相对较大，行业上采掘、钢铁与纺织服装行业微涨，农林牧渔与有色金属行业跌幅相对较大，北上资金净流出。消息面，隔夜美股大幅下挫，纳指跌幅近5%。八月份指数微涨，整体呈现区间震荡走势，市场情绪较七月份出现明显的降温，当前资金面、消息面变化未出现明显提振市场情绪的信号，短期指数或仍将维持弱势，而七月份市场累计的涨幅与获利盘仍有进一步消化的需求，同时季月面临资金面压力相对较大，另一方面，从均线走势看，各大指数向月线级别均线靠拢有利于指数中长期上升趋势，并且，七月份后期市场出现的低差低价股炒的现象将延后具有基本面支撑的持续性热点的出现，综合几方面，我们认为九月份中前期市场将出现调整动作，九月份后期将成为新一波上涨的起点。短期指数在前高位置面临压力，另外消息面的不确定性也依然存在，短期保持谨慎。
国债
昨日国债期货早盘低开后偏弱震荡，午盘拉升转涨，其中十年期国债期货主力合约上涨0.15%收于97.845元。央行进行1200亿元7天期逆回购操作，资金利率涨跌不一，其中隔夜资金利率较大幅下行至1.7%附近，资金面趋松。昨日早盘央行在公开市场上进行净投放，资金面趋松，国债期货宽幅震荡，先抑后扬，午盘可能因国开债一级市场配置需求较好的提振而拉升。关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作、资金面的波动和货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动-1.6bp收于0.637%，今日国债期货可能低开。
贵金属
隔夜黄金震荡偏弱。本周市场关注美联储官员讲话以及周五的非农就业数据，由此也会引起金银较大的波动。另外，美元再现快速反弹，说明向下的阻力越来越大，需要注意。上周美联储主席鲍威尔在全球央行年会上讲话，未能引起过多买兴，因为投资者并未捕捉到进一步宽松的信息。笔者认为，美实际利率因通胀回升而将保持较长时间的负利率水平，这意味着黄金反弹的中长期因素不变，但中短期黄金将陷入2~3个月的宽幅震荡调整走势，技术形态上看或形成楔形整理，一是一致性上涨预期被打破，二是消化获利盘积蓄力量。白银此前受益于金银比回归的补涨预期，基本面不能解释当前行情，当金银比最低已跌至历史平均水平附近，或意味着白银炒作基本结束，宜清仓观望。
有色金属类
铜
铜价震荡回调，主要受到美股大跌，美元反弹影响。短期周边资本市场的调整可能仍会利空于铜价，宜谨慎为宜。不过中期上涨趋势仍未改变，可关注调整后的买入机会。
镍
隔夜镍震荡走弱。内外股市踌躇不前引起市场观望情绪，商品也借此调整，对镍而言有点泄压的意味，因为镍近期的基本面分歧比较大，趋势性下跌暂时看不到。本轮下跌后多空均会强化自身对于基本面的理解，特别是空头，本身对基本面有所摇摆的情况下会加强认识。这种分歧如果演化成盘面的多空博弈就会比较精彩，因此需要关注持仓量的变化。笔者认为，近期数据显示镍矿总进口量未有明显提振，中品味镍矿借此继续小幅提价，可以这样理解国内镍矿和镍铁供应不确定性大于上半年，时间对镍反而越有利，短线需规避但低买格局仍然在进行中。
铝
隔夜铝震荡走弱。内外股市踌躇不前引起市场观望情绪，商品也借此调整。铝基本面有所转变，前期的供增需减转变为供需环比两增的格局。季节性淡季过后，需求也在逐渐恢复，市场对金九银十有所期待，我们看到了下游部分加工业加工费有所上行，也必然会看到一些企业重新补库。但对市场能有多大作用，暂且打个问号。另外，基本面预期仍偏弱，一是，绝对价格和冶炼利润双高位产生的副作用显而易见，即电解铝新建产能投产和检修产能复产预期加速，供应预期居高不下。二是，下游加工费情况的修复情况并不如二季度，这意味着下游开工回升会比较谨慎，开工率虽然环比提升，但能有多大提振，投资者需关注社会库存这个指标。当前投资者对铝上看法实际比较一致，即供求及预期是存在一定矛盾的，但矛盾激化的时间点多空仍然是存在争议性的。
