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【股指期货   减持新规出台，期指偏强震荡】

今日期指或偏强震荡。 IF 主力合约 IF1706 支撑位 3448 和 3434 点，阻力位 3503 和 3517 点； IH 主力合约 IH1706 支撑位 2449 和 2437 点，阻力位 2474 和 2486 点； IC 主力合约 IC1706 支撑位 5757 和 5699 点，阻力位 5873 和 5931 点。 假期间被称为最严减持新规出台， 传递维稳信号，短线有利于投资者风险偏好的改善，中长期有助于上市公司注重业绩增长，降低股价的短期拉升炒作风气，倡导价值投资理念。 今日期指或偏强震荡，分品种看，短线中小上市公司大股东减持压力降低，对成长股有一定利多， IC 或有所企稳，但后期成长股将出现分化。而新规使得企业未来更注重经营，低估值价值型企业仍处于景气周期环境中，操作上仍以逢低做多 IH 为主，注意止盈止损。

【国债期货  谨慎偏空】

谨慎偏空。 TF1709 支撑位 96.930 元，压力位 97.510 元； T1709 支撑位 94.015 元，压力位 94.585 元。 节前最后一日交易平淡，波动较小，期债窄幅震荡。短期来看，政策面目前较为温和，前期强力监管已基本消化，然而监管力度不确定性仍然存在， 加上 6 月底有较多公开市场操作到期，资金面有一定压力，我们给出谨慎偏空的操作建议。另外继续强烈建议收益率曲线修复交易，多短空长， 把握收益率曲线由平变陡的交易机会， 推荐投资者可以做多 5 年期现券，做空 10 年期国债期货来构建投资组合

【黄金  金价震荡偏强，短线操作】

日盘： 沪金 1712 合约夜盘开盘 282.75 元/克，最高 283.50 元/克，最低 282.00 元/克，收盘 283.35 元/克，相比上一交易日上涨 0.05 元/克，涨幅 0.02%，日内振幅 1.50 元；成交量减少 32168 手至 104532 手；持仓量增加 106 手至 275262 手。
夜盘： 无。

伦敦金昨夜下跌 3.90 美元至 1262.99 美元/盎司，跌幅 0.31%，日内振幅 11.28 美元。按汇率折合沪金约为 278.9 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 4.4 元左右，则沪金可能在 283.3 元/克附近开盘。
纽约金 06 合约下跌 0.9 美元至 1265.6 美元/盎司，跌幅 0.07%，日内振幅 11.5 美元；成交量增加 241333手至 275724 手；持仓量增加 221613 手至 288307 手。

短期市场震荡偏强； 中期来看市场呈现震荡偏强走势。
沪金1706日内关注区间281-285元/克。 日内选择区间281-285短线操作， 0.7止损。

【白银  多单持有，适时止盈】

国内端午休市期间外盘白银高位盘整，下方支撑参考 17.0 附近，上方阻力参考 17.5 附近；内盘沪银主力 1712 上方阻力参考 4170 附近，下方支撑参考 4080 附近。 假日期间美国数据喜忧参半， 一季度 GDP 增速上修至 1.2%，因消费支出上修，但绝对数值创去年一季度以来新低； 4 月耐用品订单好于预期，但核心资本耐用品订单不及预期； 4 月个人消费支出创四个月最大涨幅，核心 PCE 物价指数环比亦转涨，但同比下修至1.5%； 美联储理事 Brainard 称可能很快再加息，但通胀低迷或令美联储改变计划。欧洲方面亦多有变数，欧央行下周或讨论删除“进一步宽松”措辞，欧元一度欧高； 意大利提前大选概率激增，意股债下挫。 短期在贵金属价格的核心驱动仅是中性偏多的基调下，我们预计多头情绪仍易受到干扰，空头也有寻找间隙蓄势打压的动力。
操作上， 金银价格涨势或仍有持续的空间，但需警惕技术关键点位的反复，前期多单适时止盈。

【铜   宏观面偏谨慎，价格震荡】

日盘： 沪期铜主力 1707 合约开 45910 元/吨，最高 46350 元/吨，最低 45850 元/吨， 收报 46000 元/吨，上涨 30 元/吨， 涨幅 0.07%， 成交增加 67298 手至 27.0 万手，持仓减少7890 手至 19.1 万手。
夜盘： 沪期铜主力1707合约因假期休市。

