螺纹钢期货交易建议:库存情况来看,本周螺纹钢总库存环比下降115.33万吨,产量上升17.12万吨,周消费量405.48万吨,基本符合之前预期,按照产量逐步增加至去年均值,稳定后消费量较近年来的高点增加20-30万吨计算,直到5月螺纹的库存都还存在50%以上的同比增幅,05合约期内库存较高已是明牌。产能利用率方面,本周电炉产能利用率稳步回升和转炉废钢添加量增速继续加快。
海外来看,疫情风险持续发酵,全球需求衰退的风险增加,这种情况下很有可能出现的路径是,海外需求下降-海外钢价承压-海外钢厂减少原料的用量-原料价格下降-国内钢厂利润增加-国内钢材产量增加。另一条路径是在海内外价差较大的情况,其他国家下加大对我国的钢材出口或者减少对我国的钢材进口,类似的情况在19年下半年出现过,当时的主角是废钢,在海外需求偏弱,国内外废钢价差大幅走扩,而我国又禁止废钢进口的情况下,海外的低成本废钢转化为钢坯进入我国,使得我国钢坯进口量明显上升。
国内需求开始启动,国内可关注的是需求启动之后的力度。海外需求收缩风险持续增加,已经对远月需求预期形成明显的影响,近远月价差扩大。目前来看产量恢复较快而海外疫情短期难出现拐点,目前国内需求在集中释放期,近月可能会出现阶段性的支撑,远月偏空对待。
发布于2020-5-22 20:35 曲靖
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