【股指期货   或延续震荡】

今日期指或延续震荡走势。 IF 主力合约 IF1705 支撑位 3380 和 3367 点，阻力位 3435 和 3448 点； IH 主力合约 IH1705 支撑位 2319 和 2307 点，阻力位 2342 和 2354 点；IC 主力合约 IC1705 支撑位 6106 和 6044 点，阻力位 6229 和 6291 点。 隔夜消息面略偏清淡，短线来看在监管利空影响有所消化后， 边际利空因素有限。随着一带一路峰会临近，投资者预期维稳因素将有所增加。 期指在当前位置或以震荡为主。 操作上延续区间思路操作，注意止盈止损。

【国债期货   调整还将继续】

调整还将继续。 TF1706 支撑位 97.965 元，压力位 98.555 元； TF1706 支撑位 95.490 元，压力位 96.060元。 周二， 国债期货继续震荡走弱， 上午公布的 4 月财新 PMI 指数回落，对债市起到一定的提振作用， 但与之前官方公布的 PMI 相符，市场已有预期，提振效果有限， 午后国债期货回落，尾盘收绿。另外，央行节后首个交易日暂停逆回购， 市场资金面预期趋于谨慎， 货币市场利率整体上行，投资者关注今日 2300 亿 MLF是否继续续作。 总体而言，我们认为国债期货的基本面没有根本改变，调整还将继续。

【黄金  金价回调，短线操作】

日盘： 沪金 1706 合约日盘开盘 281.20 元/克，最高 281.45 元/克，最低 280.50 元/克，收盘 280.75 元/克，相比上一交易日下跌 2.10 元/克，跌幅 0.74%，日内振幅 0.95 元；成交量减少 65892 手至 88702 手；持仓量减少 26826 手至 126228 手。
夜盘： 沪金 1706 合约夜盘开盘 280.10 元/克，最高 280.60 元/克，最低 279.70 元/克，收盘 280.50 元/克，相比上一交易日下跌 0.25 元/克，跌幅 0.09%，日内振幅 0.90 元；成交量减少 50582 手至 38120 手；持仓量减少 4208 手至 122020 手。

伦敦金昨夜上涨 0.24 美元至 1256.89 美元/盎司，涨幅 0.02%，日内振幅 5.86 美元。按汇率折合沪金约为 278.6 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 1.9 元左右，则沪金可能在 280.5 元/克附近开盘。
纽约金 02 合约上涨 0.4 美元至 1257.8 美元/盎司，涨幅 0.03%，日内振幅 6.2 美元；成交量减少 25612手至 171411 手；持仓量减少 6381 手至 323713 手。

黄金 5 月 2 日下跌触及三周低位，因对较高风险资产的需求推高股市，美元兑日元触及六周峰值。全球股市微幅上升，投资者等待周三美联储在为期两天会议后公布的政策决定。美国恐慌指数 5 月 1 日跌至 2007来最低水准。

短期市场震荡偏弱； 中期来看市场呈现震荡偏强走势。
沪金1706日内关注区间279-282元/克。 日内选择区间279-282短线操作， 0.7止损。

【白银  考验下方支撑16.8】

周二外盘白银继续下探， 17.0 整数关口被破，下方支撑参考 16.8 附近，若 16.8 被破，则下方空间进一步打开，不过技术指标上看略有触及超卖区域；内盘沪银主力 1706 上方阻力参考 4080，下方支撑参考 4020附近。 隔夜美财长力挺超长期国债，美债收益率升破 2.3%关口，美元/日元升破 112 至一个月高位； 欧元区4 月制造业 PMI 终值为 56.7，创下六年来最高；英国 4 月制造业 PMI 也创三年高位； 中国 4 月财新制造业 PMI回落至 7 个月新低。
操作上， 空单减持，激进者少量试多。