伦铜开 5724 美元/吨，最高 5738.5 美元/吨，最低 5631.5 美元/吨，尾盘收报 5662 美元/吨，下跌 67.5美元/吨，跌幅 1.18%。

美国一季度实际 GDP 年化季环比修正值好于初值，但制造业活动降温或削弱二季度经济增速大幅反弹的预期；德拉吉表示欧元区通胀压力仍受到抑制，将维持相当程度的货币宽松政策与前瞻指引；中国央行拟在6 月上旬开展 MLF 操作，并择机启动 28 天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。 现货市场， 持货商出货意愿增加，下游按需接货，市场供大于求较为明显，这将令铜价短期承压。
操作上，建议 1707 合约多单减持，支撑 45600，阻力 46400。

【铝  万四上方或有高估风险】

目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大，但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。近期因氧化铝减产预期，市场情绪有所提振，铝价重心上移，但最近几个交易日陷入横盘整理。我们认为近期氧化铝减产即便对电解铝成本有所推涨，但或仅是小幅侵蚀铝厂当前的丰厚利润，不足以对电解铝供应形成打压，年内整体供需状况仍不宜看乐观。
操作上， 仍看沪铝万四上方就或有高估风险，建议逢高抛空。

【锌  60日均线支撑，价格震荡】

日盘：沪期锌主力 1707 合约开于 22210 元/吨，最高 22360 元/吨，最低 22085 元/吨，收报 22315 元/吨， 上涨 70 元/吨， 涨幅 0.31%， 成交减少 59706 手至 57.5 万手，持仓减少 21316 手至 27.4 万手。
夜盘： 沪锌主力1707合约因假期休市。

伦锌开 2638 美元/吨，最高 2651 美元/吨，最低 2616 美元/吨，尾盘收报 2644.5 美元/吨，上涨 10.5美元/吨，涨幅 0.04%。

美国一季度实际 GDP 年化季环比修正值好于初值，但制造业活动降温或削弱二季度经济增速大幅反弹的预期；德拉吉表示欧元区通胀压力仍受到抑制，将维持相当程度的货币宽松政策与前瞻指引；中国央行拟在6 月上旬开展 MLF 操作，并择机启动 28 天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。 操作上， 建议沪期锌 1707 合约谨慎持有， 支撑 22200 元/吨，阻力 22800 元/吨。

【镍  磨底继续】

目前镍矿价格的走弱与下游不锈钢市场的去库存，仍在对原生镍市场构成偏空压制。我们预计镍市仍有一段磨底的过程，尽管下方的空间或已不宜看过大。
操作上， 当前位置不建议追空，趋势多单需等候消费端的转强信号，激进者可少量试多。 LME 镍下方8900-9000 位置或形成底部支撑，多单背靠该位置止损；沪镍主力前期低点 74500-75000 附近或形成底部支撑，多单背靠该位置止损。

【铁矿石螺纹钢  震荡偏强】

铁矿石主力 I1709 合约开盘 449.0 元/吨，最高 456.0 元/吨，最低 446.0 元/吨，收于454.0
元/吨，较昨结上涨 6.0 元/吨，成交 236.4 万手。

螺纹钢主力 RB1710 合约开盘 3221 元/吨，最高 3249 元/吨，最低 3172 元/吨，收于 3240元/吨，较昨结上涨 21 元/吨， 成交 742.7 万手。

螺矿节前小幅反弹，假日期间钢市普遍休市，钢坯市场稳中偏强，小幅上涨，宏观面消息平淡，外盘涨跌互现，节后或将延续震荡偏强走势。

【焦煤焦炭  多单平仓】

螺矿节前小幅反弹，假日期间钢市普遍休市，钢坯市场稳中偏强，小幅上涨，宏观面消息平淡，外盘涨跌互现，节后或将延续震荡偏强走势。

观点： 周五焦煤焦炭期货主力合约小幅波动， 我们认为，短期的螺纹带动煤焦上行格局可能已经进入尾声，如果煤焦现货面无法有效企稳，上方空间有限
操作建议： 操作上， 建议多单平仓。

【动力煤   多单平仓】

动力煤合约 ZC709 开盘 520.00 元/吨，最高 528.20 元/吨，最低 519.00 元/吨，收于526.40 元/吨,较上一交易日结算价上涨 7.20 元/吨，成交 165,166 手，持仓 344,350 手。

观点： 周五动力煤 1709 合约收阳， 反弹的主要原因是榆阳地区动力煤开始涨价，引发市场对于煤炭市场是否企稳的考虑，我们认为榆阳地区的涨价有局部性，大部分市场并没出现供需改善的现象。
操作建议： 建议多单平仓

