【导语】2026年上半年，热轧板卷共计2条新增轧线投产，带动行业供应规模继续扩大，需求则表现相对低迷，且5-6月，需求呈现收紧趋势，带动市场供需矛盾持续升高。

　　供应：上半年产量逐步提升，半年度产量同比增加3.06%

　　2026年上半年，热轧板卷月度产量多数时间呈现同比增加局面，仅有1月份，热轧板卷产量出现微幅下滑。具体数据来看，2026年上半年热轧板卷总产量17159.39万吨，同比2025年上半年产量增加3.06%。尤其在5月份，热轧板卷月度产量达到3012.85万吨，首次突破3000万吨水平，创下历史新高。上半年热轧板卷产量继续增加，主要与新增轧线以及卷螺差偏高，钢厂调整生产结构相关。

　　图1 近两年热轧板卷月度产量对比

　　数据来源：卓创资讯

　　新增产能逐步达产，带动热轧板卷产量提升

　　2026年以来，热轧板卷市场产能仍旧处于扩充状态，就卓创资讯监测数据显示，2026年共计新增2条轧线投产，1条轧线设备改造，带动总产能继续提升。截至2026年6月，热轧板卷全国在产产能达到38006万吨，较2025年增加810万吨，增幅2.18%。新增产能的介入及达产，成为带动热轧板卷产量提升的主要原因。

　　2026年热轧板卷新增及退出产能统计详表

　　单位：万吨

　　制表：卓创资讯

　　卷螺差扩大，边际利润变化带动钢厂主动增产热卷

　　2026年以来，热轧板卷与螺纹钢价差呈现逐步扩大局面，当前卷螺差基本保持在250元/吨以上水平，预示着热轧板卷边际利润好于螺纹钢产品，带动钢厂逐步调整产品结构，螺转产卷情况较为集中，钢厂主动生产结构，成为带动热轧板卷产量增加的另一重要原因。

　　图2 近两年卷螺差变动情况

　　数据来源：卓创资讯

　　需求：终端行业表现不一，市场需求存一定韧性，但增量有限

　　热轧板卷诸多下游行业中，出口、房地产、汽车等行业对于热轧板卷需求出现下滑局面。出口来看，根据中华人民共和国海关总署数据，1-5月份热轧板卷出口总量665.79万吨，同比2025年1-5月出口量978.43万吨下降33%。2026年出口下滑主要原因在于海外市场局势恶化，贸易壁垒提升，以及出口许可证等多重因素的结果。

　　房地产方面，2026年房地产行业延续低迷状态，新开工面积继续下滑，对于热轧板卷需求呈现下降态势。汽车行业来看，2025年汽车行业产销量均达到历史峰值水平，2026年，随着消费补贴逐步退温，市场购买力下滑，汽车产销量随之出现同比下行，在地产以及汽车等行业产销量下滑背景下，热轧板卷需求受到一定拖累。

　　增量行业来看，包含直接下游冷轧板卷、机械、造船、集装箱等行业。

　　冷轧板卷来看，2026年上半年冷轧板卷产量微幅提升，具体数据来看，上半年冷轧板卷总产量7386.04万吨，同比增加0.19%，增幅相对有限，冷轧板卷产量增幅较少，主要原因在于其重要下游汽车产销出现疲软状态，难以继续提振冷轧需求。

　　机械方面，近三年机械产品出口逐步提升，当前基本占到产销份额的50%，2026年，机械制造业产销水平继续保持正向增长趋势，一部分原因源自中国内需好转，另一方面，出口增加为中国机械行业发展贡献重要力量。

　　造船及集装箱等行业来看，当前造船行业手持订单量可生产至2030年，带动其相关产业集装箱需求随之增长，两个行业生产过程中，对于热轧板卷等产品需求较为集中，成为带动热轧板卷需求的重要行业。

　　综以上几点可以看出，上半年热轧板卷下游行业基本呈现好坏参半局面，地产、出口、汽车等行业拖累热轧板卷需求，同时稀释上行行业带来的热轧板卷需求增量，带动热轧板卷需求存在一定韧性，但上升空间有限。

　　上半年热轧板卷产量同比提升，需求表现则相对低迷，在供需走势不对等背景下，热轧板卷供需矛盾有所提升。

　　图3 热轧板卷供需情况对比

　　数据来源：卓创资讯

　　下半年来看，市场供应或延续偏高走势，需求难有好转预期，预计下半年供需矛盾将贯穿始终。

　　供应方面，下半年华中地区将有一条热轧产线投产，涉及产能200万吨，新增产能的介入，将带动热轧板卷产量继续回升，另外，在地产行业遇冷的背景下，螺纹钢需求较为有限，钢厂产品结构调整，排产热卷相对积极，带动热轧板卷产量出现增加。就此预计，下半年热轧板卷产量或继续保持高位水平，带动市场供应偏高。

　　需求方面，下半年需求难有好转预期

　　出口方面，出口许可证政策，基本囊括了板材全品种出口税则号，出口许可证政策的实施将提高出口资金成本与时间成本，出口量大概率继续下滑。

　　汽车方面，2025年实施消费补贴以来，汽车、家电等消费受到一定提振，但作用逐步消退，2026年各地区消费补贴减少，难以继续刺激家电、汽车等需求增长。

　　地产方面，2026年重点在于控增量、去库存、优供给等方面，地产行业新投资、开工面积难有好转预期，以消耗存量住房为主，难以提振钢铁消费。

　　基建方面，雅江项目开工建设将在未来10年带动钢铁消费100余万吨，但对于目前庞大的钢铁体量而言提振较为有限。“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网等一系列国家级重大项目开工建设

　　总结来看，下半年中国热轧板卷市场大概率继续延续供强需弱局面，供需矛盾贯穿始终，成为市价下滑的重要推手。