锡
LME昨日下跌1.13%至18140美元/吨，沪锡2011合约夜盘收于145140元/吨，下跌1.53%。昨夜美国公布上周首次申请失业救济金人数环比降13万至88.1万人，好于市场预期、美疾控中心表示将于11月开始向各州提供新冠病毒疫苗，市场预期在经济转好与疫苗有望应用下，美联储将收紧流动性，导致美股闪崩。受此影响基本金属隔夜全部收跌，但是基本面上当前仍处于供给层面出现比需求更大的问题，供应的扰动将会占据主导地位，价格或将转为上行。
钢矿煤焦类
螺纹钢
昨日螺纹盘面冲高回落，截止日盘螺纹2101合约收盘价格为3790元/吨，较上一交易日收盘价格上涨12元/吨，涨幅为0.32%。现货价格小幅上涨，成交回升，唐山地区钢坯价格上涨30元/吨至3490元/吨，杭州市场中天资源价格上涨20元/吨至3770元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为23.33万吨。昨日我的钢铁发布数据，螺纹产量增加1.7万吨至382.32万吨，同比增加43.84万吨，社库环比增加13.54万吨至891.62万吨，同比增加304.37万吨，厂库环比减少13.84万吨至366.80万吨，同比增加119.1万吨。螺纹周产量在连降三周后转为上升，螺纹总库存在连升三周后转为微幅下降。本周螺纹表观消费量环比增加26.46万吨至382.62万吨，同比减少0.29万吨。目前对市场于基建好转预期继续升温，不过当前螺纹基差很小，10合约交割仓单较多，使得螺纹价格波动弹性减小。预计短期螺纹盘面仍以高位震荡为主。
铁矿石
昨日铁矿石期货主力合约i2101冲高回落，收盘于857.5元/吨，较上一日收盘价上涨3元/吨，涨幅为0.35%，持仓增加6015手。港口现货成交良好，全天成交量200万吨，较上一日减少32万吨，港口现货成交已连续三日达200万吨以上。现货价格普遍上涨，日照港PB粉价格上涨5元/吨至948元/吨，金布巴粉价格上涨11元至892元/吨。普氏铁矿石62%指数上涨2.75美元至130.8美元，月均128.1美元，普氏价格再创新高，突破130美元，价格或已被高估。昨日钢材数据显示，螺纹产量小幅回升，社库增加13.54万吨，厂库下降13.84万吨，近期成交量有所好转，但总体表现不及预期，导致螺纹和铁矿盘面冲高后震荡下行。据Mysteel统计，钢厂进口矿平均可用天数为24天，与上周持平，钢厂对于高矿价采购较谨慎，不愿过多的储备库存，由此可见，港口现货成交量有一部分为贸易商之间的倒手。市场期待的“金九”行情暂时未得到充分验证，短期内铁矿石价格或将震荡运行。
焦煤
昨日，焦煤主力合约震荡走势。截止日盘，JM2101合约报收1283.5元/吨，较上一交易日收盘上涨8元/吨，持仓9.9万手。现货价格暂稳，供应方面，国产端国内煤矿开工高位持稳，国产端供应基本稳定。随着下游补库，煤矿库存压力减小。进口端澳煤通关依然较严，通关时间较长，澳煤进口量减少。同时澳煤进口增加。后期依或维持澳煤进口减量，蒙煤进口增加。需求方面，焦化厂开工高位继续上升，焦煤需求旺盛。库存方面，随着焦化开工率的继续上升，下游钢厂焦化厂焦煤补库，库存小幅上升。通关减少港口下降。后期来看，焦化高开工支撑，焦煤或震荡走势为主。
焦炭
昨日，焦炭主力合约盘中上涨，截止日盘， J2101合约报收1965.5元/吨，较上一交易日收盘价上涨26元/吨，持仓11.4万手。现货方面，焦炭第二轮提涨。近日山西省去产能消息，太原市孝义市要求按计划退出产能。在此影响下盘面上行。供应方面，焦化厂开工率继续高位上升，焦炭供应高位。需求方面，部分高炉限产，高炉开工率环比下降，铁水产量减少，需求下滑。库存方面，钢厂库存基本持稳，焦化厂库存维持低位。后期来看，焦炭供应端去产能情况不确定，对焦炭供应扰动较大。盘面近期上涨后短期焦炭或震荡走势为主。
