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  • 还有一个月居然25年也要过了……
    新月第一天,看看宏观吧。当前全球资产的定价锚正经历微妙漂移。联储官员上周的鸽派转向确实让市场情绪暂时摆脱了紧缩恐慌,但是不要以为降息剧本就会重启了。通胀轨迹的黏性、联邦政府停摆后数据的真实性,以及特朗普交易对明年政策路径的扭曲,这三重变量的纠缠才刚开始。更关键的是,即便降息成真,传统制造业的需求脉冲能否被激活?地产周期的企稳信号虽若隐若现,市场对此却远... 阅读全文

    62次浏览 2025-12-1 11:29

  • 黄金再上4100美元:宏观预期的反复测试
    今天我们再来分析一下黄金,不过这次稍微通俗一些。近期美联储降息预期反复波动,美联储降息预期在短短一周内从不足30%飙升至80%以上,这场由鸽派言论点燃的行情,实则暴露了美国经济深层的结构性矛盾。 当前的就业市场仿佛步入了一个悖论空间,失业率攀升至4.4%的四年高位,但每月新增就业人数却不时超出预期。这种看似矛盾的现象,折射出美企业通过冻结招聘而非大规模... 阅读全文

    110次浏览 2025-11-28 08:24

  • PCB火了,上游设备和材料更值得关注
    今天看华为mate80的发布会,旁边有个推荐是做手机拆解的。视频中手机上拆开,主板上密密麻麻的线路,就像一座微缩城市。并且博主按照时间顺序拆解不同年代的电子产品,来展现手机内部空间的设计。拆开有台2015年的手机,主板上的线路还能看清走向。当拆开去年的某款旗舰新机的时候,情况完全不同了,线路密集到需要放大镜才能看清,一块指甲盖大小的区域,集成的功能比老... 阅读全文

    60次浏览 2025-11-26 09:32

  • 算力战争下的隐秘弹药,摩尔线程叩响资本之门
    2025年11月24日,科创板上市委会议已过月余,摩尔线程的注册批文进入最后倒计时。这份号称"国产GPU第一股"的招股说明书,在资本市场掀起了对114.28元发行价的争论。抛开市场聚焦于"中国版英伟达"的估值神话,我们今天来看看背后的产业密码。一颗摩尔线程MTTS5000芯片,重约80克。但这80克物质中,蕴含着... 阅读全文

    98次浏览 2025-11-25 10:18

  • 地产股异动背后的深层逻辑
    2025年11月20日,房地产板块尾盘戏剧性拉升,我爱我家涨停,世联行、财信发展领涨,房地产ETF上涨1.06%,换手率4.30%。大家应该都看到彭博社的传闻了,今天正好借这个股市来探讨其背后的深层逻辑。我们认为当前地产股交易的本质类似于在交易政策的信用期权,说人话就是炒预期。市场押注政府有意愿、有工具、有空间扭转房地产困境。逻辑链是这样的:政策传闻→... 阅读全文

    275次浏览 2025-11-21 10:28

  • 化工板块上涨背后,硫磺的供给侧暗战
    原油与天然气价格,正通过一条隐秘的通道扼住硫磺的咽喉昨天,化工板块因硫磺等原料价格上涨而集体拉升,市场解读大多集中在'下游新能源需求旺盛或短期供应紧张。但是我认为这并未触及本质。今天,我们要揭示一个更深层的逻辑链条。硫磺,这个看似传统的化工品,其定价权早已不在自身的供需手里,而是被原油和天然气,以一种'被动减产的隐秘方式,牢牢掌控。... 阅读全文

    331次浏览 2025-11-20 09:27

  • 黄金本周想法
    一、价格有所上行,但美元形成压制近期沪金主力合约价格呈现震荡上行态势,从11月10日结算价924.18元/克起步,当周内受市场情绪推动持续走高,同期国际金价同步走强,COMEX黄金期货站上4201.4美元/盎司。支撑金价的核心因素在于避险需求的释放:一方面,美国联邦政府长达40天的"停摆"虽接近结束,但过程本身加剧了市场对经济稳..... 阅读全文

