期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约全天行情呈反弹区间震荡走势，日盘收于4688元/吨，较前一交易日收盘价下跌6元/吨（-0.13%）；加权成交量30.3万手，环比增加7.77万手，加权持仓量51.2万手，环比持平。合约夜盘开盘4688元/吨，随后在窄幅区间震荡整理，夜盘收盘4668元/吨，较昨日收盘价下跌20元/吨（-0.43%）。

　　库存与期货持仓：国内纸浆港口库存230.2万吨，环比去库2万吨；当日纸浆期货仓单28.86万吨，环比增加2417吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单32.03万手、空单36.98万手，市场净空单49463手，环比增加7802手。

　　产业市场：上个交易日原木期货主力合约收报815点，较前一交易日收盘价下跌0.35%；双胶纸期货主力合约收报3898点，较前一交易日收盘价下跌0.26%。纸浆现货价格持稳，山东地区针叶浆银星报价4800元/吨；阔叶浆金鱼报价4430元/吨；本色浆金星5050元/吨；化机浆昆河3800元/吨，西南竹浆4900元/吨，华南甘蔗浆4050元/吨。下游白卡纸、生活用纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

　　生活用纸：广西地区部分纸企受天气影响停机，其他地区纸企开工未见明显变化，行业整体开工率将呈现下降趋势，近周产量29.34万吨，周度降幅0.47%；

　　双胶纸：前期停机装置暂未恢复，开工维持低位；出版招标订单陆续交付中，整体交货量暂无明显增加，近周产量18.5万吨，周度降幅3.6%；

　　铜版纸：行业开工维持平稳，市场货源供应充裕；需求端出版招标订单陆续交付，社会面订单情况一般，近周产量8.47万吨，周度降幅0.47%；

　　白卡纸：主流纸厂开工平稳，淡季期间下游新增订单乏量，市场刚需成交为主，近周产量35.8万吨，周度降幅0.28%。

　　总体来看：纸浆现货市场运行平稳，浆企装置维持正常排产，国内港口库存虽小幅去化，但下游需求偏弱导致港内货源整体消耗速度偏慢；下游处于传统淡季，需求端缺乏明显提振动力，终端以刚需补库为主；期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

　　策略：由于港内货源消耗速度偏慢，正信期货判断今日日盘至夜盘纸浆维持区间震荡行情。操作上建议采用区间思路短线交易，盘面下跌企稳反弹、冲高遇阻回落时点择机操作；持续关注下游纸企开工率变动，交易过程中严格落实风控管理。

　　原油企稳，PX检修预期较多，PTA供应低位，需求端修复不及预期，预计短期PTA震荡为主。7月7日，原油盘中上涨，PTA供应低位，叠加担忧台风影响到港，日内PTA绝对价格上涨，基差走强；PTA现货价格+45元到5785元/吨，现货基差+10至2609+267。

　　7月7日，PTA产能利用率较6日持平至54.49%；聚酯产能利用率为79.82%，较6日+0.26%。截至7月2日江浙地区化纤织造综合开工率为53.19%，较上期-0.47%。终端织造订单天数平均水平8.63天，较上周-0.91天。随着淡季深入，织造市场缺乏利好支撑，原料价格持续下探，采购积极性低迷。目前内外贸新单匮乏，生产多转向秋冬常规面料，部分中小织厂计划于本月中旬后进一步减产或停机，织造开工或将继续下滑。

　　总结来看：原油小幅反弹，PX检修预期较多，PTA仍有计划内减量，已检修的PTA装置难集中重启，PTA产量存压缩预期，聚酯负荷提升有限，供需持续去库。

　　策略：原油小幅反弹，PX检修预期较多，PTA检修利好逐步消化，终端淡季下需求提升有限，加工费高位，预计短期PTA震荡为主，关注PTA装置动态。

　　原油企稳，短期乙二醇基本面变化有限，供应紧张格局预期在7月仍将延续，预计短期乙二醇弱修复为主。7月7日，张家港现货在4165附近高开，上午在开盘价附近窄幅整理，午后涨势扩大，至下午收盘时现货上涨至4200元/吨；张家港乙二醇收盘价格上涨48元/吨至4193元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4250元/吨；基差方面，现货基差走强，日内最高上涨至09+155附近后有所回落，尾盘在09+145附近。

