固收日报20260716：银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，7月16日开展了6260亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有100亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7909，较上日调高1点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3890%，下跌0.35个基点；7天shibor报1.4400%，上涨1.65个基点；14天shibor报1.4400%，上涨1.90个基点；1月shibor报1.4190%，上涨0.22个基点；3月shibor报1.4300%，与前一交易日持平。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期“26附息国债10”收益率上行0.15BP至1.7335%，10年期“26国开05”收益率上行0.10BP至1.7900%，30年期“26超长特别国债04”收益率上行0.25BP至2.2515%。国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.24%报113.59元，10年期主力合约跌0.05%报109.14元，5年期主力合约跌0.05%报106.405元，2年期主力合约跌0.02%报102.622元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数上行，5Y“26建行二级资本债01BC”收益率上行0.54BP至1.8800%，3Y“26建行TLAC非资本债01A(BC)”收益率上行0.03BP至1.6898%，1Y“22建设银行二级01”收益率上行0.12BP至1.4925%，6M“22兴业银行二级01”收益率下行0.42BP至1.4800%。

　　中证转债指数收盘跌0.45%，报496.64点，成交额为599.28亿元。N宝钛转涨35.05%，博士转债涨3.66%，三房转债涨3.23%，盛德转债涨3.17%，道通转债涨2.75%；三江转债跌20.0%，华医转债跌9.08%，爱科转债跌8.91%，密卫转债跌8.69%，鼎龙转债跌7.99%。

　　交易所债券市场收盘，“23深铁11”“26菏工Y1”“22国投G2”涨超1%，“25建投02”涨0.80%，“26木兰01”“25蒙资01”涨0.73%；“21港发02”“22泉城02”跌超1%，“26建房01”跌0.93%，“25许昌01”跌0.86%，“25智都Y1”跌0.85%。地方债方面，“20宁夏债12”涨4.98%，“24青岛57”涨3.26%，“23深圳债17”涨1.86%，“25广东债50”涨1.76%，“25新疆债78”涨1.68%；“20浙江债03”跌0.53%，“26天津51”跌0.33%。特别国债方面，“24特国01”跌0.22%，“24特国02”跌0.13%，“24特国03”跌0.33%，“24特国04”跌0.19%，“特国2401”跌0.34%，“特国2402”涨0.16%，“特国2403”跌0.20%，“特国2404”跌0.25%。

　　中信证券研报称，6月金融数据总量读数明显回落，但基数扰动是主因，结构层面积极信号仍在累积。社融方面，政府债在去年同期集中发行的高基数下大幅少增，拖累存量增速回落至7.4%，企业债与股权融资延续多增，直接融资补位特征强化。信贷方面，季末冲量强度弱化，企业中长贷同比继续少增，出口高景气支撑对公短贷保持较高投放，居民贷款单月转正但同比仍少增。货币方面，M1、M2增速受高基数影响双双回落，剔除基数后的资金活化改善趋势未变，上半年居民存款少增与非银存款多增并存，“存款搬家”格局延续。我们认为，下半年政府债对社融的支撑趋缓，增速中枢或继续下移，宽信用有赖促内需政策接续发力；关注存款活化与资本市场活跃正反馈的持续性。

　　华泰固收研报指出，对债市而言，今日经济数据和金融数据继续印证经济基本面的“分化格局”，外需带动出口和工增，但内需拖累投资和信贷。融资需求偏弱之下，资产荒逻辑难以逆转，债市行情仍有支撑。但央行表态意味着弱内需也难以转化成宽货币，利率缺乏下行催化剂。且当前利率和汇率的运行状态平稳，从银行息差等角度看，低波动似乎处于央行合意状态，短期仍看不到打破债市僵局的动力，关注月底政治局会议是否有新增信号。操作上继续攻守兼备，等待赔率改善带来的配置机会。

　　二、每日要闻BN

　　1.【商务部回应推动解决安世半导体问题进展】商务部新闻发言人何亚东在16日举行的商务部例行新闻发布会上回应推动解决安世半导体进展的有关提问时说，中荷建立开放务实的全面合作伙伴关系10多年来，双边经贸合作不断深化。7月7日，荷兰外贸与发展合作大臣舍尔茨玛访华，王文涛部长与其共同主持召开中荷经贸混委会第18次会议，就中荷、中欧经贸关系坦诚、深入交换意见。中荷双方同意，双方政府应创造良好环境，推动企业通过协商化解纠纷，保障全球半导体产供链安全稳定。(新华社)

　　2.【今年上半年检察机关起诉破坏社会主义市场经济秩序犯罪5.8万人】记者从7月16日召开的第十六次全国检察工作会议上了解到，检察机关坚持和落实“两个毫不动摇”，依法平等保护各种所有制经济产权，2026年上半年，起诉破坏社会主义市场经济秩序犯罪5.8万人，促进营造法治化营商环境。检察机关深化违规异地执法和趋利性执法司法专项监督，依法办理案件1.1万件，监督侦查机关撤案1060件，决定不起诉1324人，监督解除、返还违法查封、扣押、冻结财物8.5亿元。会同税务总局等部门常态化联合打击涉税违法犯罪，起诉涉税犯罪3485人。依法严惩战略矿产走私出口等犯罪，起诉走私犯罪4435人。加强反垄断和反不正当竞争检察履职，起诉损害商誉、强迫交易等犯罪4759人，办理公益诉讼128件，服务构建全国统一大市场。(最高检)