    47次浏览 2025-11-17 10:10

  • 燃气股逆势走强,产业链在释放什么信号?
    市场情绪与产业逻辑之间,往往横亘着一条认知鸿沟。我们先来解构一下这波燃气板块的上涨。市场普遍将燃气股的强势归因于"寒潮来袭—供暖需求激增"的简单叙事。但这种解读是线性的,忽略了资本市场定价的微妙之处。我认为真正的关键在于预期差的深度与广度。这次中央气象台发布的寒潮预警,其覆盖范围与降温幅度是否显著超出了此前欧洲中期天气预报中心(EC... 阅读全文

    453次浏览 2025-11-15 18:32

  • 黄金本周想法
    一、多空因素交织,金价短期陷入震荡近期金价走势主要受多空因素交织影响。从利空方面看,中美贸易关系出现缓和迹象,削弱了市场的避险需求;同时,美联储官员释放鹰派信号,给此前火热的降息预期泼了冷水,对金价形成压力。从利多方面看,美国联邦政府停摆持续,并且创下了历史最长纪录,这场政治僵局带来的不确定性为金价提供了底部支撑;此外,美元指数从高位小幅回落,也为以美... 阅读全文

    256次浏览 2025-11-10 11:18

  • 股指本周想法
    1本周市场概述近期股指期货市场呈现显著的结构性分化特征,在政策预期与市场情绪博弈中寻找新的平衡点。截至2025年11月7日,上证指数在4000点整数关口附近展开激烈争夺,最终收于该关键心理位上方,市场成交明显放量,沪深京三市单日成交额突破20759亿元,较前期增加1816亿元。从股指期货四大品种表现来看,大小盘分化格局突出,代表大盘蓝筹的IF和IH表现... 阅读全文

    114次浏览 2025-11-10 11:15

  • 黄金税改大洗牌!买金条、炒期货的都得看
    家人们,2025年11月1日起,黄金市场迎来了2002年以来最狠的一次税收改革!财政部和税务总局联手出的新规,把黄金交易的税给分了个明明白白。一、新规核心:黄金分"身份",交税大不同这次改革的本质特简单:以前黄金交易税不管用途都差不多,现在按黄金的"身份"(用途)收税,而且只给正规平台优惠。先搞懂两个关键前提:1... 阅读全文

    297次浏览 2025-11-7 09:11

  • 沪铝期货周度想法【10.27-10.31】
    l核心逻辑:宏观情绪回暖与低库存支撑铝价偏强震荡,但国内需求情况或压制上行空间一、成本与利润动态:成本下移利润高企,供应压力累积1.成本与利润表现(1)电解铝利润维持高位:截至10月23日,国内电解铝完全成本降至16080元/吨(周环比-72元/吨),行业平均利润扩大至4960元/吨附近(周环比+162元/吨),高利润刺激供应持稳。(2)氧化铝持续累库... 阅读全文

    111次浏览 2025-10-27 20:03

  • 沪铜期货周度想法【10.27-10.31】
    l核心逻辑:宏观利好与供应短缺共振,铜价震荡偏强运行一、成本与利润动态:矿端紧张加剧,冶炼利润承压1.成本与利润表现(1)矿端供应持续收紧:进口铜精矿加工费(TC)创历史新低,反映铜矿供应紧张局势加剧。海外主要矿山(如全球第二大铜矿)生产扰动频发,叠加刚果(金)钴出口配额政策延伸至铜供应链,进一步加剧原料短缺预期。(2)冶炼利润持续承压:负加工费导致炼... 阅读全文

    211次浏览 2025-10-27 20:02

  • 股指本周想法
    1货币政策持续宽松,流动性保持合理充裕近期货币政策继续保持适度宽松的基调。中国人民银行将于10月27日开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作,由于当月有7000亿元MLF到期,这意味着净投放量达2000亿元,实现了MLF连续第8个月的加量续作。这一操作规模显著超过了市场预期,明确显示了央行维持流动性合理充裕的决心。二十届四中全会明确提出... 阅读全文

    73次浏览 2025-10-27 20:01

  • 黄金本周想法
    本周,沪金期货主力合约(AU2512)经历显著波动。金价在创出历史高点后迎来技术性回调,但其中长期上涨的逻辑基础未发生根本性扭转。当前市场正处于短期利空情绪释放与长期利多因素稳固的博弈阶段。一、价格高位回落,但成本支撑上移本周黄金价格从历史高位回落,沪金主力合约较上周收盘价下跌约6.17%,COMEX黄金期货在两天内累计跌幅超过6%,市值蒸发超过2.5... 阅读全文

    264次浏览 2025-10-27 20:00

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