行情表现

日内消息
　　卓创资讯：聚丙烯地缘仍存不确定性 市场短期情绪偏强
　　近期中东某国紧张局势不断升级，能源供应的不确定性和进口收缩风险明显提升，化工品整体表现偏强，PP盘面跟随上涨；同时，丙烷、甲醇等上游原料受地缘扰动价格上涨明显，对PP成本支撑力度提升。参与者关注后续供应端变量，由于PDH制PP亏损压力较大，市场对1月PDH制开工负荷率存有下降预期。短期来看PP基本面暂无明显矛盾，市场心态偏强，上游价格坚挺。但盘面持续拉涨后基差依旧偏弱，仍需注意回调风险，以及下旬起石化库存和中间商库存的去化节奏。(卓创资讯)

机构观点
　　南华期货：PP短期基本面转好
　　

　　【盘面动态】聚丙烯2605盘面收于6486(+63).

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为6190元/吨，华东现货价格为6370元/吨，华南现货价格为6400元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PP开工率为76.87%(-2.53%)。本周广州石化，辽阳石化进入检修，装置检修量上升，另外宁夏宝丰传出短期降幅消息，供应压力有缓解迹象。但同时，本周部分装置传出取消停车的消息，1月装置停车预期减弱。需求端，本期下游平均开工率为53.8%(-0.56%)。其中，BOPP开工率为63.24%(+0%),CPP开工率为58.72%(-1.41%)，无纺布开工率为42.95%(-0.12%)，塑编开工率为44%(-0.26%)，改性PP开工率为69.25%(-0.12%)。本周PP下游综合开工率下滑明显，几大主要下游开工率均出现下滑，需求呈现缩量趋势，支撑力量减弱。库存方面，PP总库存环比下降1.79%。上游库存中，两油库存环比下降1.02%，煤化工库存上升3.54%，地方炼厂库存下降3.95%。中游库存中，贸易商库存环比下降5.6%，港口库存上升1.78%.

　　【观点】近期宏观扰动有所增多：1）海外地缘冲突再度升温，伊朗局势不确定性为甲醇及LPG带来支撑；2）受煤矿减产消息影响，焦煤盘面昨日涨停；3）石脑油流通环节或将增收消费税，部分工厂出现降负传言，在成本端的推动下聚烯烃进入回升通道。从PP基本面看：供应端，目前装置投产已暂告一段落，加之PDH装置利润仍处于低位，后续装置停车检修的预期仍存，或将带来供应的阶段性收缩。在需求端，元旦后下游补库意愿增强，本周现货成交情况较好，中上游出货压力整体不大。综合来看，PP短期预计呈现供减需增格局，基本面情况转好，或将助力PP维持回升走势。后续需持续关注宏观局势变化以及下游需求情况。

　　PE：底部回升

　　【盘面动态】塑料2605盘面收于6642(+63).

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6480元/吨，华东现货价格为6550元/吨，华南现货价格为6550元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为82.64%(-1.22%)。近期在低利润环境下，装置检修量增加。另外，在全密度装置转产方面，内蒙宝丰一期全密度装置(55万吨)转产低压，标品供应压力得到边际缓解。投产方面，巴斯夫全密度装置近期进入试车阶段。需求端，本期PE下游平均开工率为41.83%(-0.62%)。其中，农膜开工率为43.86%(-1.32%)，包装膜开工率为48.22%(-0.74%)，管材开工率为30.67%(-0.33%)，注塑开工率为48.85%(-0.2%)，中空开工率为37.06%(-0.29%)，拉丝开工率为30.82%(-0.6%)。本周PE主要下游开工率均出现不同程度下滑，当前已进入下游产销淡季，需求支撑转弱。虽然本周在低价之下，现货成交出现放量，但持续性有限。库存方面，本期 PE总库存环比下降2.76%，上游石化库存环比下降7%，煤化工库存上升2%；中游社会库存下上升1%.

　　【观点】近期宏观扰动有所增多：1）海外地缘冲突再度升温，伊朗局势不确定性为甲醇及LPG带来支撑；2）受煤矿减产消息影响，焦煤盘面昨日涨停；3）石脑油流通环节或将增收消费税，部分工厂出现降负传言，在成本端的推动下聚烯烃进入回升通道。而从PE基本面看，目前变化相对有限：供应端，受低利润环境影响，装置检修量有所增加，预计1月检修量将高于去年同期。并且，受高HD-LL价差推动，部分全密度装置已转产HD，标品供应压力或将得到边际缓解。需求端，元旦后下游补库意愿增强，本周现货成交情况较好，中上游出货压力整体不大，市场氛围有所改善。所以PE短期呈现供减需增格局，叠加成本支撑增强，其底部回升动力有所提升。但需注意，随着春节临近，需求进一步增量的空间可能有限，或将形成一定压力。后续需持续关注宏观局势演变及行业库存压力变化。

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