1本周宏观政策驱动分析1.1财政政策驱动：超长期特别国债发行收官，财政支出"赶进度"本周财政政策领域最值得关注的事件是今年1.3万亿元超长期特别国债发行工作全面收官。10月14日，财政部顺利发行了400亿元20年期超长期特别国债，标志着此项年度重大财政工具圆满落地。这一政策工具对资本市场的影响将持续显现，主要体现在资金安排与流向、消... 阅读全文

163次浏览 2025-10-20 14:12

核心逻辑：高库存压制与成本支撑博弈，政策真空期中震荡寻底 西南复产压力与多晶硅需求韧性角力，高库存现状抑制反弹空间，主力合约围绕成本线宽幅震荡。市场聚焦"金九银十"需求验证及潜在政策扰动，资金观望情绪浓厚。一、供需动态：供应压力持续，需求分化加剧 1.供应端：西南复产提速，成本支撑边际弱化 西南开工率高位运行：云南、四川丰水期电价优... 阅读全文

163次浏览 2025-9-3 07:03

一、价格站稳高位，期现结构稳定上周，国内外金价在重大事件前夕展现出强劲的高位韧性，在美联储降息决议落地后顺势跳涨，但随后快速陷入震荡整理，充分反映出市场正处于复杂宏观信息的消化阶段。周初，市场进入政策“静默期”，多空双方保持谨慎观望，沪金主力合约价格在958元/克附近窄幅波动，未出现明显趋势性方向。随着北京时间12月11日凌晨美... 阅读全文

162次浏览 2025-12-15 09:41

一、成本支撑与利润空间当前沪铝价格处于近年相对高位。氧化铝价格近期持续偏弱运行，一定程度缓和电解铝冶炼成本压力，但能源成本（尤其是电力）仍是关键变量。市场密切关注云南等地水电生产情况，其丰水期电价政策对当地铝厂利润影响显著。二、多空因素交织宏观面扰动不断：美国劳动力市场呈降温迹象，强化市场对美联储降息预期，通常利好大宗商品；但美元指数近期震荡走势又对铝... 阅读全文

161次浏览 2025-9-8 20:11

本周沪银期货同样走出了一波历史性行情。主力合约周初直接跳空高开，之后延续强势上攻，到周中（26日）盘中又一次涨超8%，最终在27日夜盘收于19204元/千克的高位，整周涨幅达到19.14%。这次行情的核心是宏观流动性宽松和现货产业短缺的深层矛盾共同推动的，但当前市场情绪已经走到极端区间，得冷静看待这波行情的可持续性。一、产业缺口是价值锚，但短期预期已过... 阅读全文

160次浏览 2025-12-29 16:07

核心逻辑：工业需求与降息预期共振，短期偏强运行，但政策扰动压制突破动能一、金银比高位修复，工业属性溢价凸显本周沪银估值呈现“比价修复+工业溢价”的双重特征。主力合约（ag2510）收于9169元/千克，周环比下跌2.37%，周中最高触及9526元，创近一个月新高。从比价关系看，当前金银比价回落至87:1，较4月高位修复，尽管仍低... 阅读全文

159次浏览 2025-7-28 15:16

一、成本端延续下移，利润空间边际修复本周氧化铝价格延续下行趋势，国内国产氧化铝均价降至3054.77元/吨，较上周下跌53.24元/吨，跌幅达1.71%。受此影响，电解铝成本支撑同步弱化，但现货铝价波动相对温和，华东A00铝价周内围绕20900-21000元/吨区间震荡，使得电解铝理论利润仍保持修复态势。产业链利润分配呈现明显分化：上游氧化铝行业因供应... 阅读全文

159次浏览 2025-9-23 06:40

沪镍期货主力合约NI2510分析报告尽管市场存在季节性消费旺季预期及宏观政策扰动，但沪镍期货主力合约NI2510的基本面核心矛盾依然是供应过剩格局的持续深化，这一矛盾将制约价格出现显著反弹，并为空头策略提供逻辑支撑。核心逻辑：结构性过剩与成本支撑下的疲弱均衡当前镍市场正处于“高供应、高库存、弱需求”的三重压力之下，其核心矛盾在于... 阅读全文

