l核心逻辑：OPEC+增产与对俄石油买家关税威胁压制市场，需求季节性转弱，油价延续区间震荡一、成本与供需动态：供应增加与需求疲软博弈1.供应端压力持续(1)OPEC+继续增产：OPEC+决定10月日均增产13.7万桶原油，尽管增幅小于前几个月（8月增54.8万桶/日，9月增54.7万桶/日），但连续第六个月增产进一步加剧市场对供应过剩的担忧。(2)美国... 阅读全文

146次浏览 2025-9-15 11:10

1本周市场行情回顾本周沪银期货表现强劲，主力合约（AG2512）呈现突破性上涨态势。截至9月27日收盘，沪银主力合约报收10936元/千克，单日大幅上涨2.86%，创下上市以来新高。延续了8月底以来的强势上涨趋势。价格运行区间本周明显上移，最低下探10645元/千克，最高触及10974元/千克，显示出市场活跃度显著提升。从市场结构来看，沪银各合约呈现近... 阅读全文

145次浏览 2025-9-30 09:33

l核心逻辑：宏观情绪回暖与低库存支撑铝价偏强震荡，但国内需求情况或压制上行空间一、成本与利润动态：成本下移利润高企，供应压力累积1.成本与利润表现(1)电解铝利润维持高位：截至10月23日，国内电解铝完全成本降至16080元/吨（周环比-72元/吨），行业平均利润扩大至4960元/吨附近（周环比+162元/吨），高利润刺激供应持稳。(2)氧化铝持续累库... 阅读全文

144次浏览 2025-10-27 20:03

一、宏观经济与政策环境：通胀企稳与政策蓄力1.CPI/PPI数据：通缩压力边际缓解，核心CPI延续回升7月CPI同比持平（前值-0.2%），环比上涨0.4%，核心CPI同比升至0.8%（连续3个月回升），反映消费内生动能温和修复。主要支撑来自服务价格与工业品价格，暑期旅游旺季带动机票、住宿价格环比增涨9.1%-17.9%，对CPI涨幅的贡献较大；油价上... 阅读全文

140次浏览 2025-8-15 08:22

l核心逻辑：供应压力持续攀升，需求复苏缓慢，成本支撑松动，PP偏弱震荡格局延续一、成本与利润动态：原料分化加剧，油制利润持续承压1.成本与利润表现(1)油价松动带动成本下移：OPEC+维持增产操作，国际油价存松动预期。油制PP成本压力略有缓解，但利润仍处深度亏损状态，拉丝PP周均利润较上期下跌，目前仍处亏损泥潭。(2)煤制利润相对稳健：动力煤价格小幅下... 阅读全文

139次浏览 2025-9-3 06:54

一、资金持续涌入，估值维持高位1.价格与资金动向本周沪金主力合约（AU2510）延续强势表现，截至9月12日收报834.22元/克，本月以来累计涨幅已达6.23%，9月10日盘中更是创下840.82元/克的历史新高。伴随价格走强，市场沉淀资金同步攀升，截至9月12日，沪金期货加权合约沉淀资金高达1037.29亿元，9月以来累计增加177.51亿元，充分... 阅读全文

138次浏览 2025-9-15 11:05

1上周市场回顾上周全球金融市场呈现分化态势，欧美市场与亚洲市场表现各异。美股在连续三日下跌后迎来反弹，道指周涨0.65%，标普500指数周涨0.59%，纳指周涨0.44%。尽管如此，本周美股仍录得跌幅，标普500和纳指均出现四周来首次周线下跌。美国8月PCE物价指数同比上涨2.7%，环比上涨0.3%，均符合市场预期，缓解了投资者对通胀压力的担忧。美联储... 阅读全文

138次浏览 2025-9-30 09:04

核心逻辑：降息预期与地缘缓和博弈，金价震荡中寻找方向一、多空因素交织，金价区间整理上周沪金主力合约（au2510）在778元/克附近反复震荡，全周微涨0.31%，但周内波动加剧，多空分歧显著。从估值角度看，降息预期形成重要支撑，美国财长贝森特公开呼吁美联储9月降息50个基点，并主张利率需下调150-175个基点，美元指数承压（周内跌0.28%至97.8... 阅读全文

