【原料及现货】截至12月25日，杯胶51.00（+0.73）泰铢/千克，胶乳54.70（-0.50）泰铢/千克，海南民营胶水14600（0）元/吨，青岛保税区泰标1880（+15）美元/吨，泰混14800（+50）元/吨。

　　【轮胎开工率及库存】截止到12月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点。周期内半钢轮胎多数企业排产运行平稳，个别样本企业为满足下月发货需求，适度提产，对整体产能利用率稍有提振。中国全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。周期内部分全钢轮胎企业安排检修，对整体产能利用率形成拖拽。山东轮胎样本企业成品库存环比增加。截止到12月25日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.86天，环比+0.38天，同比+5.64天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在43.78天，环比+1.87天，同比-0.41天。

　　【资讯】QinRex据中国海关总署12月18日公布的数据显示，2025年前11个月中国橡胶轮胎出口量达883万吨，同比增长3.7%；出口金额为1537亿元，同比增长2.5%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达850万吨，同比增长3.5%；出口金额为1477亿元，同比增长2.3%。按条数计算，出口量达64,321万条，同比增长3.8%。1-11月汽车轮胎出口量为751万吨，同比增长3.1%；出口金额为1266亿元，同比增长1.7%。

　　【逻辑】供应方面，此前受泰南洪水以及泰柬冲突影响，原料价格维持高位运行，但目前处于泰国旺产期，随着天气情况改善，以及泰柬停火谈判，泰国原料季节性上量，对原料价格形成压制，成本端支撑松动。需求方面，前期检修企业复工，将对整体产能利用率形成一定支撑，但随着产销压力继续攀升，轮胎库存高企，短期企业将维持控产状态。库存方面，青岛保税+一般贸易库存累库幅度高于去年同期，且处于近五年相对高位，对胶价形成压制，现货非标基差持续走弱，也反映出市场预期。综上，短受大宗商品偏好情绪升温胶价上涨，但基本面整体依旧偏弱，尝试15700附近试空。

　　【操作建议】15700附近试空

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