市盈率公式:PE = 总市值 ÷ 归母净利润,通俗理解:以当下利润不变,回本所需年数。1、低市盈率同等利润下股价更便宜,理论回本更快。
分两种完全不同的场景:
1)优质低估:行业稳定、公司盈利持续增长,PE 处于自身历史低位、行业低位,股价被低估;
2)陷阱低 PE(最常见坑):周期股景气顶峰、公司业绩即将下滑、基本面恶化、行业走下坡路。
举例:煤炭、化工涨价周期,企业利润暴涨,PE 跌到个位数,看似极便宜,实则景气度顶点,后面利润暴跌、股价大跌。2、高市盈率同等盈利下股价更贵,回本周期更长。
同样分两种场景:
1)成长合理高 PE:公司营收、净利润高速增长,市场愿意给溢价,当下高估值会被未来业绩消化;
2)高估泡沫:业绩停滞甚至下滑,全靠题材炒作推高股价,利润无法支撑估值,泡沫随时破裂。
发布于11小时前 重庆



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