【股指期货   延续震荡】

今日期指或延续震荡走势。 IF 主力合约 IF1706 支撑位 3349 和 3335 点，阻力位 3403 和 3416 点； IH 主力合约 IH1706 支撑位 2333 和 2321 点，阻力位 2356 和 2368 点；IC 主力合约 IC1706 支撑位 5867 和 5807 点，阻力位 5985 和 6045 点。 隔夜消息面较清淡， 边际变量有限。 在强化监管的大环境下，期指在一定程度反弹后涨势受限。预计短线期指延续震荡走势，操作上区间思路为主，注意止盈止损。

【国债期货  避险带动期债短暂回暖，监管担忧并未消除】

避险带动期债短暂回暖，监管担忧并未消除。 TF1709 支撑位 97.065 元，压力位 97.645 元； T1709 支撑位 94.420 元，压力位 94.990 元。 周四， 特朗普泄密门事件牵起波澜， 市场避险情绪高涨，隔夜美债大涨，10 年期美债收益率下跌超过 10 个基点，至 2.22%附近， 受此影响，中国国债期货早盘高开，但随后进入震荡整理，并没有显示更多上涨意愿，也表明市场仍处于谨慎状态， 对监管仍有担忧，我们认为期债将维持弱势格局。 另外继续推荐投资者可以做多 5 年期现券，做空 10 年期国债期货来构建投资组合，获得利率曲线由平变陡的收益。

【黄金  金价反弹，短线操作】

日盘： 沪金 1712 合约日盘开盘 282.50 元/克，最高 284.75 元/克，最低 282.35 元/克，收盘 283.25 元/克，相比上一交易日上涨 2.30 元/克，涨幅 0.82%，日内振幅 2.40 元；成交量增加 96720 手至 230310 手；持仓量增加 7662 手至 237936 手。
夜盘： 沪金 1712 合约夜盘开盘 283.55 元/克，最高 284.20 元/克，最低 281.60 元/克，收盘 281.85 元/克，相比上一交易日下跌 1.40 元/克，跌幅 0.49%，日内振幅 2.60 元；成交量减少 96272 手至 134038 手；持仓量增加 6600 手至 244536 手。

伦敦金昨夜下跌 14.11 美元至 1247.21 美元/盎司，跌幅 1.12%，日内振幅 18.98 美元。按汇率折合沪金约为 275.1 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 6.7 元左右，则沪金可能在 281.8 元/克附近开盘。
纽约金 06 合约下跌 14.4 美元至 1246.8 美元/盎司，跌幅 1.14%，日内振幅 19.3 美元；成交量减少 4546手至 361421 手；持仓量增加 4702 手至 208931 手。

5 月 19 日在本周市场经历了美国政治危机的忧虑之后，美国经济数据表现良好，市场的担忧情绪暂时出现了一些缓和，投资者仍然需要密切关注美国政治局势变化的后续消息。 5 月 18 日金价由升转跌。美元反弹、良好的美国数据以及市场对美国政治忧虑的暂时缓和，这些使得投资者在近来金价的相对高位锁定利润。

短期市场震荡偏强； 中期来看市场呈现震荡偏强走势。
沪金1706日内关注区间280-284元/克。 日内选择区间280-284短线操作， 0.7止损。

【白银  考验下方支撑，多单持有】

周四外盘白银此前连涨 6 日后回挫， 17.0 关口形成一定阻力，下方支撑参考 16.4 附近；内盘沪银主力1712 上方阻力下移至 4140 附近，下方支撑参考 4050 附近。 隔夜美国前 FBI 局长科米称调查未曾遇阻，道指盘中涨幅超百点最终收涨 50 余点，美元涨黄金跌；美国克利夫兰联储主席赞成逐步加息和今年开始缩表；美上周首次申请失业救济人数降至 23.2 万，为五周低点，且低于预期， 5 月费城联储制造业指数升至 38.8，大幅好于预期；政治危机引发巴西市场“巨震”， 巴西股指重挫 9%，雷亚尔暴跌逾 7.5%； 日本一季度经济增长 2.2%，为一年来最快增长。
操作上， 隔夜回挫，考验下方支撑，多单仍持有。

【铜   空头获利平仓，价格回升】

日盘： 沪期铜主力 1707 合约开 45240 元/吨，最高 45480 元/吨，最低 44920 元/吨， 收报 44960 元/吨，下跌 430 元/吨， 跌幅 0.95%， 成交增加 24804 手至 25.2 万手，持仓增加 12990 手至 22.5 万手。
夜盘： 沪期铜主力1707合约开44650元/吨，最高45320元/吨，最低44610元/吨，最终收报45200元/吨，上涨240元/吨，涨幅0.53%。

