什么是蝶式期权组合？它和鞍式期权组合的异同？-叩富网

什么是蝶式期权组合？它和鞍式期权组合的异同？

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什么是蝶式期权组合？它和鞍式期权组合的异同？

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资深陈顾问

李经理李经理期货

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您好，蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。
　　蝶式套利，它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。在期货套利中的三个合约是近期合约，远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间、远端。蝶式套利在净头寸上没有开口，它在头寸的布置上，采取1份近端合约：2份中间合约：1份远端合约的方式。其中近端、远端合约的方向一致，中间合约的方向则和它们相反。即一组是：买近月、卖中间月、买远月；另一组是：卖近月、买中间月、卖远月。两组交易所跨的是三种不同的交割期，三种不同交割期的期货合约不仅品种相同，而且数量也相等，差别仅仅是价格。正是由于不同交割月份的期货合约在客观上存在着价格水平的差异，而且随着市场供求关系的变动，中间交割月份的合约与两旁交割月份的合约价格还有可能会出现更大的价差。这就造成了套利者对蝶式套利的高度兴趣，即通过操作蝶式套利，利用不同交割月份期货合约价差的变动对冲了结，平仓获利。
蝶式套利实例
　　（1）买入3手大豆3月份合约，卖出6手5月合约，买入3手7月合约；
　　（2）卖出3手大豆3月份合约，买入6手5月合约，卖出3手7月合约。可见蝶式套利是两个跨期套利的结合。
　　在（1）中是：牛市套利+熊市套利在（2）中是：熊市套利+牛市套利
　　蝶式套利的原理是：套利者认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系将会出现差异。
蝶式套利的种类
　　蝶式套利分为多头蝶式套利和空头蝶式套利两种。多头蝶式套利。预期市场价格趋于稳定，希望在这个价格区间内能获利，可选用多头蝶式套利，以较低的议定价格买进一个看涨期权，又以较高的议定价格买进一个看涨期权，同时又以介于上述2个议定价格之间的中等的议定价格卖出两个看涨期权。如果市场如所预期的那样只在较小的幅度内波动，可以获利；可能的损失只限于支付和收取的期权费之差。
蝶式套利的特点
　　1.蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利；
　　2.蝶式套利由两个方向相反的跨期套利组成；
　　3.连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约，数量是两端之和；
　　4.蝶式套利必须同时下达3个买卖指令。
　　5.蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。
鞍式期权又称马鞍式期权组合；马鞍式期权组合是同时买入相同品种、相同到期日、相同数量的看涨期权和看跌期权的一种资产组合投资方式。
希望有帮助

发布于2018-8-6 10:52 北京

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期货周经理期货周经理期货

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蝶式套利，它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。在期货套利中的三个合约是近期合约，远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间、远端。蝶式套利在净头寸上没有开口，它在头寸的布置上，采取1份近端合约：2份中间合约：1份远端合约的方式。其中近端、远端合约的方向一致，中间合约的方向则和它们相反。即一组是：买近月、卖中间月、买远月；另一组是：卖近月、买中间月、卖远月。两组交易所跨的是三种不同的交割期，三种不同交割期的期货合约不仅品种相同，而且数量也相等，差别仅仅是价格。马鞍式期权组合是同时买入相同品种、相同到期日、相同数量的看涨期权和看跌期权的一种资产组合投资方式。

发布于2018-8-6 10:13 北京

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资深贺经理资深贺经理期货

帮助6.5万好评6.9万从业8年

期权套利策略，主要有转换套利策略、垂直套利策略、跨式套利策略和蝶式套利策略。其中，期权转换套利策略是期权和期货之间的套利。垂直套利策略是期权价格变化方向性策略，依据期权合约价格不合理而进行相应操作。跨式套利策略是根据波动率变化而制定的策略，根据波动率的变化而决定买入或卖出。蝶式套利策略是风险敞口封闭、风险有限、收益有限的操作策略，是一组组合投资策略。蝶式套利策略根据买卖期权合约执行价的不同，可以分为蝶式套利策略和飞鹰式套利策略。

