由于可分离债的权证部分很多时候是欧式看涨期权,若期权存续期内发行者股票价格明显高于该权证的行权价格时都不能像传统的可转换公司债券那样有提前回售条款,可以让投资者提前行权,所谓提前回售条款就是发行者股票的价格在转股期内的某段时间内连续多少个交易日或连续多少个交易日内有多少个交易日高于转股价格30%以上就可以被发行者实施提前赎回条款,而提前赎回的价格一般要比该传统可转换公司债券的转股价值要低,由于这种情况导致存在期权到期时发行者股票的价格达不到行权价格而得不到额外一笔股权融资,从而产生对于未来纯债部分到期时的偿付压力,且传统可转换债券一般是自发行日算起的六个月以后到债券到期日前都可以让投资者实施转股,也就是说传统可转换债券的转股期要比分离债的权证部分要长。
发布于2014-12-9 09:41 深圳

