2026年开年，澳元领跑G10货币，兑美元汇率攀升至三年新高后小幅回调，整体强势格局未改。截至1月28日10时31分，澳元兑人民币报4.8520，较前一交易日跌0.4852%，当日最高4.8852、最低4.8520。澳元兑美元早盘触及0.7010(2023年2月以来高点)，后回落至0.6997附近震荡，2026年迄今累计涨幅近4%。

　　澳元此轮升值非短期投机所致，而是政策、商品、经济三大维度共振的结果，支撑逻辑稳固。澳联储与美联储政策分化是澳元走强的核心。澳联储三次维持3.6%基准利率，明确不考虑降息并将加息纳入2026年计划，扭转市场降息预期。美联储2025年累计降息75个基点，当前利率3.5%-3.75%，市场预期2026年再降2-3次。美澳利差扩至2022年以来新高，吸引跨境资金流入，为澳元提供支撑。

　　作为商品货币，澳元与大宗商品价格高度联动。近期黄金、铜价创新高，镍价持稳九个月高位，铁矿石站稳130美元/吨，利好澳大利亚贸易收支。中国需求回暖叠加供应端扰动，大宗商品强势有望延续，进一步夯实澳元基本面。

　　澳大利亚经济韧性为澳联储鹰派政策提供支撑。2025年12月新增全职岗位6.52万个，失业率降至4.1%，优于预期；四季度产能利用率升至83.3%(18个月新高)。虽消费、建筑板块承压，但资源板块强势对冲，提振资本对澳元资产信心。

　　1月28日公布的澳第四季度CPI数据强化加息预期。数据显示，CPI环比涨0.6%(符合预期)，同比升至3.6%；核心通胀环比涨0.9%(超0.8%预期)，同比3.4%，远超澳联储2%-3%目标区间。

　　数据公布后，市场上调加息预期，2月加息概率60%、3月逼近50%，多家机构预测基准利率或升至3.85%。但机构存在分歧，汇丰银行认为通胀源于生产率问题，预计首次加息推迟至2026年三季度。

　　澳元短期强势明确，后续走势取决于三大变量：一是政策节奏差，澳联储2月议息声明与美联储会议纪要影响利差，鹰派信号或推动澳元破0.70关口；二是大宗商品与中国需求，直接关联澳元商品货币属性；三是技术面，澳元兑美元周线形态向好，阻力看0.70，支撑在0.6900及0.6840。

　　机构普遍看好澳元后市，法国兴业银行称其为“收益更高的避险货币”，澳联邦银行、西太平洋银行预测，澳元兑美元3月底前或触及0.70，2026年汇率中枢上移至0.69区间。