一、成本端延续下移，利润空间边际修复本周氧化铝价格延续下行趋势，国内国产氧化铝均价降至3054.77元/吨，较上周下跌53.24元/吨，跌幅达1.71%。受此影响，电解铝成本支撑同步弱化，但现货铝价波动相对温和，华东A00铝价周内围绕20900-21000元/吨区间震荡，使得电解铝理论利润仍保持修复态势。产业链利润分配呈现明显分化：上游氧化铝行业因供应... 阅读全文

227次浏览 2025-9-23 06:40

l核心逻辑：成本支撑与需求疲软持续博弈，产能扩张压制下PP震荡偏弱一、成本与利润动态：丙烯坚挺支撑成本，PDH利润仍承压1.成本分化加剧(1)丙烯价格坚挺：山东、华东地区丙烯现货价周内维持稳定，因部分装置检修供应偏紧，PP与丙烯价差收窄，导致金能化学、裕龙石化等企业暂停PP聚合装置并转售丙烯。(2)原油压制情绪：OPEC+计划10月增产，国际油价近期震... 阅读全文

226次浏览 2025-9-15 11:12

l核心逻辑：港口累库压制市场情绪，但成本支撑与需求边际改善预期下，价格震荡企稳一、成本与利润动态：原料分化与下游利润修复博弈1.成本与利润表现(1)煤炭价格企稳：国内煤炭市场在秋季备货需求下小幅回暖，秦皇岛5500大卡煤价周内波动有限，煤制甲醇成本线维持区间稳定，成本支撑相对稳固。(2)天然气价格弱势：进口LNG供应充足，气制甲醇成本周内小幅下行，但国... 阅读全文

226次浏览 2025-9-8 20:21

本周沪铜主力合约整体呈现震荡走势。价格在周初受美国通胀数据低于预期推升降息预期的影响延续强势，曾触及81550元/吨的阶段性高点，但随后周四因“利多出尽”及需求担忧大幅跳空低开。一、成本支撑与利润挤压并存当前铜价处于相对高位，但产业链利润分配并不均衡。矿端供应持续偏紧，铜精矿加工费（TC）依旧低迷，本周SMM进口铜精矿指数报-4... 阅读全文

225次浏览 2025-9-23 06:53

l核心逻辑：供应压力持续攀升，需求复苏缓慢，成本支撑松动，PP偏弱震荡格局延续一、成本与利润动态：原料分化加剧，油制利润持续承压1.成本与利润表现(1)油价松动带动成本下移：OPEC+维持增产操作，国际油价存松动预期。油制PP成本压力略有缓解，但利润仍处深度亏损状态，拉丝PP周均利润较上期下跌，目前仍处亏损泥潭。(2)煤制利润相对稳健：动力煤价格小幅下... 阅读全文

220次浏览 2025-9-3 06:54

核心逻辑：宏观政策与产业现实博弈，累库压力对冲成本支撑一、成本支撑稳固，但利润空间承压1.成本与利润动态原料价格保持坚挺，国内煤炭价格持续上涨，氧化铝主稳个涨，河南、山西现货均价3240元/吨，周环比持平，电解铝完全成本维持在18,000-18,500元/吨区间。海外成本呈现分化，欧洲天然气价小幅下跌，但整体对国内成本影响有限。冶炼利润出现收缩，尽管铝... 阅读全文

219次浏览 2025-8-15 08:04

l核心逻辑：OPEC+增产与对俄石油买家关税威胁压制市场，需求季节性转弱，油价延续区间震荡一、成本与供需动态：供应增加与需求疲软博弈1.供应端压力持续(1)OPEC+继续增产：OPEC+决定10月日均增产13.7万桶原油，尽管增幅小于前几个月（8月增54.8万桶/日，9月增54.7万桶/日），但连续第六个月增产进一步加剧市场对供应过剩的担忧。(2)美国... 阅读全文