动力煤
产地价格依然坚挺。北方港口报价持平，现货报价5500大卡报价550-555元/吨，5000大卡报价490-495元/吨。需求方面，关注水泥煤采购，终端去库，市场煤采购量有限，以长协为主。供需双方分歧较大，波动区间缩窄。盘面11月合约提前走旺季预期，持续偏强，但考虑到9月份需求环比回落，水电充足，盘面继续反弹持续性存疑，静待1月合约空头入场机会。
能源化工类
原油
周四油价盘中跌幅加深，在历经2个月的震荡后，在9月初开启下行，其中WTI 10月合约收盘下跌0.14美元至41.37美元/桶，跌幅为0.34%。布伦特11月合约收盘下跌0.36美元至44.07美元/桶，跌幅为0.81%。SC2010以285.5元/桶收盘，下跌2.7元/桶，跌幅0.94%。尽管美国政府的报告显示国内原油和汽油库存减少，但许多炼油厂将很快停止运营以进行设备维护。设备维护通常在秋季进行，因为夏季之后燃油需求下降，这意味着已经因大流行病受到压制的石油和汽油需求可能会进一步减弱。上周EIA数据公布美国炼厂开工率下行较大至76.7%，比前一周下降5.3个百分点。受到飓风影响的炼厂开工的恢复将比原油供应的恢复更为滞后。也意味着需求将季节性环比减弱。尽管从8月开始OPEC+放松了减产要求，允许将产量增加近100万桶/日，但OPEC的中东产油国当月石油出口基本保持稳定。数据显示，伊拉克、科威特、沙特和阿联酋这四个国家上月共出口原油和凝析油1361万桶/日，比7月减少3000桶/日。在OPEC+放松减产要求的情况下，他们本可以选择合计增产98.6万桶/日。市场的提前储备能力也在前一轮的投机中消耗，市场的主动采购能力也下降。宏观风险带动原油等资产价格的快速调整，期价短期走势偏弱。
燃料油
周四，上期所燃料油主力合约FU2101收跌2.67%，报1966元/吨；LU2101收跌3.57%，报2401元/吨。截至9月2日当周，新加坡燃料油库存录得2219.5万桶，环比下降93.6万桶（4.05%）。此外，预计9月将有300万吨左右的西方套利船货流入新加坡地区，而8月套利船货流入量在250万吨，其中大部分船货为低硫燃料油。FU方面，由于夏季发电高峰期步入尾声，潜在需求减少，新加坡高硫现货贴水开始转弱，不过整体供应仍较为紧张。LU方面，本月终端需求有所改善，全球三大港口库存出现去库趋势，但整体陆上+浮仓库存仍较高，供应相对需求较为充足，预计低硫价格将维持震荡偏弱，高低硫价差本月已回落至450元/吨，后期继续大幅下滑或反弹的动力均不足。
橡胶
昨日日盘天胶高位回落，截止日盘收盘RU01合约下跌235元至12595元/吨，NR11合约下跌245元至9610元/吨。截止8月28日，青岛保税区库存12.84万吨，周环比降0.5万吨；区外库存71.47万吨，增2.17万吨；合计库存83.31万吨，增0.68万吨。本周山东地区轮胎样本企业开工维持稳定态势，较上周微幅调整。全钢胎开工负荷为74.45%，较上周下滑0.05个百分点，较去年同期上涨2.79个百分点；半钢胎开工负荷为70.13%，较上周走高0.40个百分点，较去年同期走高3.22个百分点。下游及终端需求的好转对天胶形成支撑，在出口订单的好转情况下，轮胎开工率维持高位，轮胎厂成品库存高位回落，同时受降雨影响东南亚主产区原料价格维持上涨趋势，对价格形成支撑，下周有望呈现修复性震荡偏强走势。
沥青
受到原油价格拖累以及需求端无明显起色，昨日沥青盘面大幅下挫，截止收盘主力合约2012收于2634元/吨，较前一交易日下跌104元/吨。隆众对67家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为57.6%，环比增加0.6个百分点。炼厂库存76.9万吨，环比增加3.15%，同比增加39.56%。沥青社会样本库存84.55万吨，环比降1.74%，同比增加23.54%。当前社会库存偏高，从排产来看9月产量继续增加，需求端仍未出现明显释放，供应压力愈发严重，对价格形成压制。预短下周沥青盘面仍未能有明显起色，整体以稳为主。
