时至今日，随着上周临储玉米首拍时间、数量及底价的确定，市场多元主体关注焦点全部转向12-13日拍卖上来，只是在距离拍卖还有三天时间，即4月9日晚，临储玉米拍卖从拍卖数量到拍卖清单发生变更和调整，个别指标可能有较大变化引人联想。同时，从目前国内玉米市场实际供需基本面情况来看，首拍成交或将难现以往“火爆”景象，下面笔者将结合掌握的情况作如下分析，仅供大家参考。

　　临储玉米首拍倒计时公告“变更”

　　自4月4日晚间国家粮食交易中心公布新年首度临储玉米拍卖公告以来可以说经历了几轮变更，从拍卖数量到拍卖清单，9日晚间，4月12-13日玉米拍卖清单再度调整，4月12日投放总量从690.6万吨调整为669.3万吨、4月13日的9万吨，调整为30万吨（详见下图）。

　　4月12-13日国家临储玉米竞价销售交易安排

　　变更前：

时间 品种 数量（万吨） 标的分布（万吨） 4月12日（星期四） 国家临储玉米 379.9 2013年：吉林0.4、黑龙江24.4　　2014年：内蒙古66.6、辽宁29、吉林177.3、黑龙江75.2　　2015年：内蒙古7 2014年：黑龙江310.7 　　4月13日（星期五） 国家临储玉米 310.7 　　变更后： 时间 品种 数量（万吨） 标的分布（万吨） 4月12日（星期四） 国家临储玉米 358.6 2013年：吉林0.4、黑龙江24.4　　2014年：内蒙古66.6、辽宁24、吉林156、黑龙江75.2　　2015年：内蒙古7、辽宁5 2014年：黑龙江310.7 　　4月13日（星期五） 国家临储玉米 310.7 　　2018年4月12日-13日拍卖清单（修改前） 省份/年份 一等 二等 三等 四等 总计 黑龙江 156308 2076799 1940376 9138 4182621 2013 0 190411 136115 326526 2014 156308 1886388 1804261 9138 3856095 辽宁 271088 20287 291375 2014 224805 20287 245092 2015 46283 46283 吉林 727187 780349 50034 1557570 2014 727187 780349 50034 1557570 内蒙古 46291 279189 432035 267 757782 2014 0 249408 411040 267 660714 2015 46291 29781 20995 97067 总计 1200874 3156624 2422445 9405 6789348 　　2018年4月12日-13日拍卖清单（修改后） 省份/年份 一等 二等 三等 四等 总计 黑龙江 156308 2076799 1940376 9138 4182621 2013 0 190411 136115 326526 2014 156308 1886388 1804261 9138 3856095 辽宁 271088 20287 291375 2014 224805 20287 245092 2015 46283 46283 吉林 727187 780349 50034 1557570 2013 126787 88604 215391 2014 727187 780349 50034 1557570 内蒙古 0 144909 432035 267 757782 2014 0 140546 411040 267 660714 2015 0 4363 20995 97067 总计 1200874 3156624 2422445 9405 6789348 　　除此之外，拍卖公告中有关质量标准及损耗约定也让计划参拍的企业忧心，尤其是鉴于本公告销售的粮食储存期较长，个别指标可能有较大变化，如未提前看样或看样后参与竞买的会员，均视同认可标的质量，粮食成交后不再对质量提出异议。出于对拍卖粮质量的担忧可能不利于今年临储玉米首拍的顺利进行，而首拍成交结果如不尽人意也可能对市场形成进一步打压，因此拍卖质量很可能为影响成交率的一个重要指标。而从第一轮拍卖投放情况来看，年份方面，2013年生产的玉米几乎全部集中在黑龙江，而2015年玉米零星分布在内蒙古和辽宁；省份方面，黑龙江投放量最多，超过400万吨，吉林次之；等级上看，二等、三等玉米居多。

　　首拍成交或难现以往“火爆”景象

　　对于首拍玉米成交情况的猜想，目前市场人士纷纷预测，由于供应方面整体宽松而需求仍显不足，首拍玉米成交预计或难出现去年拍卖时的火爆景象，同时，流拍、底价成交或低溢价成交或成为本年度的拍卖常态。一方面今年临储玉米拍卖投放力度加大，首轮拍卖即便调整后也达到600多万吨，仍是去年的2倍之多。同时，尽管目前主产区农户手中整体余粮水平已不足2成，但贸易商手中库存仍相对充足，在“拍卖季”来临之际，贸易商已然产生抛售恐慌心理。目前深加工企业库存平均1个月左右时间，饲料企业整体库存水平约2个月，深加工及饲料企业下游产品消费疲软，行业利润整体偏差徘徊在盈亏平衡线附近，随着临储拍卖的落实，产地部分持粮主体心态生变、出货积极性提高。另一方面通过与上年玉米拍卖底价比较可以发现（详见下表），尽管去年秋季以来国内玉米价格最高累计涨幅达到300-400元/吨，3月中旬以来累计下跌100-150元/吨，我国临储玉米拍卖底价较去年仅提高了40元/吨，且仅仅是2014年玉米底价提高，加之国家提前公布拍卖底价，可见“泻库”诚意满满。

　　2017年2018年临储玉米拍卖底价比较

　　单位：元/吨

　　2018年

省份 2013年产 2014年产 2015年产 吉林 1300 1400 1450 内蒙古兴安盟及以北、黑龙江 1250 1350 1400 内蒙古通辽以南、辽宁 1350 1450 1500 2017年 省份 2013年产 2014年产 吉林 1300 1360 内蒙古兴安盟及以北、黑龙江 1250 1310 内蒙古通辽以南、辽宁 1350 1410 　　注：国标等级仓内交货价，等级价差40元/吨。

　　如按照2014年吉林玉米1400元/吨，因水分下降造成的品质升水60元/吨，出库费用30元/吨和三等粮升等二等40元/吨计算，若底价成交玉米实际出库价格仅1540元/吨，较目前吉林玉米深加工企业挂牌收购价格略低60-100元/吨不等，所以接下来的选择权将在下游企业手中，尤其是收购新粮可获得补贴的东北规模深加工企业。同时，上文已经提及，出于对拍卖粮质量的担忧可能不利于今年临储玉米首拍的顺利进行，拍卖质量很可能为影响成交率的一个重要指标。此外，替代品小麦拍卖底价再次下调，2018年1月16日及4月18日起两次下调最低收购价小麦销售底价50、60元/吨共计110元的幅度，替代品价格优势有所增加。

　　总之，从目前临储玉米首拍时间、投放数量以及拍卖底价来看，国家更加有力的举措加快消化玉米、稻谷等政策性粮食库存，使之尽快回归合理水平，迅速得到印证。至于首轮拍卖实际成交情况，仍要看用粮企业参与程度以及拍卖粮质量问题而定，而未来的拍卖前景还要看国家对政策性粮源投放节奏及真正与市场需求接轨的粮源情况再作判断。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。