【导语】一季度中上旬华中浮法玻璃价格缓慢爬升，下旬价格松动。成本上涨导致企业亏损面扩大，但供应端承压，迫使价格下滑。二季度，华中浮法玻璃市场供需关系难以扭转，原片价格或仍有下移可能，但在成本支撑下，下移空间预期有限。

　　一季度，华中浮法玻璃市场价格呈低部爬升阶段，与去年走势相反。其主要原因是：第一，年前企业库存向中游转移；第二，年前华东部分出口订单尚可，支撑下游需求；第三，年后石油焦价格上涨，导致综合成本上涨，迫使原片价格微幅上调。然而，因为终端需求疲软，导致3月中下旬华中浮法玻璃价格开始小幅松动。卓创资讯数据显示，一季度华中浮法玻璃均价为1085.6元/吨，环比上一季度下降1.29%，较去年同期下降12.11%。

　　市场需求阶段性支撑企业出货，产能缩减难有限解决供应压力

　　一季度，华中浮法玻璃市场刚需整体趋弱，但受期货盘面影响，投机需求阶段性支撑浮法厂产销良好。年前，市场需求主要受两方面支撑：一方面，市场刚需支撑，加工厂年前赶工订单虽不及去年同期水平，但仍环比有所好转，其中部分加工厂出口订单良好；另一方面，受玻璃期货盘面阶段性提涨影响，投机需求增加，中游积极采购。因此，企业库存向中下游转移下，支撑原片价格回升。然而，年后，终端需求表现疲软，下游加工厂开工较晚，未交付订单量一般，所以市场需求难有效消化企业及中游库存，故而拖累原片价格持续上涨。

　　产能方面看，一季度，华中区域产能略有缩减，但难长期有效缓解供应端压力。截至一季度末，华中浮法产线仅一条产线放水，个别产线延迟冷修。卓创资讯数据显示，华中区域在产产线共计33条，日熔量共计20860吨，环比上一季度下降8.95%，较去年同期减少20.71%。

　　华中区域产能所有缩减，但企业及中游整体库存偏高位，供应端竞争压力仍较大。季度内，中游虽因投机需求阶段性向好而积极提货，但下游需求疲软下，导致中游库存消耗缓慢。同时，春节期间，企业弱产销导致库存快速增加，而年后下游开工较晚和终端需求疲软等因素，导致库存难有效消耗。截至3月底，华中重点省份样本企业库存47.8万吨，环比上一季度末增加49.61%，同比增加49.38%。

　　成本增加，企业亏损加剧

　　当前，华中区域多数浮法产线仍以石油焦为主要燃料，天然气次之。然而，季度内石油焦价格因国际地缘冲突的影响而抬升，导致以石油焦为主要燃料产线的综合成本上涨。季度内，华中浮法玻璃价格虽因供需面和成本等因素价格提涨，但涨幅较小，综合盈利进一步亏损。截至3月31日，石油焦为燃料的产线成本为1151.81元/吨，较上季度末上涨6.97%；综合毛利亏损96.81元/吨，较上季度末亏损面扩大5.56%。

　　预测：二季度华中浮法玻璃价格或将震荡下行

　　需求方面，终端需求难改疲软状态。近年来，房屋竣工面积和新开工面积持续下滑，加之保交楼逐渐进入收官阶段，导致浮法玻璃的终端需求支撑转弱。当前下游加工厂普遍存在缺单现象，整体开工率表现一般，加之资金压力下，预计二季度加工厂仍以刚需采购为主。

　　供应方面，华中产能或有增加，供应端竞争压力难有限缓解。产能看，二季度个别产线存点火，产能或将进一步增加，加之刚需趋弱下，企业及社会库存将难有效消化，因此整体供应端仍承压。

　　综上所述，预计华中浮法玻璃价格或呈稳中偏弱运行，但受成本支撑，预计下行空间预期有限。