伦铜开 5599 美元/吨，最高 5600 美元/吨，最低 5485 美元/吨，尾盘收报 5583 美元/吨，下跌 28.5 美元/吨，跌幅 0.51%。

美国政府计划重新谈判“北美自由贸易协定”，美国财长认为，若对税收和监管做出历史性改革，相信可达到 3%的 GDP 增长目标或更高；欧洲央行会议纪要显示，不排除在 6 月份下调通胀预期；中国 4 月楼市降温，北京、广州二手房环比涨幅双双回落，上海一手房房价环比跌幅扩大。 现货市场， 现铜供应充裕，下游按需采购，现货贴水扩大，同时 LME 铜持续增加将限制铜价涨幅。 操作上， 建议 1707 合约多单谨慎持有，支撑 45000，阻力 45500。

【铝  考验上方14100阻力】

目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大， 但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。另外铝厂是否会通过产能置换、加紧补批文、以及与当地政府谈判的方式而取得一定的回旋余地，尚不可知。 近日因中铝系氧化铝减产，市场情绪有所提振，铝价重心上移，但年内整体供需状况仍不宜看乐观。
操作上， 沪铝下方支撑 13600， 上方阻力 14100，仍建议高点适时抛空。

【锌  价格低开后回升】

日盘：沪期锌主力 1707 合约开于 21505 元/吨，最高 21630 元/吨，最低 21300 元/吨，收报 21330 元/吨， 下跌 190 元/吨， 跌幅 0.88%， 成交减少 36544 手至 56.2 万手，持仓增加 9694 手至 33.2 万手。
夜盘： 沪锌主力1707合约开20890元/吨，最高21540元/吨，最低20790元/吨，收盘21465元/吨，上涨135元/吨，涨幅0.63%。

伦锌开 2559 美元/吨，最高 2563 美元/吨，最低 2459.5 美元/吨，尾盘收报 2541.5 美元/吨，下跌 24.5美元/吨，跌幅 0.95%。

美国政府计划重新谈判“北美自由贸易协定”，美国财长认为，若对税收和监管做出历史性改革，相信可达到 3%的 GDP 增长目标或更高；欧洲央行会议纪要显示，不排除在 6 月份下调通胀预期；中国 4 月楼市降温，北京、广州二手房环比涨幅双双回落，上海一手房房价环比跌幅扩大。 操作上， 建议沪期锌 1707 合约日内高抛低吸， 支撑 21100 元/吨，阻力 21800 元/吨。

【镍  恐仍有一段磨底过程】

目前镍矿价格的走弱与下游不锈钢市场的去库存，仍在对原生镍市场构成偏空压制。我们预计镍市仍有一段磨底的过程，尽管下方的空间或已不宜看过大。
整体上，当前镍市基本面还是偏空， 目前仍建议逢高抛空思路。

【铁矿石螺纹钢  多单持有】

铁矿石主力 I1709 合约开盘 478.0 元/吨，最高 480.5 元/吨，最低 467.0 元/吨，收于468.5
元/吨，较昨结下跌 4.0 元/吨，成交 265.01 万手。

螺纹钢主力 RB1710 合约开盘 3111 元/吨，最高 3159 元/吨，最低 3080 元/吨，收于 3144元/吨，较昨结上涨 78 元/吨， 成交 767.0 万手。

螺矿偏强格局延续，受巴西风险事件影响夜盘一度低开，但随后收复失地，螺纹继续作为龙头引领产业链整体走强，多单继续持有。

【焦煤焦炭  多单谨慎持有】

焦煤合约 JM1709 开盘 1,045 元/吨，最高 1,055 元/吨，最低 1,023.5 元/吨，收于 1,029 元/吨，较上一交易日结算价下跌 9 元/吨，成交 179,940 手，持仓 232,754 手。
焦炭合约 J1709 开盘 1,566 元/吨，最高 1,566 元/吨，最低 1,515 元/吨，收于 1,531 元/吨，较上一交易日结算价下跌 0.5 元/吨，成交 179,860 手，持仓 198,682 手。

观点： 周四焦煤焦炭收阴， 盘面小幅震荡， 我们认为， 当前焦煤 1709 合约在 1000 元/吨、焦炭 1709 合约在 1500 元/吨面临较强支撑，下方空间有限。 现货即使下跌，幅度也在市场预期之内。
操作建议： 操作上， 建议多单仍可持有。

【动力煤   追多谨慎】

动力煤合约 ZC709 开盘 526.80 元/吨，最高 527.00 元/吨，最低 521.40 元/吨，收于522.60 元/吨,较上一交易日结算价下跌 2 元/吨，成交 130,236 手，持仓 384,220 手。