　　3.【40家拟IPO企业主动撤单】数据显示，截至2026年7月15日，今年A股市场共有40家拟IPO企业终止上市进程，全部为发行人或保荐机构主动撤回申请。对比2025年同期74家的撤单规模，降幅接近五成。市场普遍认为，这一显著变化折射出IPO入口端质量把关持续升级，拟上市企业申报更趋审慎。不过，在现场检查常态化、中介机构责任持续压实的大背景下，仍有部分企业在被抽中现场检查后紧急撤退，“一查即撤”现象仍存。业内人士表示，主动撤单不等于免责，“申报即担责”已落地为刚性约束。 梳理40家撤单项目板块分布发现，北交所成为上半年IPO主动撤单的主要板块，共计23家企业终止IPO进程，占撤单总量的近六成；上交所主板4家、科创板6家、深交所主板2家、创业板5家。撤单企业主要集中于工业设备、基础化工、有色金属、半导体等行业。(新浪财经)

　　4.【蚌埠市财政局：截至5月底，全市隐债累计化解进度超序时18.8个百分点】蚌埠市财政局发布2026年市政府重点工作任务二季度完成情况，其中提到，落实一揽子化债方案，多渠道筹集各类资金资产资源加快隐债化解，截至5月底，全市隐债累计化解进度超序时18.8个百分点。坚持依法合规举债，未落实资金来源的项目一律不得实施。

　　5.【0.5%成价格阶段性参考线，多家机构收紧票据低价转贴现】 票据市场近期出现新的价格信号。从业内获悉，7月以来，部分机构被要求避免开展价格低于0.5%的转贴现业务，国股银票(由国有大行和股份制银行开具的银行承兑汇票)转贴现利率随之向0.5%附近靠拢。受访人士认为，0.5%正在成为票据转贴现市场的阶段性参考线。对企业而言，这不是贴现利率全面上涨，而是此前一些过低的价格可能被拉回，贴现利率继续下探的空间受到约束。业内人士表示，此举主要是为了减少银行低价买票冲信贷规模的行为，引导票据业务回归真实融资需求。(上证报)

　　6.【“发债补流”+“瘦身提效”，券商多措并举提升ROE】 近年来，提升ROE(加权平均净资产收益率)，成为券商发展的重要课题。2025年年报数据显示，证券行业资本使用效率显著增强，ROE呈现普遍提升态势。业内人士表示，证券行业发展正从“通道驱动”向“资本驱动”跃迁：有的券商通过“发债补流”提升资本使用效率；有的则通过“瘦身提效”优化资本结构。数据显示，2025年A股上市券商平均ROE为6.76%，与成熟市场同业相比仍有一定的提升空间。随着优质资产收益不断提升，头部券商有望向国际一流投行迈进。(上证报)

　　7.【执行基金信息披露新规，多只公募产品二季报首次披露长期业绩】2026年基金二季报是公募基金信息披露新规落地后的首批定期报告，成立期限满足新规要求的公募基金在二季报中首次披露过去7年、10年的长期业绩。业内人士表示，在信息披露、绩效考核等引导下，公募基金行业的长期价值导向愈发凸显。7月15日，中欧鼎利债券发布二季报，首次披露近7年净值增长率；7月14日，平安基金发布旗下多只产品的二季报，平安策略先锋混合、平安行业先锋混合等均披露了过去7年、10年的净值增长率。此外，华富基金、长城基金等公司旗下部分产品在二季报中披露了多维度的业绩表现，为投资者了解产品中长期业绩提供了便利。(上证报)

　　8.【花样年境外债务重组进展：公司已指定7月30日为重组生效日期】花样年控股披露境外债务重组进展，公司欣然宣布，有关向国家发改委申请并取得监管批准的重组条件第(d)(i)段已于2026年7月16日获达成。因此，本公司已指定2026年7月30日为重组生效日期，惟须待其余重组条件根据各计划条款获达成或获豁免后，方可作实。

　　9.【ST龙大龙大转债到期兑付】ST龙大公告，“龙大转债”已于2026年7月12日到期，根据《公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定，公司应当在期满后五个交易日内(不晚于2026年7月17日)兑付全部未转股的“龙大转债”。公司将于2026年7月17日进行兑付；本次兑付完成后，“龙大转债”将在深圳证券交易所摘牌。

　　10.【湖南省2期地方债中标结果出炉】湖南发行7年期一般债地方债，规模36.4600亿元，发行利率1.6200%，边际倍数2.63倍，倍数预期1.62；湖南发行7年期普通专项地方债，规模26.8200亿元，发行利率1.6200%，边际倍数1.99倍，倍数预期1.62。