乙二醇
昨日乙二醇内盘现货价格3890元/吨，较前一交易日跌15元/吨。上周受台风封航影响，船只入库较为缓慢，近一周港口库存去化程度较大，8月31日华东主港地区MEG港口库存约140.9万吨，环比上期减少4.5万吨。加上油价上涨带动，以及下游需求环比相好支撑，乙二醇价格重心继续上移。但后期来看，乙二醇的供需矛盾仍然比较严重。一方面前期的检修装置逐步重启，国内乙二醇负荷的最低点基本上已经过去，另一方面下半年多套乙二醇装置计划投产，远期乙二醇供应压力始终存在。当下的乙二醇到港量仍然保持在正常水平，因外盘检修集中而可能导致的进口减量难以在9月出现，10、11月进口量有望出现较为明显的下降，但从目前的供需平衡预测来看，外盘供应的收缩并不能从根本上缓解乙二醇高库存的窘境。整体我们认为，在现实端为低开工、需求刚性和低估值，以及预期端为产能严重过剩的条件下，乙二醇价格表现将呈现先强后弱的走势，总体以以区间震荡运行为主，4000元/吨以上的价格压力会越来越大。
聚烯烃
昨日华东PP拉丝价格8200元/吨，较前一交易日涨100元/吨；华北LLDPE价格7500元/吨，较前一交易日持平。现阶段石化库存不高，销售压力不大。虽然8月开始聚烯烃检修损失量环比有所减少，但由于社会库存压力不大，因此供应增量造成的冲击并不明显，同时新增产能在9月份能够实际产生的增量不多。成本端油价支撑尚可。下游刚需稳定，随着传统旺季的来临，PP拉丝、均聚注塑，以及PE下游农膜需求良好。总体而言现阶段聚烯烃产业链没有明显矛盾。随着检修装置继续回归重启，国内产量继续呈小幅增加态势，但上游企业库存暂未明显累积，压力不大。同时受美国飓风影响，美国当地近500万吨的PE产能关停，市场预计后期国内进口美国PE量将出现明显下降。预计聚烯烃价格整体表现仍将偏强。
甲醇
周四甲醇期价重心小幅下调，夜盘2101合约收盘在2025元/吨。从现货面来看，8月整体受运输影响亦较为明显，其中受台风影响，华东港口中上旬实际进口到港量十分有限，多数货物在长江口被推迟至中下旬到港，且部分货量推迟至9月，同时受强降雨影响，月内三峡大坝部分时段封闸导致西南方向国产货流入江苏市场缩量明显，继而导致港口月内进口及国产均出现货源紧张行情，进而支撑港口重心迅速反弹。周二现货面港口和内地联袂上涨，目前上游企业库存无压，加之港口市场提振，多数地区价格推涨，其中部分企业停售，据悉日内鲁北招标价格上调。外采加上两套装置检修令内地局部重心上调，需关注下游对涨价的接受程度，从盘面来看，关注能化板块整体情绪的联动，另外港口现货价格短期如果震荡整理消化前期涨幅，期价震荡运行。
尿素
3日尿素期货价格跌幅较大，尾盘直线式下行，主力01合约收盘价1608元/吨，跌幅1.83%。
现货市场随着印标订单陆续确定，市场情绪也逐渐平息。目前国内需求相对清淡，新单成交量较少，且港口集港速度也难以消化当前生产水平，尿素企业库存大幅回升，对国内尿素价格施压。
印标热潮逐渐退去，市场失去一大热点，期货市场多头离场给价格带来下行压力，预计尿素期货价格短期仍以向下运行为主，可考虑逢高沽空，日内为主。
纯碱
3日纯碱期货价格前半日震荡偏强，尾盘大幅下行，3日夜盘也大幅下跌，市场情绪整体走弱。
现货市场心态依旧较为积极，3日华东地区会议表示重碱出厂价不低于1900元/吨，远距离终端送到价不低于2050元/吨，目前仅个别企业报价达到目标，大多数市场价格距离目标仍有一定差距，现货上方仍有空间。另外，江苏实联100万吨装置因突发状况停车5～6天，市场供应再度下降。
从基本面来看市场供应仍处于低位，但期价或受市场情绪释放、玻璃期价大幅走弱等影响出现回落，预计期价短期以弱势回调为主，多头可暂时离场。
农产品类