观点： 周四动力煤 1709 合约小幅收阴。 我们认为，现货虽然仍在下行，但期货的深度贴水说明已经下跌到位。从操作上， 短期动力煤 1709 将维持 510-530 的区间震荡，当前位置追多需要现货的持续向上的动力，现在显然不具备，因此追多仍需谨慎。
操作建议： 建议追多谨慎。

【玻璃   短期调整  中期看涨】

昨日 FG1709 合约开盘报 1267 元/吨，收盘报 1279 元/吨，较上一交易日上涨 3 元/吨，涨幅 0.24%。最高价 1289 吨，最低价 1264 吨；成交量 371752，持仓 274002 手，较上一交易日-54954 增手。

短期调整，中期看涨。 短期上方压力 1330-1350，长期看新高。 下方支撑 1200。

【豆类   空粕持有，多油持有】

日盘： 豆一 1709 报收 3771 元/吨，较昨结跌 21 元或 0.55%；豆粕 1709 报收 2768 元/吨，较昨结跌 27元或 0.97%；豆油 1709 报收 5994 元/吨，较昨结跌 24 元或 0.40%。
夜盘： 豆一 1709 报收 3764 元/吨，较昨结跌 19 元或 0.50%；豆粕 1709 报收 2750 元/吨，较昨结跌 28元或 1.01%；豆油 1709 报收 5966 元/吨，较昨结跌 52 元或 0.86%。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 944.4 美分/蒲， 跌 31.2 美分或 3.2%； CBOT 豆粕 07 月合约收盘报 307.3 元/短吨， 跌 8 美元或 2.54%； CBOT 豆油 07 月合约收报 32.45 美分/磅， 跌 0.67 美分或 2.02%。

观点： 我们认为， 从月度级别来看， 预计美豆和豆粕仍以低位区间运行为主； 豆油预计继续完成筑底过程。 从日线级别上看， 周四日盘国内商品跌势为主，整体氛围偏空，可能是受到特朗普被弹劾预期的影响；油脂油料板块由于受到美豆电子盘在早盘时间段低开低走的影响， 豆类均以弱势下跌为主。 隔夜美盘， 美豆类均下跌， 因巴西总统因贪腐遭到指控遭受调查而导致雷亚尔大幅贬值， 从而市场担心农户将会加快大豆销售速度。 受此影响，预计今日连盘豆类弱势为主。（个人观点，仅供参考）
a1709 上方压力位参考 20 日均线 3784，下方支撑位参考隔夜低点 3737； 区间操作；
m1709 上方压力位参考 5 日均线 2775，下方支撑位参考前期低点 2723； 空单持有；

【白糖  等待政策落地】

日盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6717 元/吨，较前收盘跌 29 元/吨， 跌幅 0.43%，成交 49.7 万手（ +4.3 万手） ，持仓 62.7 万手（ -1.0 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6737 元/吨，较前收盘价涨 20 元/吨， 涨幅 0.30%。

纽约 ICE＃11 原糖 05 月合约报 16.00 美分/磅， 跌 0.32 美分， 跌幅 1.96%； 对应的配额外进口成本 5550元/吨附近。

等待政策落地。
维持震荡思维， 短线交易， 注意止盈止损。 SR1709合约支撑参考6300-6500元/吨，阻力参考6800-7000元/吨。

【菜粕   2300以下逢低买入】

美豆新季播种面积8950万英亩（上年8340），单产48 （上年52.1），产量42.55亿蒲（上年43.07，预期42.46），期末4.80（预期5.72）；陈季出口20.50（上月20.25），压榨19.25（上月19.4），期末4.35（上月4.45，预期4.39）；巴西产量11160万吨（上月11100、预期11130、去年9650），阿根廷产量5700（上月5600、预期5610、去年5680）。简评：南美产量调高、陈季美豆出口调高、压榨调低，抵消部分新年度提高的面积数据；陈季与新季结转库存均低于预期，数据整体中性略利多。 美豆主要受巴西雷亚尔跳贬打压，短期或将考验底部支撑。
而国内基本面较为平淡， 菜粕目前基本面变化不大， 是5月份从压榨利润来看，目前回升较为明显， 随着后期水产养殖的加速， 近期后期菜粕价格支撑有所显现，短期现货仍将维持强势。 不过预计近期油强粕弱可以延续。 期货建议在2300点下方买入为主。

【棕榈油   短线偏空】

日盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5504 元/吨， 较前日结算价下跌 18 元/吨， 跌幅 0.18%， 全天成交
减少 15.7 万手至 49.2 万手，持仓增加 944 手至 58.6 万手。
夜盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5494 元/吨， 较昨日日盘结算价下跌 20 元/吨，跌幅 0.36%。