216次浏览 2025-9-15 11:10

一、本周市场概览：情绪升温与结构分化截至8月30日，本周A股市场延续强势格局，三大指数集体收涨，沪指逼近3900点关口，创业板指表现尤为突出（单周涨3.82%），市场赚钱效应显著提升。股指期货主力合约全线飘红，市场交投活跃度显著提升，股指期货总持仓量大幅增加，且合约贴水幅度大幅收敛甚至转为小幅升水，反映出市场对后续走势的预期持续改善，多空博弈中多头力量... 阅读全文

211次浏览 2025-9-2 21:46

宏观扰动与供需博弈加剧，沪铜短期陷入高位震荡一、成本支撑稳固但利润传导受阻本周沪铜主力合约围绕79000元/吨展开激烈多空争夺，估值层面呈现“成本托底但利润承压”的特征。从上游成本端看，铜精矿加工费（TC）虽仍处于负值区间，但较前期略有回升，主要因自由港印尼冶炼厂设备故障后短期抛售部分铜精矿，缓解了局部原料紧张压力。不过，全球铜... 阅读全文

210次浏览 2025-9-2 21:53

核心逻辑：多空因素交织，金价高位震荡，等待方向性突破一、多空因素交织下的高位震荡过去一周，沪金主力合约呈现高位震荡格局。本周整体在770-777元/克区间内波动，但是周五夜盘却出现较大的涨幅，收于781.12元/克。纽约金主力合约同期围绕3380美元/盎司震荡，周五（8月22日）收于3385.3美元/盎司附近。驱动金价的核心因素呈现多空拉锯态势。利多因... 阅读全文

208次浏览 2025-8-25 13:55

l核心逻辑：OPEC+增产预期压制市场情绪，但地缘风险与库存支撑油价震荡筑底一、成本与供需动态：供应过剩与季节性需求疲软博弈1.供应端压力持续(1)OPEC+增产强化：OPEC+在9月7日会议上维持增产计划，计划将10月份的石油日产量提高13.7万桶，并且声明表明“165万/桶的日产量恢复将视市场条件”，而定此前8月3日已宣布9... 阅读全文

206次浏览 2025-9-8 20:12

一、周期内市场表现总览1.指数走势整体来看，本周A股震荡上行，沪指成功突破3800点，三大指数集体收涨（沪指+1.45%，深成指+2.07%，创业板指+3.36%）。2.资金面与持仓动向持仓总量有所回落，期指总持仓减仓39,668手至959,681手，其中IM减仓15,574手（主要为投机资金止盈离场），IF减仓15,341手（机构进行调仓操作）。主力... 阅读全文

204次浏览 2025-8-25 14:47

核心逻辑：             宏观降息预期与矿端成本支撑博弈供需宽松现实，铜价维持高位震荡一、成本支撑稳固，但产业链利润分化加剧1.成本与利润动态矿端扰动持续影响市场，铜精矿加工费（TC）小幅回升至-37.98美元/干吨，但仍处于历史低位。这主要是由于智利特尼恩特铜矿仅80%区域复产、巴拿马铜矿年内难以重启，矿企议价能力维持强势地位。冶炼端利润承... 阅读全文

203次浏览 2025-8-18 11:32

核心逻辑：降息预期与避险情绪双驱动，金价创历史新高后短期或高位震荡一、宏观溢价主导，估值偏高位运行本周沪金主力合约（AU2510）延续强势格局，收报815.6元/克，周涨幅1.52%，盘中一度触及823.24元/克，逼近历史高点，估值层面呈现“宏观溢价显著、情绪推动为主”的特征。价格走强的核心支撑来自两大维度：一是美联储降息预期... 阅读全文

200次浏览 2025-9-8 20:08

核心逻辑：多空因素交织，沪铝区间震荡，关注旺季需求兑现与宏观指一、成本支撑与利润收缩并存上游成本端呈现分化态势。铝土矿价格因主要来源地几内亚前期发运量下降，导致港口库存有所降低，价格保持坚挺，为铝产业链提供了一定的底部支撑。然而，氧化铝由于行业利润尚可（完全成本约2850元/吨，利润约400元/吨），企业生产积极性较高，运行产能维持高位，导致其供应过剩... 阅读全文

198次浏览 2025-8-25 14:41