发布于2018-8-8 14:35 成都

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资深唐顾问资深唐顾问股票

帮助10万+ 好评8.7万入驻4年

您好，期权的风险较大，运用前一定要做好充分了解，开户前满足50万元的门槛，交易经验6个月以上，去券商现场开户，手续费各大券商不同，可以找我开户，期权手续费成本价。

发布于2021-11-2 11:12 广州

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彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8384 从业9年

蝶式期权套利组合是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。
　　蝶式套利，它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。在期货套利中的三个合约是近期合约，远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间、远端。蝶式套利在净头寸上没有开口，它在头寸的布置上，采取1份近端合约：2份中间合约：1份远端合约的方式。其中近端、远端合约的方向一致，中间合约的方向则和它们相反。即一组是：买近月、卖中间月、买远月；另一组是：卖近月、买中间月、卖远月。两组交易所跨的是三种不同的交割期，三种不同交割期的期货合约不仅品种相同，而且数量也相等，差别仅仅是价格。正是由于不同交割月份的期货合约在客观上存在着价格水平的差异，而且随着市场供求关系的变动，中间交割月份的合约与两旁交割月份的合约价格还有可能会出现更大的价差。这就造成了套利者对蝶式套利的高度兴趣，即通过操作蝶式套利，利用不同交割月份期货合约价差的变动对冲了结，平仓获利。
　　鞍式期权组合由一手看涨期权和另一手相同品种、相同到期日和相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同。

发布于2018-8-5 12:27 拉萨

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王经理王经理股票

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蝴蝶价差策略是一种更加复杂的期权组合，涉及到三笔期权的买卖。假设现在股票X有三种期权，期权A的行权价是K1，期权B的行权价是K2，期权C的行权价是K3，K1

发布于2018-8-7 10:06 上海

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首席张经理首席张经理股票

帮助10万+ 好评1971 入驻7年

您好，蝶式期权套利组合是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。在期货套利中的三个合约是近期合约，远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间、远端。蝶式套利在净头寸上没有开口，它在头寸的布置上，采取1份近端合约：2份中间合约：1份远端合约的方式。其中近端、远端合约的方向一致，中间合约的方向则和它们相反。即一组是：买近月、卖中间月、买远月；另一组是：卖近月、买中间月、卖远月。两组交易所跨的是三种不同的交割期，三种不同交割期的期货合约不仅品种相同，而且数量也相等，差别仅仅是价格。正是由于不同交割月份的期货合约在客观上存在着价格水平的差异，而且随着市场供求关系的变动，中间交割月份的合约与两旁交割月份的合约价格还有可能会出现更大的价差。这就造成了套利者对蝶式套利的高度兴趣，即通过操作蝶式套利，利用不同交割月份期货合约价差的变动对冲了结，平仓获利。鞍式期权组合由一手看涨期权和另一手相同品种、相同到期日和相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同。

发布于2018-11-29 10:03 成都

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首席黄顾问首席黄顾问股票

帮助10万+ 好评7.9万从业8年

期权开户欢迎找我，门槛是20日日均50万和半年交易经验，期权佣金我司还是很低的，预约我期权全包价1.7元一张！

发布于2020-7-12 20:26 宁波

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黄经理黄经理股票

帮助10万+ 好评1.8万从业8年

蝶式期权组合就可以操作的哦，期权手续费根据资金量和交易量调整，需要资产五十万以上并已开通两融账户，更低的佣金找我就能拥有！交易费用透明仅需1.7元！咨询对比在线开户！！

发布于2021-5-21 16:52 上海

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【杨经理】【杨经理】股票

帮助10万+ 好评1.1万从业5年

通过不同到期日的期权进行套利的就是蝶式期权组合，期权手续费根据资金量进行调整，要求是总资产不低于五十万，没有两融账户的需先开通两融。点击头像找我办理吧，为您做到1.7元/张！

