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你好，这个问题就涉及到到分级基金A具有看跌期权的性质：除A类份额不上市的半封闭式分级基金之外，大部分分级基金都设计了向下定点折算条款。该条款对A类份额和B类份额都是一种保护机制。随着母基金净值的下跌，在A类份额每日计息，净值逐日增长的情况下，B类份额因杠杆作用，其净值却在以高于母基金净值下跌的速度在迅速减少，以致于两类份额资产比值继续扩大，杠杆水平继续提高，净值下降速度更快，这是一种恶性循环。可以想象的是，早晚有一天，B类份额的净值会“跌没”，B类份额持有人将遭受巨大损失，同时，份额份额持有人也将不再保本。为了防止这种极端情况出现，分级基金一般规定了当B类份额净值跌到一定程度时，将B类份额净值调整为1，当然，份额要相应缩减，类似缩股。根据基金合同，A类份额的份额数量也要减少，多出来的部分，将折算成母基金。在折价的前提下，向下定点折算(简称下折)对A类份额来说是种利好，可以将大部分净值兑现。另外一个显而易见的好处是，价格与净值之间的这部分折价的75%也将成为一部分收益。但是，这种利好是在母基金净值下跌或大盘下跌时才能实现，因此，A类份额在近期折算时，是一种看跌期权。因此，随着大盘的迭创低点，B类份额净值越来越低，距下折点越来越近，当下折成为大概率事件或必然事件时，A的交易价格就会向净值收敛，折价逐步消失，其走势是与大盘相反的稳步上涨，与B类份额的走势也相反，体现出明显的看跌期权性质。
若有更多疑问可以点击联系方式进一步向我咨询，打电话加微信都可以，竭诚为您服务，有需要可以联系我。
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发布于2022-8-12 14:00 重庆
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