【玻璃   短期震荡，中期看涨】

昨日 FG1709 合约开盘报 1338 元/吨，收盘报 1349 元/吨，较上一交易日上涨 11 元/吨，涨幅 0.82%。最高价 1351 吨，最低价 1327 吨；成交量 395098，持仓 377820 手，较上一交易日 17820 增手。

短期调整， 中期看涨。 短期上方压力 1400-1430，长期看新高。 下方支撑 1300。

【豆类   空粕增持，多油减持】

日盘： 豆一 1709 报收 3829 元/吨，较昨结跌 27 元或 0.70%；豆粕 1709 报收 2700 元/吨，较昨结跌 33元或 1.21%；豆油 1709 报收 5822 元/吨，较昨结跌 104 元或 1.75%。
夜盘： 因端午节假期休市。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 912 美分/蒲， 跌 14 美分或 1.51%； CBOT 豆粕 07 月合约收盘报297.5 元/短吨， 跌 3.8 美元或 1.26%； CBOT 豆油 07 月合约收报 31.37 美分/磅， 跌 0.23 美分或 0.73%。

观点： 我们认为， 从月度级别来看， 预计美豆和豆粕仍以低位区间运行为主； 豆油预计继续完成筑底过程。 从日线级别上看， 节前上周五日盘国内商品市场依然偏空，工业品板块延续调整； 油脂油料板块也以弱势下跌为主。 端午节期间， 由于适逢美国公共假期， 所以美盘实际开盘时间仅有上周五和本周二两个交易日。上周五， 美盘豆类收跌， 主要因市场担心美国玉米种植放缓之后美国大豆种植面积将会增加； 本周二， 美盘豆类继续下跌，因技术性卖盘。 受此影响，预计今日连盘豆类跌势为主。（个人观点，仅供参考）
a1709 上方压力位参考上周五高点 3870，下方支撑位参考前期低点 3759； 短线空单；
m1709 上方压力位参考阻力位 2723，下方支撑位参考前期低点 2676； 空单增持；
y1709 上方压力位参考关口 5850， 下方支撑位参考前期低点 5742； 多单减持。

【白糖  弱势震荡】

日盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6645 元/吨，较前收盘跌 16 元/吨， 跌幅 0.24%，成交 24.0 万手（ -2.0 万手） ，持仓 54.9 万手（ -2.0 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6645 元/吨，较前收盘价跌 0 元/吨， 跌幅 0.00%。

纽约 ICE＃11 原糖 05 月合约报 15.02 美分/磅， 累计跌 0.62 美分， 跌幅 3.96%； 对应的配额外进口成本 6600 元/吨附近（ 95%关税）。

维持大震荡思维， 短线交易， 注意止盈止损。 SR1709合约支撑参考6300-6500元/吨，阻力参考6800-7000元/吨。

【菜粕】

【棕榈油   短线偏空】

日盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5380 元/吨， 较前日收盘价下跌 60 元/吨， 跌幅 1.10%， 全天成交49.7 万手，持仓减少 14894 手至 48.9 万手。
夜盘： 假期休市。

马来西亚 BMD8 月收盘 2502 林吉特/吨，较昨日结算价下跌 14 林吉特/吨， 跌幅 0.56%。

节日期间马棕连续下跌， 美豆走势也偏弱。 从中长期来看，棕榈油处于增产周期，消费不佳，库存逐渐
累积，棕榈油期价承压；从短期看，节前国内棕榈油上涨动力不足， 高位连续回调， 节日期间相关品种走势偏弱， 预计今日棕榈油短线偏空。
操作上建议短线偏空思路操作。 P1709支撑位参考5300，阻力位参考5400。

【鸡蛋   多单减持】

昨日鸡蛋主力 1709 合约开盘 3514 元/500 千克，最高 3528 元/500 千克，最低 3402 元/500 千克，收盘3421 元/500 千克， 较前日收盘价下跌 103 元/500 千克， 跌幅 2.92%，全天成交 51.9 万手， 持仓增加 32416手至 35.0 万手。

受鸡蛋现货低迷以及资金节前离场的影响，节前最后一个交易日鸡蛋期货主力1709合约大幅下跌， 近月
1708合约相对抗跌，节日期间主产区鸡蛋现货价格基本稳定。根据我们对湖北、河南地区的调研，五一之后淘汰鸡加速，年初至今湖北、河南等产区在产蛋鸡存栏量下降30%左右，下半年供应存在偏紧的预期，后期等待鸡蛋需求恢复。 鸡蛋主力1709合约跌至3400附近，我们认为做空存在一定风险，做多可能时机有点早，另外，节日期间相关农产品走势偏空，预计对鸡蛋也会有所拖累，前期仓位重的多头建议先减持。
操作上建议多单减持。 JD1709合约支撑位参考3350，阻力位参考3450。

