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理财王经理
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发布于2026-4-8 09:25 杭州
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小赵老师
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帮助1.5万 好评8274 入驻4年
发布于2026-4-8 09:26 北京
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资深黄经理
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帮助5万 好评5.6万 从业10年+
IPO发行与承销中的禁止行为主要包括这些，发行人及承销商不得在招股说明书等发行文件中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，不能操纵发行定价、进行暗箱操作；承销商不能迎合发行人的不合理定价诉求，不得向投资者提供回扣、礼品等不正当利益，也不能私下接受投资者的股票认购承诺；此外，发行方关联方不得违规参与股票认购，承销商不能违规向发行人提前垫付资金，这些都是监管明确划定的禁止行为。
以上就是IPO发行与承销中的核心禁止行为，我司作为国内前十大券商，拥有专业的投行合规团队，对IPO全流程的监管规则把控精准，能为相关主体提供合规、专业的发行承销咨询服务。如果您认可我的回答可以点赞，也可以点击我的头像获取微信，一对一详细沟通IPO相关的合规细节及专属服务内容。
发布于2026-4-8 09:26 深圳
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资深齐顾问
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发布于2026-4-8 09:27 广州
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资深王经理
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发布于2026-4-8 09:25 西安
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江北嘴孙经理
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帮助569 好评4117 从业5年
在 2026 年最新的监管框架下，IPO 发行与承销中的禁止行为核心围绕**“严禁合谋定价、严禁利益输送、严禁虚假宣传”**展开：监管明令禁止网下投资者进行“抱团压价”或“恶意抬价”等合谋报价行为，严禁承销商通过提供“建议报价区间”、暗示“保底配售”或利用自有资金变相参与配售来干预定价公正，同时坚决杜绝发行人及其利害关系人向投资者提供回扣、财务资助或披露招股书以外的非公开信息，旨在通过穿透式监管和异常线索 48 小时启动核查的机制，彻底切断发行环节中的不当利益链条。
发布于2026-4-8 09:25 重庆
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增米经理
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帮助743 好评4280 从业3年
在 A 股 IPO 发行与承销过程中，发行人和主承销商（及相关人员） 被严格禁止以下行为，主要集中在定价、配售、信息、利益输送、合规与宣传五大方面，违反者将面临监管处罚（如警告、罚款、暂停承销资格）中国政府网。
一、定价与询价环节（严禁操纵、干扰、泄密）
泄露保密信息：在公开前泄露询价、报价、定价等未公开信息中国政府网。
操纵 / 干扰定价：
以任何方式操纵发行定价中国政府网。
劝诱网下投资者抬高报价，或干扰其正常报价 / 申购中国政府网。
与网下投资者互相串通、协商报价和配售中国政府网。
违规报价 / 申购：
以自有资金或变相自有资金参与网下配售中国政府网。
故意压低、抬高或无依据草率报价中国证券监督管理委员会
发布于2026-4-8 09:25 重庆
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老牛经理熊熊
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帮助1015 好评7743 从业3年
IPO 发行与承销核心禁止行为（文字精炼）
定价与询价违规：泄露询价 / 定价信息、操纵发行定价、劝诱抬高报价、干扰网下报价与申购中国政府网。
利益输送与违规配售：代持 / 信托持股谋利、向认购方提供财务资助 / 补偿、自有资金参与网下配售、与网下投资者串通报价配售、收取回扣中国政府网。
招揽与推介违规：虚假 / 误导宣传、不正当竞争招揽业务、向投资者发礼品礼金或变相利益输送中国政府网。
其他禁止：承销未经核准的证券、向不符合条件投资者配售、战略配售主体 / 比例 / 锁定期违规中国政府网。
依据：《证券发行与承销管理办法》（证监会令第 228 号）中国政府网、《首次公开发行证券承销业务规则》（中国证券业协会）。
