【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，美元反弹，压制棉价，关注美棉周度出口情况。隔夜郑棉下跌近0.5%。

　　1. 截至2026年3月17日，全国棉花累计公证检验量已达756.80万吨，同比增加81.40万吨。

　　2. 据海关统计数据，2026年1月我国棉花进口量21万吨，环比增加3万吨，同比增加约6万吨，2月我国棉花进口量17万吨，环比减少4万吨，同比增加5万吨。

　　3. 据海关统计数据，2026年1月我国棉纱进口量约16万吨，同比增加约6万吨，环比减少约1万吨，2月我国棉纱进口量约13万吨，同比增加约2万吨，环比减少约3万吨。

　　4. 2026年1月美国纺织品服装进口量75.19亿平方米，同比减少12.29%，环比增加9.44%，纺服进口金额82.02亿美元，同比减少14.13%，环比增加3.47%。

　　【核心逻辑】国内棉花进口配额增发政策落地，2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行凭合同申领的方式发放，短期进口配额的增发将有利于增加国内的有效供给，但当前下游棉花去库速度较快，国内消费量或有上调空间，30万吨进口配额的增发对国内影响有限，但有利于带动美棉的出口需求，从而缩小内外棉价差。当前下游开机率进一步回升，纺企维持逢低采购，在春节前补库后采购意愿稍有减弱，但纱布厂成品库存显著去化，在中美关税下调的背景下，叠加美国纺服长期处于低进口高消费状态，库销比持续走低，补库需求逐步释放，推动国内1-2月纺织品服装出口表现强劲，纱厂在高负荷运行下，未来仍存刚性的采购需求。同时，新季疆棉面积仍存缩减预期，而美国棉粮比价处于历史低位，产区持续偏旱，市场对下年度供给缩减预期也较强，棉价下方存在有力支撑。

　　【南华观点】本年度及下年度供需趋紧的预期仍对棉价形成有力支撑，短期国内进口配额政策落地，在多头止盈离场下或有小幅回调，但国内下游消费表现较为强劲，棉价回调空间或有限，进口配额的下放有利于内外棉价差的缩窄，美棉价格的抬升将更有利于郑棉的上行。

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