158次浏览 2025-9-11 11:12

核心逻辑：宏观降息预期与矿端扰动支撑价格，但累库压力与关税风险压制反弹空间一、成本支撑强化，但需求疲软限制利润修复1.成本与利润动态矿端扰动持续加剧，智利Codelco旗下ElTeniente铜矿因坍塌事故暂停采矿作业，导致短期供应收紧，铜精矿加工费（TC）本周有所好转，但仍处于负值区间-37.98美元/干吨，冶炼厂现货冶炼亏损扩大至2618元/吨。进... 阅读全文

157次浏览 2025-8-15 08:02

核心逻辑：宏观政策预期与短期数据压力博弈，震荡区间内等待方向突破一、成本支撑稳固，但短期情绪承压本周沪银主力合约（AG2510）在9200元/千克附近反复震荡，周初受美联储降息预期支撑一度冲高至9368元（8月14日），但美国超预期的PPI数据公布后迅速回落，周五收于9217元/千克，周增幅0.14%。核心矛盾点集中在政策预期支撑与短期数据压力的博弈。... 阅读全文

156次浏览 2025-8-18 11:18

核心逻辑：宏观情绪降温与供需弱平衡博弈成本支撑强化但上方空间受限一、成本抬升与利润分化本周铝产业链成本端呈现显著上行态势，氧化铝价格受仓单低位挤仓风险驱动冲高，主力合约仓单降至6922吨，环比减少65%，推动期货升水现货。同时，煤炭价格在“反内卷”政策刺激下强势上涨，叠加几内亚雨季影响铝土矿发运，电解铝完全成本抬升至18,200... 阅读全文

151次浏览 2025-7-28 14:35

l核心逻辑：港口库存创历史新高压制近端价格，但需求预期改善与内地强势支撑远端震荡筑底一、成本与利润动态：原料分化加剧，下游利润修复有限1.成本与利润表现(1)煤炭成本走弱：煤炭供应维持宽松格局，下游需求疲软，价格本周虽有小幅反弹，但近期价格整体回落，甲醇生产成本下降。但煤制企业利润目前依旧维持在中高位水平，对于原料波动的敏感度较低。(2)区域价格分化明... 阅读全文

150次浏览 2025-9-15 11:13

核心逻辑：宏观降息预期与基本面淡季累库持续博弈，铝价维持高位震荡一、成本支撑稳固，但利润高企抑制上行空间1.成本与利润动态本周电解铝行业平均利润维持在4037元/吨的高位，虽环比小幅下降20元/吨，但同比增幅高达198%，反映当前铝价对冶炼端仍有充足溢价。成本端呈现分化特征：氧化铝价格小幅回落至3266元/吨，周环比下降0.1%，印尼新产能试运行及国内... 阅读全文

150次浏览 2025-8-18 11:16

核心逻辑：宏观博弈与技术面超卖共振，短期反弹与中期避险支撑并存一、宏观与政策：关税扰动与联储博弈主导情绪贸易摩擦升级成为影响市场情绪的重要因素。欧盟正积极探索对美国关税的广泛反制措施，而美国财长贝森特强调“优先高质量交易而非8月1日截止期”，谈判陷入僵局，进一步加剧了市场的避险需求。同时，印尼19%的对美关税可能于8月1日生效，... 阅读全文

147次浏览 2025-7-28 14:40

核心逻辑：避险需求与降息预期共同支撑金价，但技术阻力与短期获利了结可能引发震荡一、多重利好共振，金价站上关键关口上周沪金主力合约（AU2510）呈现强势上行格局，周五晚盘收盘报791.28元/克，周涨幅约1.52%，价格突破前期785元/克震荡平台，逼近790元/克关键阻力位。此次金价走强并非单一因素驱动，而是多重利好共振的结果：降息预期强化提供核心支... 阅读全文

147次浏览 2025-9-2 21:45