【铜   中国财新制造业PMI增速回落，价格震荡】

日盘： 沪期铜主力 1706 合约开 46950 元/吨，最高 47100 元/吨，最低 46690 元/吨， 收报 46790 元/吨，上涨 460 元/吨， 涨幅 0.99%， 成交减少 17.2 万手至 14.2 万手，持仓减少 9864 手至 18.7 万手。
夜盘： 沪期铜主力1706合约开46860元/吨，最高46940元/吨，最低46760元/吨，最终收报46850元/吨，上涨60元/吨，涨幅0.13%。

伦铜开5800.5美元/吨，最高5820美元/吨，最低5761.5美元/吨，全天收报5806美元/吨， 上涨71美元/吨，涨幅1.24%。

美国政府预算案、特朗普医改议案将进行投票， 预计存在一定不确定性；希腊政府计划在 5 月 22 日达成包括债务免除的全面协议；英国首相 May 表示，从近期的局势来看，退欧谈判将是艰难的；中国 4 月财新制造业 PMI 回落至去年 9 月以来最低， 表明中国经济可能呈现趋势下行的格局。 现货市场， 供应压力增加，现铜升贴水回落。 但行业面上， 3 月 Escondida 铜矿罢工。令当月铜产量大幅下滑。 同时 LME 铜库存大幅减少在一定程度上支撑铜价。 操作上， 建议 1706 合约多单谨慎持有，支撑 46500，阻力 47500。

【铝  考验上方14100阻力】

目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大， 但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。另外铝厂是否会通过产能置换、加紧补批文、以及与当地政府谈判的方式而取得一定的回旋余地，尚不可知。 而如果实际缺口远低于市场预期，那么铝价此前涨势就应得到修正。
操作上， 沪铝沪铝近两日跌幅较重，考验 14100 关口阻力位，下方支撑下移至 13800 附近。不过，因近日跌幅较大，技术指标上看或在接近超卖区域，短期可能有一定的技术修整，但建议维持偏空思路。

【锌  长期均线压力，价格波幅收窄】

日盘：沪期锌主力 1706 合约开于 22010 元/吨，最高 22570 元/吨，最低 22010 元/吨，收报 22230 元/吨， 上涨 330 元/吨， 涨幅 1.51%， 成交减少 47.7 万手至 31.6 万手，持仓减少 16878 手至 25.4 万手。
夜盘： 沪锌主力1706合约开22265元/吨，最高22265元/吨，最低22105元/吨，收盘22180元/吨，下跌50元/吨，跌幅0.18%。

伦锌开2645.5美元/吨，最高2646美元/吨，最低2636美元/吨，尾盘收报2640.5美元/吨，上涨14.5美元/吨，涨幅0.55%。

美国政府预算案、特朗普医改议案将进行投票， 预计存在一定不确定性；希腊政府计划在 5 月 22 日达成包括债务免除的全面协议；英国首相 May 表示，从近期的局势来看，退欧谈判将是艰难的；中国 4 月财新制造业 PMI 回落至去年 9 月以来最低， 表明中国经济可能呈现趋势下行的格局。 操作上， 建议沪期锌 1706合约多单谨慎持有， 支撑 22000 元/吨，阻力 22600 元/吨。

【镍  底部略有支撑】

当前市场显然对镍矿供应并无过多担忧，伴随雨季结束，海外供应放量的预期反而有所升温，这令镍矿价格开始弱势回调，并逐渐形成镍铁成本重心下移，铁厂供应增加的预期。
在海外原料端的故事对价格缺乏指引之后，市场做空资金开始抓住下游需求端实实在在的疲态。目前由于钢厂开始进入亏损， 4、 5、 6 月恐不断加大减产力度，这意味着 4 月不锈钢市场量价齐跌的格局出现，并可能延续到整个 2 季度。原生镍的消费将继续承压。
整体上，当前镍市基本面还是偏空，镍价恐维持偏弱震荡格局。近日价格出现一定的底部支撑，技术面上看进一步下推的压力似乎有所缓解，但持续上冲动力料难强，建议逢高抛空。

