焦煤、沪银

　　● 焦煤：安监形势持续从严，产地煤矿复产节奏缓慢，供应偏紧格局短期难以缓解，对煤价形成底部支撑；但下游焦企因利润承压，开工积极性受限，原料煤补库以刚需为主，中间贸易环节亦保持观望，煤价上行驱动不足，短期偏稳震荡，下行空间有限。

　　● 沪银：美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。美联储主席沃什在新闻发布会释放中性偏鹰基调，明确2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍度，强调通胀回落是长期过程，单次利好通胀数据不足以确认下行趋势，保留后续进一步加息选项。美联储推进沟通框架改革，弱化前瞻性指引，利率决策高度依赖后续经济数据，9月议息会议成为重要观察节点。决议公布后全球金融市场剧烈震荡，美债收益率触底回升，美股全线收跌，黄金冲高回落。美联储利率决议靴子落地，但地缘局势似有恶化，打击市场风险偏好；若地缘出现进展，预计近期沪银价格或以震荡偏强格局为主。

　　● A股科技股抛压延续，关注中国7月官方PMI

　　● 中观：上游回落，下游回升

　　● 股指：政治局会议定调积极，关注落地措施

　　● 国债：全线上行

　　● 航运：MSC推涨8月下半月欧线价格，美国宣布全面接触哈马斯武装

　　02

　　● 原油：俄罗斯延长成品油出口禁令

　　● 燃料油：俄罗斯高硫燃料油发货量边际回升

　　● 液化石油气：化工端需求表现稳固，中东供应恢复节奏仍受阻

　　● 石油沥青：国内现货持稳，盘面震荡运行

　　03

　　● 甲醇：供应端增量缓慢兑现，需求跟进不佳

　　● 聚酯:PX/PTA跟随成本波动

　　● 乙二醇:本周主港库存继续下降，EG基差上涨

　　● 纯苯苯乙烯：纯苯供应恢复仍慢

　　● 丙烯：下游整体开工小幅回升，地缘局势再度波动

　　● 聚烯烃：供应端增量缓慢兑现，需求跟进不佳

　　● 尿素：出口消息频出，关注出口流速

　　● 氯碱：山东烧碱主力下游下调接货价

　　● 橡胶：轮胎厂开工率环比示弱

　　04

　　● 美经济成色数据不及预期市场风险偏好修复

　　● 铜：月末下游刚需有限但美元走低支撑铜价偏强

　　● 铝：宏观压力放缓，铝锭去库不改

　　● 锌：国内消费未见好转

　　● 铅：下游以签订长单为主散单市场成交仍然寡淡

　　● 镍不锈钢：印尼出口检验新政发酵，镍不锈钢维持震荡

　　● 工业硅&多晶硅：交易氛围冷清，盘面承压走跌

　　● 碳酸锂：周度库存去化加速，市场预期博弈剧烈

　　05

　　● 钢材：市场情绪不佳，钢价小幅下跌

　　● 铁矿石：需求下滑格局未改，铁矿震荡下行

　　● 焦煤焦炭：焦煤支持仍存，焦炭弱势难改

　　● 动力煤：减产供应趋紧，产区煤价平稳运行

　　● 玻璃纯碱：现货产销一般，玻碱偏弱震荡

　　● 锰硅硅铁：市场情绪偏弱，双硅期货价格回调

　　06

　　● 油脂：豆油累库承压，棕榈油博弈预期

　　● 油料：豆一供给承压下行，花生供需博弈震荡

　　● 饲料：美豆产区天气转好，豆粕延续震荡运行

　　● 养殖：供应偏充裕，肥标价差扩

　　● 果蔬品：苹果低位修复，红枣震荡企稳

　　● 软商品：板块整体偏弱，等待新的驱动

　　07

　　● 黑色建材板块增仓首位，股指板块减仓首位