【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美元走弱，美棉产区旱情重现。隔夜郑棉小幅上涨。

　　1. 截至2026年4月7日，全国棉花累计公证检验量已达761.97万吨，同比增加83.5万吨。

　　2. 据BCO调查显示，截至3月底，国内棉花工商业库存为581.04万吨，较2月底减少61.64万吨，同比增加1.15万吨。

　　【核心逻辑】近期下游纱厂负荷稳中有降，成品库存小幅回升，布厂维持高开机率生产，以消耗原料库存为主，整体走货边际有所走弱，但库存尚低，压力不大，关注“银四”订单情况，或存投机性需求前置的可能。目前国内新年度疆棉种植季逐渐开启，由于南疆气温略高于往年，新棉播种进度同比明显加快，逐渐进入播种高峰期，北疆与东疆棉区播种工作也陆续开始，目标价格补贴政策尚未发布，市场对新季种植面积仍存缩减预期，关注后续政策实际执行力度。

　　【南华观点】短期下游走货边际放缓，北半球新季种植开启，在美伊冲突持续下，市场情绪较为谨慎，短期郑棉或以震荡为主，关注新年度目标价格补贴政策发布情况，在原油价格大幅波动下谨防宏观风险。

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