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您好，非常高兴解答您的问题，下面分析一下基差变化对铜套保效果的影响。我来举例说明一下：
我们假设在期货市场建仓时铜的现货价格是P0，期货价格是F0，基差为B0，则建仓时的基差为B0＝P0－F0；假设在期货市场平仓时现货价格是P1，期货价格是F1，基差为B1，则平仓时的基差为B1＝P1－F1。不考虑手续费，对于买入套期保值者，价格变化带来的总盈亏＝现货市场盈亏＋期货市场盈亏＝（P0－P1）＋（F1－F0）＝（P0－F0）－（P1－F1）=B0－B1。
如果基差不变，则B1＝B0，期现盈亏完全相抵，套期保值操作将会实现预期效果；
如果基差变大，则B1>B0，则买入套期保值者的总盈亏为负，套期保值操作将会存在基差风险；
如果基差变小，则B1B0，则卖出套期保值者的总盈亏为正，套期保值操作的效果超出
预期，有额外盈利；
如果基差变小，则B1亏损
反向市场盈利<亏损
买入套期保值正向市场盈利<亏损
反向市场盈利>亏损
基差扩大
卖出套期保值正向市场盈利<亏损
反向市场盈利>亏损
买入套期保值正向市场盈利>亏损
反向市场盈利<亏损
弘业期货专业团队为企业提供套期保值业务，根据企业不同情况，提供一对一套期保值策略及技术支持。欢迎点我头像咨询。
我们假设在期货市场建仓时铜的现货价格是P0，期货价格是F0，基差为B0，则建仓时的基差为B0＝P0－F0；假设在期货市场平仓时现货价格是P1，期货价格是F1，基差为B1，则平仓时的基差为B1＝P1－F1。不考虑手续费，对于买入套期保值者，价格变化带来的总盈亏＝现货市场盈亏＋期货市场盈亏＝（P0－P1）＋（F1－F0）＝（P0－F0）－（P1－F1）=B0－B1。
如果基差不变，则B1＝B0，期现盈亏完全相抵，套期保值操作将会实现预期效果；
如果基差变大，则B1>B0，则买入套期保值者的总盈亏为负，套期保值操作将会存在基差风险；
如果基差变小，则B1B0，则卖出套期保值者的总盈亏为正，套期保值操作的效果超出
预期，有额外盈利；
如果基差变小，则B1亏损
反向市场盈利<亏损
买入套期保值正向市场盈利<亏损
反向市场盈利>亏损
基差扩大
卖出套期保值正向市场盈利<亏损
反向市场盈利>亏损
买入套期保值正向市场盈利>亏损
反向市场盈利<亏损
弘业期货专业团队为企业提供套期保值业务，根据企业不同情况，提供一对一套期保值策略及技术支持。欢迎点我头像咨询。
发布于2021-6-29 13:46 青岛
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