l核心逻辑：成本支撑与需求疲软持续博弈，产能扩张压制下PP震荡偏弱一、成本与利润动态：丙烯坚挺支撑成本，PDH利润仍承压1.成本分化加剧(1)丙烯价格坚挺：山东、华东地区丙烯现货价周内维持稳定，因部分装置检修供应偏紧，PP与丙烯价差收窄，导致金能化学、裕龙石化等企业暂停PP聚合装置并转售丙烯。(2)原油压制情绪：OPEC+计划10月增产，国际油价近期震... 阅读全文

133次浏览 2025-9-15 11:12

一、周期内市场表现总览1.指数走势整体来看，本周A股震荡上行，沪指成功突破3800点，三大指数集体收涨（沪指+1.45%，深成指+2.07%，创业板指+3.36%）。2.资金面与持仓动向持仓总量有所回落，期指总持仓减仓39,668手至959,681手，其中IM减仓15,574手（主要为投机资金止盈离场），IF减仓15,341手（机构进行调仓操作）。主力... 阅读全文

132次浏览 2025-8-25 14:47

1宏观环境分析1.1全球宏观经济形势与货币政策本周全球宏观经济环境呈现分化格局，对铜价形成多重影响。美国经济数据显示出一定韧性，8月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，符合市场预期。美联储货币政策方面，尽管9月会议降息25个基点，但点阵图显示年内可能还要降息2次，明年预计降息1次。对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，这为美联储转向小幅降息提供了理由... 阅读全文

131次浏览 2025-9-30 09:33

核心逻辑：             宏观降息预期与矿端成本支撑博弈供需宽松现实，铜价维持高位震荡一、成本支撑稳固，但产业链利润分化加剧1.成本与利润动态矿端扰动持续影响市场，铜精矿加工费（TC）小幅回升至-37.98美元/干吨，但仍处于历史低位。这主要是由于智利特尼恩特铜矿仅80%区域复产、巴拿马铜矿年内难以重启，矿企议价能力维持强势地位。冶炼端利润承... 阅读全文

131次浏览 2025-8-18 11:32

l核心逻辑：港口累库压制市场情绪，但成本支撑与需求边际改善预期下，价格震荡企稳一、成本与利润动态：原料分化与下游利润修复博弈1.成本与利润表现(1)煤炭价格企稳：国内煤炭市场在秋季备货需求下小幅回暖，秦皇岛5500大卡煤价周内波动有限，煤制甲醇成本线维持区间稳定，成本支撑相对稳固。(2)天然气价格弱势：进口LNG供应充足，气制甲醇成本周内小幅下行，但国... 阅读全文

130次浏览 2025-9-8 20:21

l核心逻辑：OPEC+增产预期压制市场情绪，但地缘风险与库存支撑油价震荡筑底一、成本与供需动态：供应过剩与季节性需求疲软博弈1.供应端压力持续(1)OPEC+增产强化：OPEC+在9月7日会议上维持增产计划，计划将10月份的石油日产量提高13.7万桶，并且声明表明“165万/桶的日产量恢复将视市场条件”，而定此前8月3日已宣布9... 阅读全文

128次浏览 2025-9-8 20:12

一、价格有所上行，但美元形成压制近期沪金主力合约价格呈现震荡上行态势，从11月10日结算价924.18元/克起步，当周内受市场情绪推动持续走高，同期国际金价同步走强，COMEX黄金期货站上4201.4美元/盎司。支撑金价的核心因素在于避险需求的释放：一方面，美国联邦政府长达40天的"停摆"虽接近结束，但过程本身加剧了市场对经济稳..... 阅读全文

126次浏览 2025-11-17 10:10

核心逻辑：多空因素交织，银价陷入震荡，等待方向性突破一、美元与工业需求博弈，银价上下两难过去一周，白银市场处于“上下两难”的境地，美元指数的波动和工业需求前景的复杂性共同构成了当前白银估值的基础。美元方面，其阶段性回调为白银提供了喘息之机。由于白银以美元计价，美元走弱使得其他货币的投资者购买白银的成本相对降低，有助于需求释放。然... 阅读全文

