【盘面信息】铁矿石期货冲高回落，近月合约价格强于远月价格。

　　【信息整理】1.四大主流矿粉库存呈现结构性分化：纽曼粉与金布巴粉库存环比下降，其中纽曼粉去库10.0%最为显著；而麦克粉与PB粉库存则环比增加，尤其PB粉大幅累库13.2%，供应压力突出。同期港口铁矿石总库存微增0.7%，但主流中品粉矿（MNPJ）库存增加4.1%

　　2. 据SMM调研，3月18日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.16%，环比上升1.17个百分比。高炉产能利用率为88.19%，环比上升1.4个百分比。样本钢厂日均铁水产量为238.94万吨，环比上升3.80万。

　　【南华观点】当前铁矿石价格因谈判事件短期走强，但BHP对华发运缺口或为策略性，可持续性弱，警惕快速反转。发运受天气影响回落，运费上升有限，目前开始季节性回落；中东海峡局势增加中国到港，但燃油涨价延缓到港节奏。需求端铁水产量将随复产回升，然终端疲软、库存高压，利润复产后或再承压。港口超季节性累库，但结构性短缺突出，中品矿资源紧张。估值已处高位，近月合约呈正套格局。整体上，事件驱动难持久，短期或有支撑，但供过于求趋势未改，建议多单逢高止盈。

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