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操作股指期货套期保值要遵循什么原则？

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操作股指期货套期保值要遵循什么原则？

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期货顾经理

资深贺经理期货

帮助7.6万好评7.8万从业9年

套期保值的原则是现货和期货头寸的方向相反，数量相等。

2020年最新的股指期货交易所手续费率标准是成交额的万分之0.23，平今仓手续费率是成交额的万分之3.45。

欢迎预约咨询，我是资深期货客户经理，从业多年具备扎实的专业能力，还可以给您申请跟交易所标准差不多的手续费，大幅削减您的成本支出！

发布于2020-1-6 13:41 三亚

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期货黎经理期货

帮助4.9万好评2.3万从业10年+

您好，操作股指期货套期保值要遵循数量相当的原则，在进行股指期货套期保值操作时，股指期货合约价值要与股票价值大致相等。股指期货开户需要50万以上，在我司开户还可以享受到优惠的股指期货交易所标准手续费，优惠的股指期货交易所保证金。

股指期货操作建议：近期国内宏观刺激经济政策基本上促进社会流动性上升，降低利率为主要方向。银保监会提出高质量发展，被证券官媒“题目化”引导“储蓄资金入市”。主要媒体的“鼓励储蓄入市”的传播，在目前氛围下，能更添乐观情绪，股指多单持有。

股指期货的套期保值原则与商品期货的原则类似，有以下四点：
(1)资产相近原则
当我们用股指期货来套期保值时，对应的股指现货必须是期货标的股指所代表的股票组合或者是与标的组合相关程度很高的其他股票组合。只有这样，才能保证现货与期货的价格具有大致相同的走势，从而在两个市场上同时或前后采取反向买卖行动才能取得保值的效果。如果资产差别太大，所做的套期保值不仅不能达到规避风险的目的，反而会增加价格波动的风险。当然，有时我们想持有的股票组合与股指确实相差较远。由于股指是从整个股市中选取的具有代表性股票的组合，它能较好地代表整个股市的系统性风险，因此我们用股指期货来套期保值虽然不能完全规避我们所持有的股票组合所带来的风险，却可以通过这种操作来分散掉股票组合的系统性风险。

(2)价值相等原则
我们在做套期保值交易时，期货合约波动一个点的价值变化必须与我们现货股票组合在指数波动一个点时的价值变化相等。因为只有保持这种关系，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或相近。当然，结束套期保值时，两个市场上的盈利额和亏损额的大小，还取决于当时的基差与开始做套期保值时的基差是否相等。在基差不变的情况下，当每个点的价值相等时，两个市场的亏损额和盈利额都会相等，进而才能用盈利额正好弥补亏损额，达到完全规避价格风险的目的。由于股指期货合约是标准化的，我国的沪深300指数合约每个点代表300元，而我们所选取的股票现货组合却很难做到每个点变化所带来的价值变化正好是300元的整倍数，但对于大户或机构投资者来说，选择合适的期货合约数量可以很接近现货的价值，剩下的零头基本上不影响整体的避险效果。

(3)月份相同或相近原则
我们在套期保值时所选用的股指期货合约的交割月份最好与将来在现货市场上实际买进或卖出股票现货的时间相同或相近。之所以要遵循这个原则是因为两个市场上出现的亏损额和盈利额受两个市场上价格变动幅度的影响。只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在股票市场上实际买进或卖出股票的时间相同或接近，才能保证随着期货合约交割期的来临，期货价格和现货价格将会趋向一致。这样才能使期货价格与现货价格之间的联系更加紧密，增强套期保值效果。

(4)头寸方向相反原则
在做套期保值交易时，投资者必须同时或相近时间内在现货市场和期货市场上持有相反的头寸，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的多空位置。只有遵循交易方向相反的原则，交易者才能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场上必定出现盈利的结果，从而才能用一个市场上的盈利去弥补另一个市场上的亏损，达到套期保值的目的。如果投资者准备在未来买入股票组合的现货，那么他相当于在现货市场上处于空头地位，因此他为了防备未来股票价格上涨增加购入成本，他就必须在期货市场上买入股指期货合约，使自己处于多头地位。反之，如果投资者准备在未来卖出自己已经持有的股票组合，那么他在现货市场上处于多头地位，因此他为了防备未来股票价格下跌减少卖出收益，他就必须在期货市场上卖出股指期货合约，使自己处于空头地位。如果违背了头寸方向相反的原则，所做的期货交易就不能称作套期保值，而只是投机交易。期货投机不仅不能达到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险，其结果是要么在两个市场上同时亏损，要么在两个市场上同时盈利。可能产生的亏损和盈利都增加了，大大增加了交易的风险，与套期保值的目的正好背道而驰了。

发布于2020-1-6 10:09 曲靖

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资深顾问期货

帮助7.8万好评2094 从业10年+

这个肯定要遵循数量相等，方向相反的原则。

发布于2020-1-7 16:45 长沙

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一对一

期货顾经理期货

帮助5785 好评1197 入驻7年

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您好，应遵循现货期货操作方向相反，合约价值相等的原则，不懂得可以问我

发布于2020-1-6 09:40 南京

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一对一

周顾问股票

帮助7.3万好评489 入驻8年

你好，主要应该遵循：
（1）品种相同或相近原则

该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近；只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。

（2）月份相同或相近原则

该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近。

（3）方向相反原则

该原则要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种（相近）商品在两个市场上的价格走势方向一致，因此必然会在一个市场盈利而在另外一个市场上亏损，盈亏相抵从而达到保值的目的。

（4）数量相当原则

该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当；只有如此，才能使一个市场上的盈利（亏损）与另一市场的亏损（盈利）相等或接近，从而提高套期保值的效果。

发布于2020-1-6 10:01 杭州

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一对一

金牌顾问曾期货

帮助1万好评2168 从业10年+

您好，操作股指期货进行套期保值一般遵循以下原则：
1、交易方向相反原则；2、商品种类相同原则；3、商品数量相等原则；4、月份相同或相近原则。

关于股指期货交易手续费和保证金计算介绍，以沪深300股指期货为例：
沪深300股指IF手续费率0.23%%，1手26.22元。计算方法：
1手手续费=指数合约价格×合约乘数×手续费率=3800×300×0.23%%=26.22元。
沪深300股指保证金比例10%，1手保证金11.4万元。计算方法：
1手保证金=指数合约价格×合约乘数×保证金比例=3800×300×10%=11.4万元。

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股指期货交易行情研判：
上周欧美股市涨跌不一，国内三组期指呈现上行态势，其中IC加权指数周度涨幅逾4%，前期升水幅度有所收窄，2*IH/IC2001合约比值较前一个交易日收窄97个基点至1.1456。现货指数全线上行，其中上证指数周中突破3100点，行业板块普涨。12月初公布的11月制造业指数回升，且投资、消费和进出口均不同程度回升，供需两端均有改善，同时金融数据表现全面回升，结构有所优化，或对下行压力产生缓解，不过CPI-PPI剪刀差呈现持续扩大态势，显示国内结构不平衡压力较大。从金融市场政策导向来看，再融资政策松绑、扩大股票股指期权试点、外资金融机构全面放开、推进社保基金入市比例，均促进流动性的提高。消息面上，中央经济工作会议指出加快金融体制改革，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革，同时央行进行了全面降准，补充了资金缺口和缓解了流动性压力。另外从沪深300指数期权市场成交来看，沪深两市交所期权交易活跃，波动率较上周出现明显增加。从长期对市场影响来看，将给现货市场带来长期资金。从北向资金来看，上周净流入235.43亿元，操作上持有多单IF2001合约。

发布于2020-1-6 12:12 上海

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