125次浏览 2025-8-25 14:36

宏观扰动与供需博弈加剧，沪铜短期陷入高位震荡一、成本支撑稳固但利润传导受阻本周沪铜主力合约围绕79000元/吨展开激烈多空争夺，估值层面呈现“成本托底但利润承压”的特征。从上游成本端看，铜精矿加工费（TC）虽仍处于负值区间，但较前期略有回升，主要因自由港印尼冶炼厂设备故障后短期抛售部分铜精矿，缓解了局部原料紧张压力。不过，全球铜... 阅读全文

124次浏览 2025-9-2 21:53

核心逻辑：降息预期与避险情绪双驱动，金价创历史新高后短期或高位震荡一、宏观溢价主导，估值偏高位运行本周沪金主力合约（AU2510）延续强势格局，收报815.6元/克，周涨幅1.52%，盘中一度触及823.24元/克，逼近历史高点，估值层面呈现“宏观溢价显著、情绪推动为主”的特征。价格走强的核心支撑来自两大维度：一是美联储降息预期... 阅读全文

120次浏览 2025-9-8 20:08

核心逻辑：多空因素交织，沪铝区间震荡，关注旺季需求兑现与宏观指一、成本支撑与利润收缩并存上游成本端呈现分化态势。铝土矿价格因主要来源地几内亚前期发运量下降，导致港口库存有所降低，价格保持坚挺，为铝产业链提供了一定的底部支撑。然而，氧化铝由于行业利润尚可（完全成本约2850元/吨，利润约400元/吨），企业生产积极性较高，运行产能维持高位，导致其供应过剩... 阅读全文

116次浏览 2025-8-25 14:41

核心逻辑：供需双弱与政策扰动博弈，矿价震荡中寻找新方向 需求韧性支撑与限产预期压制并存，港口库存去化提供短期利好，但宏观风险与成材负反馈隐患未消，主力合约围绕780元附近震荡，市场博弈焦点转向"金九"需求成色与海外政策风险。 一、供需动态：需求韧性延续，供应压力边际缓解 1.供应端：发运高位回落，到港量下降 全球发运环比减少：周度全... 阅读全文

114次浏览 2025-9-3 07:01

1货币政策持续宽松，流动性保持合理充裕近期货币政策继续保持适度宽松的基调。中国人民银行将于10月27日开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作，由于当月有7000亿元MLF到期，这意味着净投放量达2000亿元，实现了MLF连续第8个月的加量续作。这一操作规模显著超过了市场预期，明确显示了央行维持流动性合理充裕的决心。二十届四中全会明确提出... 阅读全文

111次浏览 2025-10-27 20:01

核心逻辑：多空因素交织，金价高位震荡，等待方向性突破一、多空因素交织下的高位震荡过去一周，沪金主力合约呈现高位震荡格局。本周整体在770-777元/克区间内波动，但是周五夜盘却出现较大的涨幅，收于781.12元/克。纽约金主力合约同期围绕3380美元/盎司震荡，周五（8月22日）收于3385.3美元/盎司附近。驱动金价的核心因素呈现多空拉锯态势。利多因... 阅读全文

108次浏览 2025-8-25 13:55

核心逻辑：宏观预期与基本面博弈加剧，铜价高位震荡等待新驱动本周沪铜主力合约在高位呈现震荡整理格局。市场多空因素交织：一方面，美联储降息预期的不确定性及海外经济数据强弱互现抑制风险偏好；另一方面，国内政策托底意愿明显且铜自身基本面存在低库存支撑。一、成本支撑稳固，但高铜价抑制部分需求铜精矿供应虽仍有扰动（如智利Codelco因埃尔特尼恩特矿坍塌，2025... 阅读全文

107次浏览 2025-8-25 14:48