【PTA    震荡整理，股东操作】

上一交易日主力合约 1709 合约开盘报 4916 元/吨，收盘报 4814 元/吨，较上一交易日下跌 122 元/吨。最高价 4930 元/吨，最低价 4790 元/吨。成交量 113 万手，持仓 176 万手，较上一交易日增加 2 万手。

上周， OPEC 成员国和非 OPEC 产油国同意延长当前减产水平（ 180 万桶每日）到 2018 年 3 月，低于市场预期，原油偏弱运行。 PTA 加工费较低，装置有检修预期。短期聚酯成品利润好， 产销尚可，成品去库较快，开工保持高位，但在淡季中，前期原油上涨，需求提前透支后，聚酯工厂将只是维持刚需采购。基于以上阐述， 近期 PTA 下行有限，上升动力不足。 上方压力 5000，下方支撑 4700，滚动操作为主。关注宏观、原油等对市场心态的影响。

【天胶  偏弱震荡】

日盘： RU1709 合约开盘价 13750 元/吨，最高价 13850 元/吨，最低价 13390 元/吨，收盘价 13465元/吨；成交量 596938 手，持仓量 409060 手，较前一交易日增加 26224 手。

日胶 1710 合约开盘价 215.2 日元/公斤，最高价 215.5 日元/公斤，最低价 207.2 日元/公斤，收盘价 209.2日元/公斤；成交量 3055 手，持仓量 6817 手。

1709 主力合约周五日内收跌。 4 月，日本丁苯橡胶产量回升，同比增长 11.7%，环比大增 170.9%。本月，日本顺丁橡胶产量同比微增 0.4%，环比下滑 8.5%。前 4 月，日本丁苯橡胶产量同比增长 4.5%，顺丁橡胶产量同比增长 10.9%。两者产量合计同比增长 7.1%。

中国工程胎企业就美国关税提出申诉。 目前向美国联邦国际贸易法院提出申诉的企业有：风神轮胎、贵
州轮胎、青岛启航轮胎、青岛保税区全世国际贸易、天津联合轮胎、特瑞堡轮胎（邢台）、威海中威、徐工轮胎、泰坦轮胎和美国钢铁工人联合会。
国内假期期间，原油价格上行，日胶走低，沪胶走势依然偏弱， 我们建议投资人以观望为主，高位可参与沽空。

【LLDPE  价格强势整理】

塑料期货日内低位震荡， 行情延续强势整理。 L1709 合约开盘于 9100，最高 9155，最低 9045，报收于9125（ -1.08 %），成交 43.09 万手，持仓 38.75 万手。

日内现货市场气氛有所转弱， 石化报价相对持稳，但是各地区现货市场上价格均有所回落。煤化工方面，
神华拍卖无线性货源，但高压与低压成交较之前有所回落。期货方面，受到隔夜油价大幅走低的脱离，早盘期价大幅低开，但随即企稳维持低位整理，节前最后一个交易日市场表现平淡。近期仍处于集中检修期，行业继续去库存，基本面有所好转，预计下方调整空间较为有限。
操作上， 中期看涨，逢低做多，下方支撑 8850-8950。

【PP  前期有压力】

昨日 PP1709 合约开盘报 8015 元/吨，收盘报 8082 元/吨，较上一交易日上涨-67 元/吨，涨幅-1.04%。最高价 8198 元/吨，最低价 8000 吨；成交量 553958，持仓 706528 手，较上一交日增加 25896 手。

短期可能有风险， 中期看涨。 09 合约上方短期压力 8500，下方支撑 7630、 7400。

【甲醇   短期震荡偏弱】

甲醇期货主力1709合约上一交易日开盘报2406元/吨，盘面最高价到2424元/吨，最低价到2343元/吨，
收盘报2373元/吨，较上一交易日收盘价下跌48元/吨。成交量为134万手，持仓量为55万手。

当前基本面变动考虑四方面因素。 一、港口的烯烃工厂常州富德目前利润较好，关注备货开车情况；二、
盛虹开车后，消耗自身原料库存的速度与补货时点； 三、外盘甲醇装置变动情况。 四、 6 月初，内地新增产能投放进度和甲醛需求淡季。
内地有下行压力，但若港口需求发力，带动投机需求，甲醇行情将由港口带动。近期关注内地与港口博
弈情况。但目前港口需求增量不太确定，内地新增产能较为确定，基于以上阐述，短期甲醇震荡偏弱。

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