【现货】据Mysteel，截至5月7日，无锡宏旺304冷轧价格15700元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格15650元/吨，日环比下跌50元/吨；基差250元/吨，日环比上涨160元/吨。

　　【原料】印尼新版镍矿基价较此前有明显上移，其中火法基价虽有所上涨但未超出市场镍矿绝对价格，税收如何承担还未明确，新镍矿价格仍在协商中，内贸矿价高位运行。菲律宾镍矿价格明显走弱，1.3%品位FOB 39-41美元/湿吨，CIF报价55美元/湿吨。高品位镍生铁资源紧缺问题突出，受成本推升及高品位资源紧缺影响，铁厂和贸易商报价普遍上调至1160-1180元/镍（舱底含税），低价资源基本消失。

　　【供应】供应端稳步恢复，4月整体排产预计微降。据Mysteel统计，2026年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量379.6万吨，月环比增加108.6万吨，增幅40.1%，同比增加8.1%；300系产量193.7万吨，月环比增加61.76万吨，增幅46.8%，同比增加1.9%。4月不锈钢粗钢预计排产377.13万吨，月环比减少0.65%，同比增加7.67%；其中300系预计排产195.85万吨，月环比增加1.11%，同比增加7.36%。，钢厂出于市场份额与产能利用率考量，减产意愿偏弱，供应端压力持续存在。

　　【库存】上周不锈钢社库小幅累积，仓单稳步消化。截至5月8日，国内89家样本企业不锈钢社会库存114.53万吨，周环比上升2.15%。5月7日上期所不锈钢期货库存57697吨，周环比增加6467吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢价格整体走弱，主要受宏观情绪和原料镍带动，现货价格小幅下调。近期印尼矿山宣布5月起停产维护，带动市场对原料供应收紧的担忧，且印尼新政下镍矿HPM计算公式调整抬升镍矿内贸基准价，叠加配额缩减审批偏慢影响镍矿流通资源明显减少，现实端近期原料坚挺。高镍生铁的产出品位下降，优质资源偏紧，高镍生铁市场报价持续拉涨，钢厂集中采购成交明显放。铬铁市场维持平稳，市场低价货源减少，厂家及贸易商报价相对坚挺。国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，5月高排产或将延续，市场供应较为充足。下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足，各行业分化明显，传统板块需求偏弱新兴需求更强，下游工厂节前按需备货。不锈钢社库小幅回落趋势，节前一周微增，仓单低位增加。总体上，原料利多不锈钢市场成本逻辑坚挺，但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢，终端承接仍偏弱库存稍有去化，利润改善之下现货抛盘压力也将增加。短期预计价格区间震荡调整为主，主力参考14500-15500运行，多成本空利润逻辑占优，价差关注7-8反套机会。

　　【操作建议】主力参考14500-15500操作，关注7-8反套机会

　　【短期观点】震荡调整

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。