2020.01.09 宏观经济及期权分析

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2020.01.09 宏观经济及期权分析

发布时间：2020-1-9 10:08阅读：394

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【美方将立即对伊朗实施新的经济制裁，特朗普讲话不及预期】美国总统特朗普当地时间8日在白宫宣布，伊朗7日对美国在伊拉克军事基地的袭击未造成人员伤亡，美国将对伊朗实施新一轮经济制裁，具体细节暂时不明确。对于特朗普的讲话，特朗普政府目前将不会对伊朗采取进一步军事行动，但对伊长期策略依然不详。特朗普在白宫演讲中表示，自从他上任以来，美国已经实现了能源独立。美国不需要中东的石油，美国现在是世界上最大的石油和天然气生产国。我们认为特朗普讲话强硬程度不及预期，原油和黄金价格均不同程度的大幅回落。特朗普暂时无意扩大于伊朗的冲突，其重点在于2020年的大选，特朗普通过各种途径来宣称自己政绩，为大选赢得砝码。我们认为黄金等避险资产因市场恐慌情绪下降而回落，但是整体上行趋势不变，2020年涨至1650美元上方的可能性依然加大。

【美国12月ADP就业人数超预期，关注周五非农数据】美国12月ADP就业人数增加20.2万人，创2019年5月以来新高，超过16万的预期和12.4的前值。ADP报告显示，在经济增长放缓和地缘政治不确定性持续存在的背景下，由于招聘仍具有弹性，劳动力市场2020年可能能够维持近期势头。ADP人数超预期提振美元和美股，局部降低了经济下行风险，预计周五公布的非农数据亦比较强劲，对大宗资产市场将会产生重要影响，需要重点关注。

【世界银行继续下调2020年全球增速预期，经济下行趋势依然不改】世界银行在最新的《全球经济前景报告》里下调2020年全球经济增长预期至2.5%，此前为2.7%，但整体上仍然预计2020年经济将温和反弹。2021年增速预期下调至2.6%，因前景脆弱。该组织还上调2020年美国经济增速预期，并调低对欧洲的增速预期。我们认为2020年全球经济增速将会继续下行。
2020年1月8日，50ETF涨跌-0.95%,收于3.033。沪深300指数跌-1.15%，收于4112.32点，沪市及深市沪深300ETF分别收于4.114和4.173，上涨-0.99及-0.97%。务院金融委要求尽快研究出台进一步缓解中小企业融资难融资贵的相关举措。要围绕疏通货币政策传导机制，综合运用多种货币信贷政策工具，实行差异化监管安排。要多渠道补充中小银行资本金，继续完善政府性融资担保体系，加快涉企信用信息平台建设，拓宽优质中小企业直接融资渠道，切实缓解中小企业融资面临的实际问题。Wind数据显示，当日无逆回购到期。人民币汇率稳中有升，离岸人民币回升至6.96。目前股市估值持续回升，上证50维持在10.09，上证指数为13.29,沪深300为12.64，中证500为25.39，总体仍然在低位。北向资金全天继续流入。目前期权波动率总体处于有所上行，达到16%左右，中期波动率有望震荡上行，可以买入跨式策略做多波动率。方向上短期50ETF及300ETF将维持震荡上行走势，可以买入认购期权或者牛市价差。
1 月8 日，商品期权各品种标的多数上涨，甲醇、铁矿石、黄金、白糖等品种涨幅居前。铜、PTA、橡胶成交量PCR 处于低位，认购期权交投活跃。在波动率方面，甲醇、PTA、黄金期权隐波处于相对高位。其余各品种期权隐波均相对较低。近期橡胶、PTA、甲醇、铜等期权品种认购虚值交投异常活跃，可重点关注相关品种的交易机会。

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