发布于2026-4-8 09:26 重庆
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欧阳岐金
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帮助905 好评5908 从业10年+
IPO发行与承销的禁止行为，核心是**不得破坏发行秩序、不得利益输送、不得误导投资者、不得违规参与配售**。以下依据《证券发行与承销管理办法》《上海证券交易所发行承销违规行为监管指引》等规则，从发行、承销、配售、信息披露四个维度，合规简明列出红线：
### 一、发行环节：禁止违规推介与虚假宣传
- 不得在招股意向书披露前，以公开或变相方式进行发行推介，或通过关联方/他人代推。
- 路演内容不得超出公开信息范围，禁止夸大宣传、虚假广告诱导投资者。
- 不得合谋报价、进行利益输送或谋取其他不当利益。
- 直接定价时，若发行人尚未盈利，禁止定价（需询价）。
### 二、承销环节：禁止违规参与与不当操作
- 证券公司不得未建立并执行发行承销风险内控、业务流程。
- 投资价值研究报告禁止内容遗漏、错误、误导性陈述，或预测首年业绩失真。
- 禁止以直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿。
- 禁止以自有资金或变相自有资金参与网下配售。
### 三、配售环节：禁止违规分配与违规参与
- 网下询价报价，禁止故意压低/抬高价格、协商报价。
- 询价时禁止拒绝符合条件的有效报价。
- 网下申购数量低于初始发行量时，禁止将网下发行部分回拨至网上（应中止发行）。
- 战略配售投资者，禁止在限售期内出借获配证券。
- 分类配售时，禁止同类投资者配售比例不同。
### 四、信息披露与合规：禁止隐瞒与误导
- 发行与承销文件禁止虚假记载、误导性陈述、重大遗漏。
- 路演推介、定价配售信息，禁止未按规定披露。
- 上市公司向特定对象发行，禁止向发行对象做出保底保收益或变相承诺、提供财务资助/补偿。
### 一句话合规总结
**不违规推介、不虚假宣传、不违规参与配售、不搞利益输送、信息披露真实完整。**
发布于2026-4-8 09:26 重庆
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财经小李子
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从业8年 响应及时 行业top
IPO 发行与承销的禁止行为，核心是禁止操纵定价、利益输送、信息泄露、违规配售、干扰申购等，主要依据《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券承销业务规则》及《证券法》。
一、发行人与承销商（券商）的核心禁止行为（《承销办法》第 27 条）中国政府网
信息保密违规
泄露询价、定价、配售、报价等未公开信息中国政府网
提前向特定对象透露发行细节、网下投资者报价数据
操纵 / 干扰定价
以任何方式操纵发行定价中国政府网
劝诱、暗示、要求网下投资者抬高 / 压低报价中国政府网
干扰正常报价、劝退、限制、惩罚报价偏低的投资者中国政府网
与网下投资者串通协商报价、约定价格区间
利益输送与不当利诱
提供回扣、返佣、礼品、旅游、透支、财务资助诱使申购中国政府网
直接 / 间接向认购方提供补偿、补贴、垫资、保本承诺中国政府网
代持、信托持股、抽屉协议输送利益中国政府网
收取网下投资者回扣、好处费、佣金分成、不当利益 违规参与与配售
以自有 / 变相自有资金参与网下配售、申购自己承销的项目 优先配售、定向配售、人情配售给关联方、内部人、利益方
虚设配售对象、拆分份额、绕开监管规避配售规则
其他禁止行为
虚假宣传、夸大业绩、误导性陈述、隐瞒风险中国证券监督管理委员会
以不正当竞争争抢项目（承诺高定价、低费用、兜底）
战略投资者违规出借、转让、代持限售股份
未了结两融、质押、冻结、诉讼时启动发行
二、网下投资者（机构 / 个人）的禁止行为中国证券监督管理委员会
提供虚假资质、虚假资产、虚假报价依据（材料造假）
多账户、关联账户、借用账户报价、重复申购、规避监管
与发行人 / 承销商串通报价、约定价格、换取配售
报价后随意撤销、恶意压低 / 抬高、不申购、违约弃购
获配后代持、转让、利益分成、转融通出借（限售期内）
三、证券公司（主承销商 / 保荐）额外禁止行为
未充分尽调、内控失效、保荐不力、隐瞒问题仍推荐上市
变相保底、托市、护盘、操纵上市首日价格
利用配售权寻租、索要回扣、安排利益、关联交易
泄露战略配售、老股转让、绿鞋机制等内幕信息
四、典型红线（高频违规）
“三高” 操纵：人为推高发行价、市盈率、超募金额
“人情报价”：利益相关方串通报价、定向配售
“利益补偿”：返费、补贴、代持、抽屉协议
“信息泄露”：提前透露定价、中签、配售名单
“违规代持”：承销商 / 发行人 / 关联方代持股份
“限售出借”：战略投资者限售期内出借股份
五、法律后果
行政责任：警告、罚款、没收违法所得、暂停 / 撤销保荐 / 承销资格、市场禁入
民事责任：赔偿投资者损失、返还不当利益
刑事责任：涉嫌操纵证券市场、内幕交易、行贿受贿等，追究刑责
发布于2026-4-8 10:00 成都
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