137次浏览 2025-8-18 11:19

本周沪铜主力合约整体呈现震荡走势。价格在周初受美国通胀数据低于预期推升降息预期的影响延续强势，曾触及81550元/吨的阶段性高点，但随后周四因“利多出尽”及需求担忧大幅跳空低开。一、成本支撑与利润挤压并存当前铜价处于相对高位，但产业链利润分配并不均衡。矿端供应持续偏紧，铜精矿加工费（TC）依旧低迷，本周SMM进口铜精矿指数报-4... 阅读全文

135次浏览 2025-9-23 06:53

核心逻辑：宏观政策与产业现实博弈，累库压力对冲成本支撑一、成本支撑稳固，但利润空间承压1.成本与利润动态原料价格保持坚挺，国内煤炭价格持续上涨，氧化铝主稳个涨，河南、山西现货均价3240元/吨，周环比持平，电解铝完全成本维持在18,000-18,500元/吨区间。海外成本呈现分化，欧洲天然气价小幅下跌，但整体对国内成本影响有限。冶炼利润出现收缩，尽管铝... 阅读全文

133次浏览 2025-8-15 08:04

一、内外价差与市场情绪出现微妙变化近期，黄金市场无疑处于聚光灯下。国际金价在报告期前刚刚经历了史诗级的上涨，COMEX黄金在12月23日盘中一度触及4555.10美元/盎司的历史新高。受此强劲外盘带动，国内金价也水涨船高，上海黄金交易所的现货品种（如Au99.99）在26日盘中最高触及1017.20元/克。然而，市场也出现了一些高位震荡和分化迹象。一个... 阅读全文

129次浏览 2025-12-29 16:07

l核心逻辑：政策预期与流动性宽松支撑市场，但持仓分化凸显多空分歧，中小盘品种领涨一、资金与政策动态：流动性宽松与机构博弈1.政策预期持续升温(1)中央政策定调：中央城市工作会议明确“存量提质增效”导向，叠加工信部稳增长举措，提振基建、科技板块情绪。雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）开工刺激建材、工程机械板块爆发，港股相关标... 阅读全文

128次浏览 2025-7-28 15:17

核心逻辑：             宏观降息预期与矿端成本支撑博弈供需宽松现实，铜价维持高位震荡一、成本支撑稳固，但产业链利润分化加剧1.成本与利润动态矿端扰动持续影响市场，铜精矿加工费（TC）小幅回升至-37.98美元/干吨，但仍处于历史低位。这主要是由于智利特尼恩特铜矿仅80%区域复产、巴拿马铜矿年内难以重启，矿企议价能力维持强势地位。冶炼端利润承... 阅读全文

128次浏览 2025-8-18 11:32

l核心逻辑：成本支撑与需求疲软持续博弈，产能扩张压制下PP震荡偏弱一、成本与利润动态：丙烯坚挺支撑成本，PDH利润仍承压1.成本分化加剧(1)丙烯价格坚挺：山东、华东地区丙烯现货价周内维持稳定，因部分装置检修供应偏紧，PP与丙烯价差收窄，导致金能化学、裕龙石化等企业暂停PP聚合装置并转售丙烯。(2)原油压制情绪：OPEC+计划10月增产，国际油价近期震... 阅读全文

126次浏览 2025-9-15 11:12

l核心逻辑：新增产能释放与旺季需求疲软博弈，库存压力制约反弹空间，期价震荡寻底一、成本与利润动态：原料分化加剧，PDH深度亏损1.成本与利润表现(1)油煤成本分化：原油弱势整理，油制PP利润环比下降，但煤制利润维持相对稳定，成本端支撑整体偏弱。(2)PDH亏损扩大：丙烷进口成本受中东运力紧张影响小幅抬升，PDH制PP亏损加剧，部分装置降负避险（如东华能... 阅读全文

126次浏览 2025-9-8 20:21