市场情绪与产业逻辑之间，往往横亘着一条认知鸿沟。我们先来解构一下这波燃气板块的上涨。市场普遍将燃气股的强势归因于"寒潮来袭—供暖需求激增"的简单叙事。但这种解读是线性的，忽略了资本市场定价的微妙之处。我认为真正的关键在于预期差的深度与广度。这次中央气象台发布的寒潮预警，其覆盖范围与降温幅度是否显著超出了此前欧洲中期天气预报中心（EC... 阅读全文

457次浏览 2025-11-15 18:32

核心逻辑：降息预期与避险需求共振，但工业替代与技术阻力压制上行空间一、金融属性与工业需求博弈1.成本与溢价动态本周沪银主力合约（AG2510）从8985元/千克升至9278元/千克，周涨幅达4.04%，主要受三重支撑推动。降息预期显著强化，美国7月非农新增就业仅7.3万人（预期11万），且5-6月数据下修25.8万人，美联储9月降息预期升温，实际利率下... 阅读全文

454次浏览 2025-8-14 19:56

一、历史高位徘徊，供需缺口托底​白银主力合约（AG2510）本周创下历史新高10065元/千克，周线收于万元关口附近。当前价格水平反映市场对美联储降息的充分定价，且白银的供需结构提供较强支撑：2025年全球白银供应缺口预计达3657吨，过去四年累计缺口甚至相当于全球半年产量。光伏与新能源领域需求旺盛（每GW光伏装机耗银35吨），而矿山供应增长乏力，使得... 阅读全文

429次浏览 2025-9-15 11:00

核心逻辑：政策预期与弱现实持续拉锯，关税扰动下震荡格局难破 西南供应高压与多晶硅需求韧性博弈，美国关税新政加剧外部风险，成本支撑与高库存压制并存，市场聚焦“金九银十”需求成色及能耗新标落地力度。一、供需动态：供应压力边际缓解，需求复苏仍显乏力 1.供应端：西南开工率高位持稳，成本支撑显分化 西南产能维持高位：云南、四川丰水期电价... 阅读全文

412次浏览 2025-9-23 06:41

原油与天然气价格，正通过一条隐秘的通道扼住硫磺的咽喉昨天，化工板块因硫磺等原料价格上涨而集体拉升，市场解读大多集中在'下游新能源需求旺盛或短期供应紧张。但是我认为这并未触及本质。今天，我们要揭示一个更深层的逻辑链条。硫磺，这个看似传统的化工品，其定价权早已不在自身的供需手里，而是被原油和天然气，以一种'被动减产的隐秘方式，牢牢掌控。... 阅读全文

336次浏览 2025-11-20 09:27

核心逻辑：期现分化加剧，高库存压制与成本支撑博弈白热化现货去库提振市场情绪，但期货空头主导盘面，主力合约承压震荡。供需弱平衡下，"金九银十"旺季预期与弱现实持续拉锯，资金博弈聚焦库存去化持续性及政策信号。一、供需动态：供应稳中微增，需求边际改善有限 1.供应端：产能小幅回升，冷修仍缺席日熔量维持高位：全国浮法玻璃日熔量15.96万吨... 阅读全文

328次浏览 2025-9-3 07:03

l核心逻辑：供需宽松格局延续，成本托底与高库存压制并存，期价震荡寻方向一、成本与利润动态：氯碱利润尚可，成本支撑有限1.成本与利润表现(1)电石价格稳中偏弱：西北电石主流价周内持稳，但下游PVC开工提升增加需求，部分区域采购价小幅上调，成本端支撑力度一般。(2)氯碱一体化利润修复：烧碱区域分化（山东价格下调，华东货源偏紧），氯碱综合利润维持区间稳定，企... 阅读全文

306次浏览 2025-9-22 21:04

家人们，2025年11月1日起，黄金市场迎来了2002年以来最狠的一次税收改革！财政部和税务总局联手出的新规，把黄金交易的税给分了个明明白白。一、新规核心：黄金分"身份"，交税大不同这次改革的本质特简单：以前黄金交易税不管用途都差不多，现在按黄金的"身份"（用途）收税，而且只给正规平台优惠。先搞懂两个关键前提：1... 阅读全文