　　11.【广东省2期地方债中标结果出炉】广东发行10年期一般债地方债，规模86.3000亿元，发行利率1.7900%，边际倍数4.22倍，倍数预期1.78；广东发行20年期普通专项地方债，规模152.4000亿元，发行利率2.3300%，边际倍数9.86倍，倍数预期2.33。

　　12.【国开行3期金融债中标结果出炉】国开行发行3年期债券，规模90亿元，发行利率1.4496%，预期1.3000%，投标倍数2.23倍，边际倍数1.32倍；国开行发行7年期债券，规模40亿元，发行利率1.6224%，预期1.6000%，投标倍数2.39倍，边际倍数1.25倍；国开行发行10年期债券，规模60亿元，发行利率1.7851%，预期1.7500%，投标倍数2.00倍，边际倍数8.60倍。

　　13.【农发行3期金融债中标结果出炉】农发行发行2年期债券，规模40亿元，发行利率0.0000%，预期1.4200%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍；农发行发行3年期债券，规模60亿元，发行利率0.0000%，预期1.4500%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍；农发行发行10年期债券，规模40亿元，发行利率0.0000%，预期1.7900%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍。

　　14.【进出口行1期金融债中标结果出炉】进出口行发行1年期债券，规模200亿元，发行利率1.3446%，预期1.3300%，投标倍数2.68倍，边际倍数2.00倍。

　　15.【美国宣布对巴西部分产品加征关税】美国贸易代表办公室15日发表声明宣布，美国贸易代表贾米森.格里尔已经按照美国总统特朗普的指示决定对部分巴西产品加征25%的关税。声明说，这一决定基于《1974年贸易法》第301条款作出。美方进行了为期一年的调查后认定，巴西在数字贸易和电子支付服务、关税优惠、知识产权保护、乙醇市场准入等相关领域的措施存在不合理性，并对美国农民、工人、出口商等构成负担或限制。(新华社)

　　16.【美联储褐皮书：多数地区经济小幅至温和增长 物价总体温和上涨】美联储褐皮书显示，5月底至6月期间，美联储12个辖区中有11个地区经济活动以轻微至温和速度增长，另一个地区报告经济活动没有变化。物价总体温和上涨，12个联储辖区中，9个报告价格适度上涨，2个涨幅较强，1个涨幅较小，整体涨幅较上一期持平或放缓。就业总体上有所上升，五个地区的就业增长适度、温和或稳健，而七个地区的变化很小或没有变化。受访企业普遍预计未来数月经济将持续扩张，但多个辖区指出燃油成本前景存在较高不确定性。

　　17.【高盛接连发行美元债和欧元债，融资逾150亿美元】 在公布创纪录的强劲财报后，高盛集团在约24小时内展开了一轮全球发债风暴，累计融入资金等值超过150亿美元。继周二在美国完成100亿美元债券发行定价后，这家华尔街银行周三又通过三部分债券发行融资50亿欧元(折合57亿美元)。根据彭博汇编的数据，完成周三这笔发债后，高盛已成为今年欧洲债券市场上最大的金融机构借款人。

　　18.【美国防部被曝正研究对古巴军事行动方案】据美国方面15日消息，多名知情官员透露，美国防部的军事规划人员近几周来研究了对古巴采取军事行动的一系列方案，其中包括由陆军主导、第101空降师执行、动用数千名士兵的空中突击行动。据悉，上月底，美军举行过一次作战构想简报会，讨论了执行特定任务的初期军事行动方案。但这并不表明美国总统特朗普或五角大楼已决定实施具体行动。消息还称，美国国务院进一步加紧对古巴的金融制裁。美国国务卿鲁比奥多次强调，美方倾向于通过外交途径迫使古巴“向技术官僚领导、愿意推行经济改革的新政府过渡”。接受采访的官员还表示，鉴于上周美国对伊朗的军事行动重新开始，目前不太可能将军事重点转移到古巴。 (央视新闻)

　　19.【日本财务大臣：将监测市场动态及经济指标，以实现财政可持续性】据报道，日本财务大臣片山皋月7月16日称，利率和外汇汇率受多种因素影响，不会对具体的外汇水平发表评论。片山皋月表示，将监测市场动态及经济指标，以实现财政可持续性，具体货币政策措施由日本央行决定。(界面新闻)

　　20.【韩国央行三年半来首次加息】韩国央行将利率上调25个基点至2.75%，为2023年1月以来首次加息，符合市场预期。

　　21.【韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市】韩国金融管理委员会宣布针对单支股票杠杆ETF的措施，韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市。韩国上调芯片杠杆ETF最低存款要求。(财联社)

　　22.【伊朗军方：美方行动不会促使霍尔木兹海峡重新开放】当地时间16日，伊朗军方发言人穆罕默德.阿克拉米尼亚表示，霍尔木兹海峡的战略控制权已成为伊朗全国性的诉求，伊朗武装力量不会在这一问题上让步。阿克拉米尼亚表示，在美国接受伊方有关霍尔木兹海峡管理机制之前，霍尔木兹海峡将继续关闭。他称，美国的“敌对行动”不会促使霍尔木兹海峡重新开放。美方遵守双方已签署的谅解备忘录并停止相关行动，是霍尔木兹海峡重新开放的前提。(央视新闻)