【铁矿石螺纹钢  偏强震荡】

铁矿石主力 I1709 合约开盘 531.0 元/吨，最高 539.0 元/吨，最低 526.5 元/吨，收于533.5
元/吨，较昨结上涨 12.5 元/吨，成交 166.7 万手。

螺纹钢主力 RB1710 合约开盘 3152 元/吨，最高 3160 元/吨，最低 3105 元/吨，收于 3134元/吨，较昨上涨 19 元/吨， 成交 334.9 万手。

螺矿高位盘整， 现货报价继续上调， 节后第一天现货市场成交尚可， 一带一路会议召开在即，华北地区或将再度面临环保限产压力， 偏强格局或将延续。

【焦煤焦炭  区间操作】

焦煤合约 JM1709 开盘 1,145 元/吨，最高 1,150 元/吨，最低 1,124.5 元/吨，收于 1,141 元/吨，较上一交易日结算价上涨 20 元/吨，成交 95,514 手，持仓 197,554 手。
焦炭合约 J1709 开盘 1,650 元/吨，最高 1,659 元/吨，最低 1,617 元/吨，收于 1,628.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 16.5 元/吨，成交 102,278 手，持仓 186,882 手。

观点： 周二焦煤、焦炭 1709 合约冲高回落，我们认为，当前市场多空胶着，上下空间都不大，焦炭，焦煤短期向下空间有限。
操作建议： 操作上， 建议区间操作。

【动力煤   区间震荡延续】

动力煤合约 ZC709 开盘 526.00 元/吨，最高 531.80 元/吨，最低 525.20 元/吨，收于530.40 元/吨,较上一交易日结算价上涨 3.00 元/吨，成交 98,064 手，持仓 322,866 手。

观点： 近期动力煤期货 1709 合约在 530 元/吨附近持续震荡，现货动力煤开始下行，但当前 530 元/吨已经大幅贴水现货，即使现货下跌，短期内也很难跌到 530 元/吨附近，动力煤期货 1709 合约短期下行空间不大。
操作建议： 建议空单止盈。

【玻璃   震荡市】

昨日 FG1709 合约开盘报 1308 元/吨，收盘报 1297 元/吨，较上一交易日上涨-2 元/吨，涨幅-0.15%。最高价 1310 吨，最低价 1281 吨；成交量 202976，持仓 290740 手，较上一交易日-1596 增手。

中期震荡市。上方压力 1330-1350。 下方支撑 1200。

【豆类   空粕增持，多油增持】

日盘： 豆一 1709 报收 3841 元/吨，较昨结涨 91 元或 2.43%；豆粕 1709 报收 2879 元/吨，较昨结涨 80元或 2.86%；豆油 1709 报收 5894 元/吨，较昨结涨 70 元或 1.2%。
夜盘： 豆一 1709 报收 3824 元/吨，较昨结涨 0 元或 0.00%；豆粕 1709 报收 2864 元/吨，较昨结涨 4 元或 0.14%；豆油 1709 报收 5900 元/吨，较昨结涨 18 元或 0.31%。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 969.2 美分/蒲， 跌 0.4 美分或 0.04%； CBOT 豆粕 07 月合约收盘报 315.1 元/短吨， 跌 3.3 美元或 1.04%； CBOT 豆油 07 月合约收报 32.66 美分/磅， 涨 0.47 美分或 1.46%。

观点： 我们认为， 从月度周期来看，美豆和美豆粕低位区间运行， 若无天气炒作，预计反弹空间有限；豆油有望完成震荡筑底过程。从日线级别看， 周二国内商品市场整体氛围偏多；油脂油料受到五一期间美盘豆类上涨的提振，均有所反弹，并且反弹幅度高于外盘涨幅。 隔夜美盘豆类中美豆和美粕下跌，美豆油上涨。
受此影响，预计今日连盘豆类油强粕弱。（个人观点，仅供参考）
a1709 上方压力位参考隔夜夜盘高点 3839，下方支撑位参考 20 日均线 3782； 短线空单；
m1709 上方压力位参考隔夜夜盘高点 2873，下方支撑位参考 5 日均线 2828； 空单增持；
y1709 上方压力位参考关口 5950， 下方支撑位参考隔夜低点 5874； 多单增持。