305次浏览 2025-11-7 09:11

核心逻辑：节前补库驱动减弱，供需双弱格局下矿价高位承压 铁水产量高位韧性对矿价形成支撑，但终端需求疲软及节前资金减仓抑制上方空间。政策保供稳价导向明确，主力合约围绕800元关口震荡，市场聚焦节后需求兑现情况。一、供需动态：供应恢复需求见顶，库存压力边际缓解 1.供应端：全球发运V型反弹，到港量维持高位 全球发运量激增：周内全球铁矿石发运总量3573.1... 阅读全文

303次浏览 2025-9-30 09:36

一、宏观政策本周A股处于政策密集发酵与消化的关键阶段，宏观政策面呈现显著协同效应，财政、货币与产业政策共同发力，形成推动经济复苏的合力。更为积极的财政政策与适度宽松的货币政策相互配合，加大对惠民生、促消费、增后劲领域的投入，为市场营造良好政策环境。截至8月底，国家财政已投入约4200亿元支持消费，带动各类商品销售额超2.9万亿元；第三批690亿元支持消... 阅读全文

296次浏览 2025-9-23 06:52

2025年11月20日，房地产板块尾盘戏剧性拉升，我爱我家涨停，世联行、财信发展领涨，房地产ETF上涨1.06%，换手率4.30%。大家应该都看到彭博社的传闻了，今天正好借这个股市来探讨其背后的深层逻辑。我们认为当前地产股交易的本质类似于在交易政策的信用期权，说人话就是炒预期。市场押注政府有意愿、有工具、有空间扭转房地产困境。逻辑链是这样的：政策传闻→... 阅读全文

279次浏览 2025-11-21 10:28

一、多空因素交织，金价短期陷入震荡近期金价走势主要受多空因素交织影响。从利空方面看，中美贸易关系出现缓和迹象，削弱了市场的避险需求；同时，美联储官员释放鹰派信号，给此前火热的降息预期泼了冷水，对金价形成压力。从利多方面看，美国联邦政府停摆持续，并且创下了历史最长纪录，这场政治僵局带来的不确定性为金价提供了底部支撑；此外，美元指数从高位小幅回落，也为以美... 阅读全文

268次浏览 2025-11-10 11:18

本周，沪金期货主力合约（AU2512）经历显著波动。金价在创出历史高点后迎来技术性回调，但其中长期上涨的逻辑基础未发生根本性扭转。当前市场正处于短期利空情绪释放与长期利多因素稳固的博弈阶段。一、价格高位回落，但成本支撑上移本周黄金价格从历史高位回落，沪金主力合约较上周收盘价下跌约6.17%，COMEX黄金期货在两天内累计跌幅超过6%，市值蒸发超过2.5... 阅读全文

266次浏览 2025-10-27 20:00

l核心逻辑：OPEC+增产与地缘风险溢价消退压制市场，需求端受关税政策拖累，油价冲高回落一、成本与供需动态：供应过剩担忧加剧，需求韧性分化1.供应端压力显著(1)OPEC+增产计划落地：OPEC+内部8个执行自愿减产的成员国决定自10月起增产13.7万桶/日，此为退出165万桶/日减产计划的第一步。市场预期该组织将在2026年上半年完全撤销减产，叠加非... 阅读全文

263次浏览 2025-9-22 20:55

核心逻辑：关税冲击与政策博弈下，供需双弱格局加剧价格波动一、成本支撑与宏观压制下的价格中枢下移7月沪铜主力合约（2509）呈现震荡下行态势，从月初的80000元/吨逐步回落，8月2日收于78170元/吨，全月跌幅达2.06%。核心波动区间收窄至77700-81000元/吨，78000元成为多空争夺的关键分水岭。这一走势主要受两大因素驱动：一方面，7月3... 阅读全文

247次浏览 2025-8-5 09:54