发布于2021-7-14 14:51 台州

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资深刘顾问资深刘顾问股票

帮助10万+ 好评2899 从业5年

期权也是看资金量和交......（该回答后续为相似内容，已被系统自动折叠）

发布于2023-8-11 10:37 成都

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资深财经理资深财经理股票

帮助8.9万好评8160 从业10年

什么是蝶式期权组合？它和鞍式期权组合的异同？降低融券融券的利率，联系线上客户经理办理，他们对各券商都比较熟。我司的佣金很好谈！微信找我融资融券利率4.99%，期权1.7元/张，佣金超低。1、20个交易日日均资产不能低于50万，2、有炒股交易经验6个月以上。期权平台交易的期权主要是跟踪50ETF指数基金，买卖的是未来的一种权利。

发布于2023-9-19 13:51 苏州

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首席颖经理首席颖经理股票

帮助5.8万好评612 入驻6年

您好！蝶式期权组合，期权是一种选择交易与否的权利。期权利率可以调整，根据证券公司自身运营成本和实际情况提供期权利率优惠方案。我司直接给到您超低价！微信联系我佣金很低，期权1.7元/张，融资融券利率4.99%

发布于2023-10-9 13:37 南京

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姜经理姜经理股票

帮助10万+ 好评2805 从业6年

蝶式期权组合，目前期权交易手续费可以给到1.7/张的，证券公司可以根据实际情况自主制定期权利率调低的范围，我司是综合业务齐全的上市券商！找我开户期权1.7元/张，融资融券4.99%，成本价佣金。

发布于2023-10-9 13:37 宁波

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一对一

资深陈顾问资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3051 从业8年

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蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。蝶式期权仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成，不能两者同时存在

发布于2018-8-4 19:45 北京

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光大徐经理光大徐经理期货

帮助733 入驻7年专业满分

跌势期权价差组合，是由三种到期期限相同、执行价格不同的四份同种（全部看涨期权或全部看跌期权）组成。三种执行价格假定为X1

发布于2018-8-6 08:46 大连

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张经理张经理期货

帮助588 入驻7年服务贴心

跨期蝶式套利：
蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，是由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成，由三个合约组成（较近月份合约，中间月份合约以及较远期合约）。蝶式套利的策略就是买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和远期月份数量之和。由于较近月份和较远月份的期货合约分别处于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套利。

发布于2018-8-6 09:30 汉中

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章经理章经理股票

帮助10万+ 好评4665 从业7年

你好，跨式期权(Straddle)又被称为“同价对敲”，是一种非常普遍的组合期权投资策略，是指投资人以相同的执行价格同时购买或卖出相同的到期日相同标的资产的看涨期权和看跌期权。蝶式期权仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成，不能两者同时存在。

发布于2018-8-6 10:44 杭州

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一对一

资深顾问吴... 资深顾问吴... 股票

帮助10万+ 好评1911 从业8年

除了上述涉及买入两个等价期权(即行使价与相关资产水平相若)的马鞍式期权组合长仓策略外，投资者也可选择同时买入相同月份、但较高行使价的认购期权及较低行使价认沽期权，即所谓勒束式期权组合长仓。相对马鞍式期权组合长仓而言，勒束式期权组合长仓的总期权金支出会较少，但相关资产价格的波幅必须较大组合才可获利。

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发布于2018-8-6 16:37 上海

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严经理严经理股票

帮助10万+ 好评2456 入驻7年

蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。蝶式期权仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成，不能两者同时存在。蝶式套利的特点

1.蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利;

2.蝶式套利由两个方向相反的跨期套利组成;

3.连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约，数量是两端之和;

4.蝶式套利必须同时下达3个买卖指令。

5.蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。鞍式期权组合由一手看涨期权和另一手相同品种、相同到期日和相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同。

发布于2018-8-6 16:49 苏州

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