机构每日观点

1、长安期货刘琳：从基本面来看，当前物流问题缓解，供应紧张的现状缓解，同时，进口玉米拍卖补充市场，市场粮源供给趋于宽松。后期春节之前变现与季节性售粮高峰或有显现。需求端，储备库补库进入尾声，深加工企业与饲料企业受制于价格偏高，难以积极补库，需求端提振效应继续走弱。整体而言，供应需求趋于宽松，价格承压为主。与此同时，产销区价差因需求不足仍存走弱空间，并拖累价格走势。预计，近期玉米价格仍存向下修复空间。

2、中金研报称，目前黄金上涨至4500美元/盎司附近，已经提前达到我们的长期价格预测。基于当前基本面指标数值，其实黄金价格已经明显高于模型计算的短期估值中枢，可能存在一定泡沫。由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高，我们建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。

3、中信期货表示，从技术面看，WTI原油期货在50日均线附近遇阻，短期或维持震荡走势，价格区间预计在55-60美元/桶。此外，摩根士丹利认为，原油供应过剩现状仍将压制油价上行空间。

4、银河期货指出，根据日本石油协会数据，12月20日当周日本商业原油库存减少264,762千升，显示亚洲需求有所回暖。但南华期货提醒，全球原油库存仍处于高位，2026年一季度供应过剩压力可能加剧。