编者按

　　在持续下探并屡创新低后，生猪期价近日持续反弹。

　　4月16日，生猪期价延续涨势，主力2607合约当日收盘报11125元/吨，上涨3.83%。在生猪养殖行业经营困境加剧的情况下，盘面突然“躁动”，引发市场广泛关注：这究竟是阶段性的技术性修复，还是“猪周期”反转的信号？

　　为此，期货日报对五矿期货农产品研究员王俊展开采访，以下为采访内容。

　　1.生猪期货经过长时间的探底，近日从底部反弹，您认为主要的驱动因素是什么？是供给端、需求端，还是政策或市场情绪的共振？

　　近期生猪盘面先行，现货跟随，期现货联袂反弹，主要受多方面因素的共振影响。首先是低价吸引的抄底因素增多，冻品、二育等下游需求因素接力，支撑价格企稳反弹；其次连续亏损下，大集团带头缩量惜售，同时体重拐头向下，供应端压力边际减小；最后情绪改善功不可没，盘面低位持仓持续扩大，限仓等因素带动空头回补，盘面反弹进而带动整个市场情绪改善、回暖。

　　2.从基本面和技术面来看，您如何评估这轮反弹的性质？是阶段性超跌修复，还是趋势性反转的起点？

　　我们认为当前猪价反弹更多受情绪因素支撑，基本面实际改善程度有限，但阶段性猪价企稳或能延续，供应端压力继续后移。从理论和计划出栏量，体重等供应指标看供应端绝对规模仍大,需求端尚处淡季，消费、二育和冻品能持续消化吸收的数量有限，短暂反弹后，市场仍将面临供大于求的主旋律。

　　3.展望后市，您会重点跟踪哪些指标来验证行情反弹的可持续性？

　　中、短期看，可以关注屠宰量、体重、散户二育栏位、冻品库存等指标，若偏高屠宰规模下体重持续偏高或下降不明显，同时二育栏位和冻品库存居高不下，则意味着实际去库规模有限，供应端压力有增无减；长期看需要关注能繁母猪存栏、仔猪价格、淘汰母猪价格等，是衡量产能去化程度的重要指标，决定了长期猪价能否转势。