豆类
周四，CBOT大豆收高，价格再次走起。市场继续担忧爱荷华产区的干旱，作物报告显示美豆优良率降至66%，符合市场预期。国内方面，豆粕跟随外盘震荡走高中，人民币汇率升值分担了一部分涨幅，豆粕1月合约多单继续持有。豆油方面，跟随棕榈油运行，油脂上涨趋势还没结束，但市场波动加剧，宽幅运行中。操作上，豆粕多单持有，油脂多单介入。
豆一
本周四，01合约日盘继续区间震荡，1月合约高点4443元/吨，低点4388元/吨，最终收于4417元/吨。从当前情况来看，基本面方面并未发生改变，中期仍然偏空。虽然国储拍卖流拍成为常态，但是南方水灾导致新豆上市推迟，供需仍然偏紧，想要现货端大幅跌破拍卖价仍需要更长的时间，因此对盘面有一定支撑。短期暂时依然以偏弱区间震荡的思路对待，可逢高布局中期空单。继续关注国储拍卖情况、中美最新进展、春播情况、新仓单注册情况、现货市场购销情况等可能的影响因素。
棕榈油
周四，BMD棕油上涨，得益于马币贬值。出口数据显示，马棕8月1-31日出口环比减少13%-15%，幅度较1-25日的14%-6%，略有缩窄。市场预期8月库存将攀升到180万达以上。国内方面，油脂再次走强，国内油脂总库存低，下方空间有限。油脂上涨趋势未变，价格巨幅波动。日内参与。
鸡蛋
周四，鸡蛋现货价格反弹，期货下跌。2009合约收跌0.39%，2010合约收跌1.67%，2101合约尾盘增仓下跌。现货方面，昨日全国平均鸡蛋价格在3.66元/斤，较昨日涨0.09元/斤，涨幅2.52%；其中山东蛋价在3.53-3.85元/斤，较昨日上涨0.05-0.20元/斤；辽宁红蛋价格在3.50-3.67元/斤，较昨日涨0.07-0.20元/斤，产区平均价格在3.62元/斤，较昨日涨0.10元/斤；主销区平均价格3.77元/斤，较昨日涨0.06元/斤。短期供给压力不减；但随着中秋节的逐渐临近，节日对需求的提振作用逐渐增加，现货大幅回调概率较小。2010合约受到10月现货价格季节性回调预期的影响，延续下跌。卓创数据显示，8月全国蛋鸡存栏12.997亿，环比7月小幅上涨。鸡龄结构中，在产蛋鸡、待淘老鸡占比环比下降，后备鸡占比增加。按照鸡龄结构推断，下半年鸡蛋供给压力不减，下半年在产蛋鸡存栏量主要受未来老鸡淘汰量影响。中秋节后，鸡蛋现货价格将出现季节性回落，预计养殖利润大概率再次进入亏损周期。若未来养殖亏损严重，养殖单位淘汰意愿将会增加，过剩产能的淘汰将利多年底现货价格；反之则不利于年底现货价格。操作建议，短期日内短线操作，中长期等待鸡蛋2101合约操作机会，后期持续关注鸡蛋现货价格走势及老鸡淘汰进度。
玉米、淀粉
周四，临储本周拍卖成交率高位回落，拍卖成交率、拍卖溢价持续回落对玉米现货市场形成一定心里压力。周四，北港玉米现货报价成交清淡，锦州港玉米基本无人问津，买卖双方购销清淡，陈玉米690-700容重（精品装箱粮）玉米报价2215-2220元。南港报价小幅回落，广东二等玉米陈粮报价下调至2300元/吨，较昨日跌20元，成交再议价，南北倒挂55元。天气方面，美国农业部9月11日公布9月供需报告，交易商等待最新的作物单产和产量预估。市场普遍预期受干旱和爱荷华州破坏性暴风雨天气影响，分析师下调秋季作物收成预期。国内市场中东北台风蓝色预警继续引发玉米减产担忧，另外有传言表示9月中下旬国粮局定向饲料水稻、小麦拍卖，单周供应300万吨，增加玉米市场供应。综合来看，9月玉米市场多空因素交织，期价有望延续震荡表现。
白糖
原糖大幅回落，主力合约收于12.1美分/磅。国内产区报价维持5260-5300元/吨，当前终端库存偏低，下榨季国内产量增幅有限，对四季度进口担忧仍在 ，国内供应仍有压力。1月合约未能突破第一阻力位5280元/吨，快速回落，糖将重回震荡格局。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。