高库存压制豆油价格
发布时间:2015-2-6 17:37阅读:387
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10月以来,虽然外盘大豆转入上行通道,但国内豆油却始终未能从下跌的泥潭中挣脱出来。即使有美豆收割受阻,巴西播种延迟等利多因素存在,但是国内豆油供应数量稳定在高位,下游消费却十分疲乏。其他油脂品种替代也在持续,令豆油价格难有起色。
种植成本支撑开始显现
10月供需报告中,2014/2015年度全球大豆供应总量3.1亿吨,较上一年度增加2619万吨,期末库存9067万吨,库存消费比上升至22.7%,供应的大幅增长始终压制着豆类价格。
美国农业部预估2014年大豆种植成本约为477.66美元/英亩。按照当前的单产计算,并且考虑农产价格与期货价格之间的基差,笔者认为11月合约在10.5美元/蒲式耳附近相对适中。巴西大豆由于运距较长,运费占比相对较大,出口成本在美国之上。成本或继续为豆类价格提供支撑。


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