　　7月7日国内乙二醇总开工53.60%（平稳)，一体化50.27%（平稳)，煤化工59.35%(平稳)。截至7月6日华东主港地区MEG库存总量45.2万吨，较7月2日降低2.77万吨，较6月29日降低6.55万吨。

　　7月7日，聚酯产能利用率为79.82%，较6日+0.26%。截至7月2日江浙地区化纤织造综合开工率为53.19%，较上期-0.47%。终端织造订单天数平均水平8.63天，较上周-0.91天。随着淡季深入，织造市场缺乏利好支撑，原料价格持续下探，采购积极性低迷。目前内外贸新单匮乏，生产多转向秋冬常规面料，部分中小织厂计划于本月中旬后进一步减产或停机，织造开工或将继续下滑。

　　总体来看，7月煤化工集中检修、几套炼化检修/减负，预期7月乙二醇产量大幅降低，进口方面近期船运回升明显，预计8月之后的进口将有明显回升，短期乙二醇供应平稳，需求端聚酯开工上升，供需格局变化不大，关注供应端国内存量装置检修计划兑现情况。

　　策略：原油企稳，乙二醇工厂效益仍处于低位，7月有检修预期，预计短期乙二醇弱修复为主，关注装置动态及地缘动态。

　　原油企稳，纯苯供需去库，预计短期纯苯弱反弹为主。7月7日，BZ2608合约收盘价6640元/吨（以收盘价看，较上一交易日+82元/吨，涨幅1.25%）。现货方面，纯苯北方装置集中检修，港口库存偏低，持货商挺价惜售，近月贸易商低接挂单，远月买气一般。现货6980-7050，7下6950-7020。

　　库存方面，截至7月6日，江苏纯苯港口样本商业库存总量5.98万吨，较上期去库1.42万吨（-19.19%），较去年同期去库11.42万吨（-下降65.63%）。

　　需求方面，下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚对纯苯的需求下降，终端需求不足。

　　总结来看：原油企稳，装置检修下石油苯产量下降，加氢苯产量小幅提升，进口量稳定，综合供应量下降，下游需求不足，港口库存小幅去库。

　　策略：原油企稳，纯苯供应下降，需求下降，供需平衡表维持去库，预计短期纯苯弱反弹为主，关注地缘动态。

　　昨日PVC期货偏弱波动，现货市场价格小幅下跌，下游维持买跌不买涨，购买积极性欠佳，整体成交量偏低，5型电石料，华东自提4300-4480元/吨，华南自提4450-4520元/吨，河北送到4320-4420元/吨，山东送到4410-4470元/吨。供应端：本周计划新增1家检修，部分乙烯法开工有所回升，但电石法存在降负荷，行业开工延续相对低位；短期社会库存窄幅回落，但社会库存绝对量高位问题依旧存在，市场内现货供应相对充裕。成本端：昨日电石价格重心略有下移，电石厂仍有避峰生产现象仍存，但部分配套电石外销，市场电供应量增加，为保障出货下调出厂价；下游需求下降，考虑成本因素，采购价稳定运行。近期外采电石PVC单产品企业亏损环比有所增加，烧碱价格窄幅回落，华东烧碱/PVC一体化处于小幅亏损，成本端支撑有增强预期。需求端：国内下游制品企业开工处在淡季，下游逢低刚需采购，部分下游前期低价补货后暂时观望，总体内需难有改善。出口方面，海外需求表现一般，预计出口接单或维持在中性水平。

　　策略：PVC内需及出口表现一般，社会库存高位始终形成压制，基本面支撑不足，不过近期PVC绝对价格已跌至低位，成本支撑有所增强，且隔夜原油反弹，化工商品情绪预计有所改善，短期PVC延续低位区间震荡。

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