机构每日观点

1. 银河期货12月4日发布报告认为，沪金主力合约收涨0.01%至958.42元/克，盘中受外盘伦敦金走高（交投于4215美元附近）驱动，整体在高位盘整。黄金期现走势显示期货与现货价差稳定，TD-交割月合约价格与主力合约保持紧密联动。内外盘黄金期货溢价及人民币隐含汇率未现显著偏离，表明汇率与价差传导平稳。ETF持仓数据未提供具体变动，无库存或产量等供需端关键指标更新。策略上暂无明确方向性建议，维持震荡思路。风险提示：外盘波动加剧或引发境内跟涨压力。

2. 申银万国期货12月4日发布报告认为，原油：受乌克兰和平进程预期与OPEC减产执行影响，供应端收缩压力显现，10月OPEC有配额国家日供应量降至2377万桶，较9月减少18万桶；美国钻井数量降至407座，为2021年9月以来最低，同比减少70座。SC近月夜盘上涨0.36%，价差结构显示外盘下跌，国际现货价格普遍回落，布伦特DTD现值64.28美元/桶，较前值下降0.16美元/桶。策略：短期震荡偏强，关注地缘风险溢价与供应收缩持续性。风险：和平进程推进超预期或致油价回调，宏观情绪波动加剧。

3. 格林大华期货12月4日发布报告认为，焦煤：进口蒙煤持续高位叠加国内独立洗煤厂产能利用率微升至36.5%，精煤日产增至27.1万吨，库存环比增加16.1万吨至321.4万吨，现货价格下行，临汾安泽低硫主焦煤下调80元/吨至1500元/吨。盘面主力合约加速移仓至2605，上方1090-1100区间压力显著，冬储预期提供有限支撑。策略：短期观望，2605合约回落至支撑位附近可尝试布多，设好止损。

4. 光大期货12月4日发布报告认为，铁矿石：供应端澳洲发运量小幅下降，巴西发运回升，其他国家发运减少；需求端铁水产量环比下降1.6万吨至234.68万吨；库存端47港铁矿库存环比增加166.37万吨至15901.22万吨，钢厂库存环比下降59万吨至8942万吨。供需双弱格局下，港口累库压力显现，需求驱动不足。短期价格缺乏上行动能，震荡偏弱运行。策略：逢高布空，关注铁水产量持续性与港口库存变化。风险：钢厂补库超预期或政策刺激提振需求。