【白糖  震荡筑底阶段】

日盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6691 元/吨，较前收盘涨 91 元/吨， 涨幅 1.38%，成交 32.9 万手（ +1.3 万手） ，持仓 68.3 万手（ -3.5 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6688 元/吨，较前收盘价跌 3 元/吨， 跌幅 0.04%。

纽约 ICE＃11 原糖 05 月合约报 15.91 美分/磅， 跌 0.25 美分， 跌幅 1.55%； 对应的配额外进口成本 5500元/吨附近。

政策真空期，糖价阶段性筑底。
维持震荡思维， 区间下方短线做多， 注意止盈止损。 SR1709合约支撑参考6300-6500，阻力参考6800-7000。

【菜粕  等待做多机会】

USDA公布4月份月度供需数据，基本符合市场预期，只是提高了中国和欧盟进口，并且提高了南美产量和出口量，预计处于利空出尽的阶段，短线反弹或延续。 而国内基本面较为平淡， 菜粕目前基本面变化不大，是4月份从压榨利润来看，目前处于亏损阶段， 随着后期水产养殖的加速， 近期后期菜粕价格支撑有所显现，短期现货仍将维持强势。
期货建议短线观望为主， 国内短期利多因素集中体现在盘面，因此建议投资者可适当观望，等待回落后的做多机会或者以震荡思路操作。 震荡区间以2400~2550点为主。 短线多单止盈出场后建议观望为主。

【棕榈油   区间操作】

日盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5246 元/吨， 较前日结算价上涨 90 元/吨， 涨幅 1.75%， 全天成交减少 57738 手至 30.6 万手，持仓减少 8438 手至 53.6 万手。
夜盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5254 元/吨， 较昨日日盘结算价上涨 20 元/吨，涨幅 0.38%。

马来西亚 BMD7 月收盘 2546 林吉特/吨，较昨日结算价上涨 38 林吉特/吨，涨幅 1.52%。

昨日马盘走势偏强，船运机构公布的 4 月马来出口较 3 月小幅增加。 从中长期来看，棕榈油增产强劲，消费不及预期，库存预计累积幅度高于市场预期，棕榈油下跌行情仍没有结束；从短期看，受美豆走势偏强提振，油脂止跌反弹，暂获支撑。 预计今日棕榈油偏强震荡为主，棕榈油中长期在油脂中作为空头配置。
操作上建议区间操作。 P1709支撑位参考5200，阻力位参考5300。

【鸡蛋   区间操作】

昨日鸡蛋主力 1709 合约开盘 3968 元/500 千克，最高 3968 元/500 千克，最低 3906 元/500 千克，收盘3928 元/500 千克， 较前日结算价上涨 20 元/500 千克， 涨幅 0.51%，全天成交减少 28992 手至 13.1 万手，持仓增加 1734 手至 18.4 万手。

昨日鸡蛋期货主力1709合约冲高回落。 昨日鸡蛋现货价格小幅上涨， 但目前仍旧低迷，预计端午节前上
涨2-3毛， 目前市场对鸡蛋的分歧在于9月的现货价格，我们预估9月鸡蛋现货高点在3.5-3.7元/斤区间内波动， 对应期货盘面高点区间在3800-4000左右。 经过前期大幅下跌，鸡蛋超跌反弹，并且由于亏损，蛋鸡补栏持续不见起色，对远月价格利多；但目前鸡蛋1709合约升水现货1700-1800元/500千克，处于历史同期最高水平， 鸡蛋上涨阻力也较大。 总体来说， 预计今日鸡蛋1709合约震荡整理为主。
操作上建议区间操作。 JD1709合约支撑位参考3900，阻力位参考4000。

