融券余量指截至某一交易日收盘,市场上尚未偿还的融券卖出股票的数量总和,反映了市场整体对特定股票的看空情绪规模。
一、核心含义拆解
- 融券:投资者向券商借入股票并卖出,待股价下跌后再买回还给券商,赚取差价(本质是“先卖后买”的看空操作)。
- 余量:未平仓的融券头寸总量——余量越高,说明当前市场上看空该股票的投资者越多,潜在的抛压或空头回补需求也越大。
二、怎么看?(关键看“趋势”和“对比”)
1. 看趋势:增量/减量更重要
- 融券余量持续增加:看空情绪升温,市场认为股价可能继续下跌,需警惕短期回调压力。
- 融券余量持续减少:看空资金在离场(可能是空头获利了结,或转为看涨),股价下跌动力减弱。
2. 看绝对值:结合市值和成交量对比
- 不能只看“数字大小”:比如1亿股的融券余量,对市值100亿的股票来说占比1%,对市值10亿的股票来说占比10%——后者的看空压力明显更大(可能影响股价流动性)。
3. 看联动:结合股价和市场情绪
- 若股价下跌时融券余量同步增加:符合“看空-做空”逻辑,是市场共识的体现。
- 若股价上涨时融券余量仍增加:可能是“逆势做空”(少数资金认为股价虚高),需警惕后续是否有回调触发“空头回补”(空头买回股票还券可能推高股价,形成“多空博弈”)。
三、注意事项
- 融券余量是滞后指标(反映的是已发生的做空行为),不能单独作为买卖依据,需结合基本面(公司业绩)、技术面(股价走势)综合判断。
- 部分小盘股可能因“融券券源不足”导致余量偏低,不代表看空情绪弱,需结合个股流动性分析。
发布于2025-9-9 20:06 西安
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