【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5550元/吨；宁夏5520元/吨；青海5520元/吨。

　　【期货】

　　截止6月15日收盘，硅铁主力合约-1.3%（-76），收于5750元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭小料价格下调30元/吨至790元/吨。内蒙即期生产成本5610元/吨，青海即期生产成本5070元/吨，宁夏即期生产成本5340元/吨。内蒙即期利润-60元/吨，宁夏即期利润176元/吨，青海即期利润451元/吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国31.15%，环比上周增0.42%；日均产量16260吨，环比上周增0.86%，增139吨。周供应11.38万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周需求（70%）20081.1吨，环比上周增0.23%。五大材总产量857.05万吨，环比+4.55万吨；总库存1560.2万吨，环比+12.03万吨，其中社会库存1132.25万吨，环比+2.47万吨，厂内库存427.95万吨，环比+9.56万吨。表需845.02万吨，环比-3.75万吨。金属镁价格震荡偏弱运行，主流报价在16300-16350元/吨，下游刚需采购为主，厂家走货困难。

　　【观点】

　　目前硅铁现货偏紧、供应回升偏慢及需求边际增长有限的格局下，强现实与弱预期博弈加剧。具体来看，成本方面，近期兰炭两轮调涨后再度调降，下游电石企业对涨价接受力度不佳；5月结算电价整体调降，主流产区电价普遍降至低点，成本端下行幅度较大。供应方面，本周硅铁产量延续回升的态势，开工率继续上行，近期整体复产数量多于检修。受电价分化的影响，产区盈利情况进一步拉大。现阶段硅铁利润水平较佳，叠加工业硅转产硅铁预期，供应仍有回升空间。需求端，炼钢需求韧性仍存但面临边际转弱的风险，金属镁供需压力增大、不锈钢6月排产环比下降，整体需求环比或回落。综合来看，硅铁强现实持续，压力在于供应的持续回升，上方压力明确，下方想象空间较大，短期预计震荡偏弱运行为主，5800左右试空。

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