【PTA    短线震荡偏强，中期看空】

上一交易日主力合约 1709 合约开盘报 4930 元/吨，收盘报 4984 元/吨，较上一交易日上涨 46 元/吨。
最高价 4996 元/吨，最低价 4878 元/吨。成交量 78 万手，持仓 199 万手，较上一交易日减少 1 万手。

短期聚酯成品利润好， 库存压力未显现，开工保持高位，对 PTA 需求稳固。 印度信赖新开的 PX 装置，
4-5 月均有船货到中国，新增边际供应。中期 5-6 月份若台化、三菱、 BP、汉邦及中石化装置如期检修，则能在一定程度上缓解供需及库存消化的压力。但中期如果聚酯工厂成品去库不顺， 聚酯降价促销，聚酯价格下跌，则在后期夏季淡季行情中， PTA 很难独善其身。
基于以上阐述， 短期 PTA 震荡偏强，中期看空 PTA。 上方压力 5200，下方支撑 4900。关注原油、 宏观等对市场心态的影响。

【天胶  区间震荡】

日盘： RU1709 合约开盘价 14850 元/吨，最高价 15345 元/吨，最低价 14700 元/吨，收盘价 15245 元/吨；成交量 505904 手，持仓量 325246 手，较前一交易日增加 14988 手。
夜盘： RU1709 合约开盘价 15200 元/吨，最高价 15285 元/吨，最低价 15110 元/吨，收盘价 15260 元/吨；上涨 60 元/吨，涨幅 0.39%。

日胶 1709 合约开盘价 217.4 日元/公斤，最高价 225.8 日元/公斤，最低价 217.4 日元/公斤，收盘价 223.5日元/公斤；成交量 1727 手，持仓量 8552 手。

综合分析， 沪胶主力合约周二震荡上行。 截至 5 月 2 日，青岛保税区橡胶库存增长 13.5%至 24.98 万吨，较上期净增 2.97 万吨。具体来看，天然胶库存增加较快，对拉动库存增长起主要作用。 QinRex 消息，混合胶库存亦有增加，带动合成胶库存增长。区外橡胶库存也延续增加势头。总体来看，青岛地区橡胶现货库存相对充裕。 我们预计沪胶将在 14300-15800 区间震荡，投资者宜保持区间操作思路。

【LLDPE】

【PP  短期反弹，中期震荡】

昨日 PP1709 合约开盘报 7862 元/吨，收盘报 7833 元/吨，较上一交易日上涨-3 元/吨，涨幅-0.44%。最高价 7862 元/吨，最低价 7720 吨；成交量 296154，持仓 516642 手，较上一交日增加-36332 手。

短期反弹，中期震荡。 09 合约上方短期压力 8250、 8500，下方支撑 7400。

【甲醇   短期反弹高度有限，关注上下游】

甲醇期货主力1709合约上一交易日开盘报2394元/吨，盘面最高价到2402元/吨，最低价到2351元/吨，收盘报2399元/吨，较上一交易日收盘价上涨3元/吨。成交量为61万手，持仓量为62万手。

目前西北气头装置将要开启，供给压力较大，底部预期下探。 当前基本面变动考虑四方面因素。 一、港
口的烯烃工厂宁波富德长时间未检修；二、 盛虹 4 月 27 日点火重启，但目前库存较高，开车利多有限，目前负荷不高； 三、 库存低的烯烃工厂是否会采购原料，价格低位情况下，烯烃工厂，采购有限； 四、外盘甲醇装置变动情况， 沙特一套 170 万吨装置 4.25 开始检修，计划内。目前看基本面无太大驱动，需关注甲醇产业链上下游价格和市场心态。
基于以上阐述， 09 合约目前震荡偏强，但反弹高度有限，关注上下游。

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