马来西亚 BMD7 月收盘 2750 林吉特/吨，较昨日结算价上涨 9 林吉特/吨， 涨幅 0.33%。

昨日马棕偏强震荡，美豆受巴西货币影响大幅下跌， 国内棕榈油夜盘大幅下跌后回升。 从中长期来看，
棕榈油处于增产周期，消费不及预期，库存预计累积幅度高于市场预期，棕榈油期价承压；从短期看，棕榈
油产量恢复不及预期、 近期进口利润较差以及马棕出口有所增加对价格有所支撑， 而美豆昨晚大幅下跌可能
对棕榈油造成拖累，预计今日棕榈油弱势震荡为主。
操作上建议短线偏空思路操作。 P1709支撑位参考5450，阻力位参考5550。

【鸡蛋   多单谨慎持有】

昨日鸡蛋主力 1709 合约开盘 3498 元/500 千克，最高 3547 元/500 千克，最低 3482 元/500 千克，收盘
3535 元/500 千克， 较前日结算价下跌 8 元/500 千克，跌幅 0.23%，全天成交减少 692 手至 27.9 万手， 持仓
减少 828 手至 29.0 万手。

昨日鸡蛋期货主力1709合约偏强震荡， 主产区鸡蛋现货价格局部下跌， 端午节备货行情接近尾声，现货
不见起色，本周重新转弱，目前鸡蛋主力1709合约跌至3500附近，我们认为继续下跌空间有限， 昨晚美豆大
幅下跌可能对鸡蛋情绪上有所拖累，但不建议投资者在3500以下继续追空鸡蛋1709合约， 激进的投资者可逢
低做多，已有多单谨慎持有。
操作上多单谨慎持有，止损位参考3450。 JD1709合约支撑位参考3450，阻力位参考3550。

【PTA    成本支撑，短期震荡偏强】

上一交易日主力合约 1709 合约开盘报 4928 元/吨，收盘报 4908 元/吨，较上一交易日下跌 10 元/吨。
最高价 4936 元/吨，最低价 4872 元/吨。成交量 76 万手，持仓 188 万手，较上一交易日减少 2 万手。

目前原油震荡偏强，成本端支撑， PX 价格上移。 PTA 加工费较低，装置有检修预期。短期聚酯成品利润
好， 产销一般，库存开累，开工保持高位，对 PTA 需求稳固。如果淡季聚酯工厂成品去库不顺， 聚酯降价促
销，聚酯价格下跌，则在后期夏季淡季行情中， PTA 很难独善其身。
基于以上阐述， 目前 PTA 震荡偏强，反弹高度有限。 上方压力 5100，下方支撑 4700。关注原油、宏观
等对市场心态的影响。

【天胶  区间震荡】

日盘： RU1709 合约开盘价 13725 元/吨，最高价 13810 元/吨，最低价 13325 元/吨，收盘价 13490 元/
吨；成交量 856814 手，持仓量 385002 手，较前一交易日增加 6156 手。
夜盘： RU1709 合约开盘价 13285 元/吨，最高价 13760 元/吨，最低价 13185 元/吨，收盘价 13735 元/
吨；
上行 450 元/吨， 涨幅 3.39%。

日胶 1710 合约开盘价 228.5 日元/公斤，最高价 229.4 日元/公斤，最低价 218 日元/公斤，收盘价 223.3
日元/公斤；成交量 8339 手，持仓量 6856 手。

1709 主力合约周四日内回落，夜盘企稳走强。 近期盘面以区间震荡为主， 暂看 13400-14300 区间。

【LLDPE】

【PP  短期调整，中期看涨】

昨日 PP1709 合约开盘报 7730 元/吨，收盘报 7838 元/吨，较上一交易日上涨 84 元/吨，涨幅 1.08%。最
高价 7845 元/吨，最低价 7654 吨；成交量 454544，持仓 633068 手，较上一交日增加 31304 手。

短暂调整，中期看涨。 09 合约上方短期压力 7900、 8500，下方支撑 7630、 7400。

【甲醇   震荡偏强，滚动操作】

甲醇期货主力1709合约上一交易日开盘报2314元/吨，盘面最高价到2335元/吨，最低价到2264元/吨，
收盘报2278元/吨，较上一交易日收盘价下跌34元/吨。成交量为102万手，持仓量为72万手。

当前基本面变动考虑三方面因素。 一、港口的烯烃工厂常州富德目前利润较好，关注开车情况；二、 盛
虹开车后，消耗自身原料库存的速度与补货时点； 三、外盘甲醇装置变动情况。
目前无明显驱动，跟随大盘，震荡偏强，滚动操作。

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