数据：

　　截至2026年1月23日，美国API原油库存数据显示2026年1月16日当周，原油库存为4.29亿桶，环比上周4.26亿桶增加0.03亿桶，增幅0.7%；美国能源信息署（EIA）数据显示，截至2026年1月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.40533亿桶，比前一周增长440.8万桶；美国商业原油库存量4.26049亿桶，比前一周增长360.2万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2506.3万桶，增长147.8万桶。

　　来源：API瑞达期货研究院

　　来源：EIA瑞达期货研究院

　　来源：EIA瑞达期货研究院

　　来源：EIA瑞达期货研究院

　　看点1：

　　美国API（美国石油协会）原油库存数据是全球能源市场中极具影响力的高频领先指标，API为非官方数据，权威性略低于EIA（美国能源信息署），但发布时间比EIA早约18小时，因此成为市场短期情绪的“风向标”，API更多用于“预判”和“情绪引导”。周度数据来看，API库存数据周度环比增长0.7%，同比处于5年同期中性偏低水平，略高于2023年同期水平但低于2025年同期水平。1-4月正处于美国炼厂检修 + 需求淡季期，库存处于季节性累积周期。

　　看点2：

　　美国EIA（能源信息署）发布的原油库存数据，尤其是商业原油库存（Commercial Crude Oil Inventories），是全球原油市场最重要的高频基本面指标之一。周度来看，美国原油（包括战储）库存、商业原油库存以及库欣地区原油库存均出现了季节性累库趋势，累库预期开始兑现，且一般来说，2月开始成品油需求进入全年低谷，炼厂春季检修也陆续集中启动，原油价格将对库存变化更为敏感。

　　库欣库存变动将直接影响WTI近月合约价格，尤其在库存处于历史低位时（<2000万桶），微小变动可能引发剧烈波动。目前库欣库存为2506.3万桶，处于同期偏低水平，但同比2025年低位仍有增长，关注周月度库存累库幅度。

　　观点：

　　在美国春季累库+炼厂检修+弱需求的背景下，原油价格仍承压，且美国原油产量近期再创新高、OPEC+一季度暂停增产计划但效力边际递减，原油供应宽松压力仍不改。近期EIA及API库存数据显示美国原油库存累库预期开始逐步兑现，在没有突发地缘事件冲击下，市场通常在1月底至2月初开始交易“春季累库预期”，一季度（尤其2–3月）往往是全年油价相对弱势的窗口期。短期来看，美航母驶向中东，美伊冲突存升温可能，地缘溢价与资金避险需求推动国际原油价格走高，原油绝对库存偏低背景下，基本面边际走弱对价格负反馈影响相较于地缘冲突影响更弱，关注地缘冲突降温后地缘溢价回吐风险。

　　作者

　　研究员:林静宜

　　助理研究员：龚子弦

　　期货从业资格号F03129328