能源：地缘局势复杂多变，国际油价高位震荡

　　截至6月18日，国际油价延续高位震荡态势，WTI2507合约结算价75.14美元/桶，涨幅0.4%；Brent2508合约结算价76.7美元/桶，涨幅0.33%。HH天然气报收3.976美元/MMBtu，涨幅2.79%；TTF天然气报收38.693欧元/兆瓦时，跌幅1.57%。据卓创资讯数据监测显示，国内动力煤市场价格整体大稳小动，局部市场价格上探，主流煤矿生产稳定，民营煤矿生产则多较谨慎，下游用户采购维持按需进行，煤价重心波动有限。国际油价仍然围绕地缘局势展开交易，隔夜消息多方面混杂，油价也波动较大，但此前吸引市场瞩目的“大事件”并未发生，消息面既包含以色列方面称美国将加入对伊袭击，而美国方面表示将要下场但也可能不会的含糊措辞，也包含了伊方对与美谈判请求的否认、以及哈梅内伊强硬表示绝不会投降，此外，美国下场威胁下俄罗斯也有可能加入地缘纷争。整体来看，中东局势仍然复杂，短期内难以快速抽身，地缘溢价仍处高位，国际油价仍将高波动运行。关注美国是否会真实下场，实际来看，美方对下场的含糊措辞是威胁也是表明谈判空间或仍然存在，但仍要警惕若落地无疑将更进一步推涨风险溢价，同时，关注伊方对霍尔木兹海峡的行动。此外，美盘时间EIA发布库存报告，美国商业原油库存由于进口减少叠加炼厂加工需求偏强而去库1147.3万桶，同时汽油需求显示夏季旺季成色仍有支撑。

　　化工：苯乙烯短期偏强，后续或震荡

　　据卓创资讯数据监测显示，截至6月18日，主流市场苯乙烯日均价格环比上涨1.56%，达到7928.33元/吨，较上周累计上涨2.08%。当前苯乙烯市场呈现出成本推动与供需博弈并存的格局。从基本面来看，需求端出现边际改善，下游三S消费量环比增长6.67%至25.6万吨，六大下游综合开工负荷提升2.9个百分点至56.83%。然而需求复苏力度受到利润制约，下游综合毛利仍深陷亏损区间，为-93元/吨，其中ABS和PS分别亏损161元/吨和225元/吨，EPS维持20元/吨微利。供应端压力逐渐增强，截至6月12日，苯乙烯周度开工负荷较上周上升0.8个百分点，达到74.61%，随着恒力、虹威装置产出产品，浙石化负荷提高，本周苯乙烯产量预计增加4.88%，同时苯乙烯周度毛利从上周的-71元/吨修复至34元/吨，生产积极性有所回升。库存方面，截至6月18日，生产企业总库存较上周增加9.31%至18.43万吨，华东主港库存因提货量高于到货量小幅下降0.47万吨至7.40万吨，下周华东主港计划到货量达3.89万吨，港口库存或改变下降趋势。成本端，原油价格小幅抬升形成支撑，截至6月18日收盘，2025年7月WTI原油价格上涨0.30报75.14美元/桶，涨幅0.40%，2025年8月布伦特原油上涨0.25报76.70美元/桶，涨幅0.33%。整体来看，当前苯乙烯市场在刚性需求和成本支撑下呈现短期偏强态势，但受制于后续供应增量压力及下游利润修复乏力，市场缺乏持续上行动能，预计后续行情将转入震荡格局。

　　农业：外围驱动，油粕双涨

　　据卓创资讯数据监测显示，6月18日全国一级豆油现货均价8260元/吨，日涨61元/吨。豆粕现货均价2980元/吨，上涨15元/吨；国内棕榈油现货港口24度均价为8848.75元/吨，上涨30元/吨；进口三级菜籽油均价9900元/吨，上涨120元/吨，华东国标一级菜籽油均价为10140元/吨涨120元/吨；主产区福建菜粕均价为2635元/吨，较上一工作日均价涨10元/吨。交易日内，受外围因素驱动，国内油粕持续双涨。市场担忧原油运输受阻，原油延续偏强，外部氛围利多国内。其中豆油期现延续偏强，下游刚需补货；豆粕现货均价继续上调，尽管压榨高位，上游供应能力稳定，但下游滚动补库，提货表现较好，整体呈现供需双旺局面，部分沿海区域10-11月基差合同成交积极。豆菜粕现货价格收窄，菜粕性价比优势不足，养殖刚需有限，下游用户零星补货，贸易商现货成交平淡。棕油基本面影响程度下降，外围情绪作用较强。此外因国际油价上行，部分生物柴油受关注，使用“地沟油”“潲水油”等餐废油脂为原料制成生物柴油，成为国内企业的主流选择。

　　金属：有色金属价格坚挺 黑色系稳中趋弱

　　6月18日，海外地缘风险延续，同时美联储6月议息会前景倾向于不降息，市场整体情绪偏弱，影响黑色系震荡下行。有色金属方面受基本面因素影响普遍偏强。根据卓创资讯监测数据显示，港口及本地矿山铁矿报价整体趋稳，唐山钢企招标价格稳定，成交尚可，同时方坯资源受限于目前铁水产量下调影响，价格总体偏弱。焦炭方面市场需求弱势难改，同时钢企补库意愿不强，市场对后续第四轮提降预期开始影响焦炭价格承压运行。成材市场现货表现弱于期货，需求拖累仍是主要因素，螺纹市场多观望为主，出货节奏放缓；另外钢厂电炉亏损限制废钢需求，叠加焦炭提降预期，整体对原料端市场形成的负反馈较为集中。钢厂利润尚可，降负荷节奏相对较缓和，对于成材市场供需格局影响有限。有色金属方面电解铝整体偏强，国内现货铝市场主流成交价格在20730-20910元/吨之间，需求端表现一般，部分规模贸易商继续挺价收货，高铝价抑制下游终端接货需求意愿。现货铜价震荡上涨，成交区间78720-78850元/吨，均价为78785元/吨，较上一交易日上涨85元/吨。冶炼厂持续布局出口，市场到货维持偏少，且社会库存低位，给予铜价格较强支撑。

　　1.【麦收】农业农村部最新发布，立夏以来，我国夏粮小麦自南向北陆续成熟收获。截至6月18日，收获进度已达96%。“三夏”期间，全国小麦大规模机收基本结束。今年夏收全国投入联合收割机80多万台，单机日均收获面积达80亩，效率比5年前增加了30%以上。各地趁晴加快收获，麦收总体进度比常年快了2至3天。各地既抓机收进度，也抓收获质量，深挖机收减损潜力，预计今年全国小麦平均机收损失率继续控制在1%以内的较好水平，为夏粮丰收到手和全年粮食稳产保供提供有力保障。（新华社）

　　2.【地沟油】分析人士表示，国际油价上行，使得生物柴油业务受到青睐。相比石油而言，生物柴油具备低碳排放、原料可再生、燃烧效率高、缓解能源依赖等特点，而其主要原料“地沟油”正成为上市公司“淘金”的重点领域。使用“地沟油”“潲水油”等餐废油脂为原料制成生物柴油是国内企业的主流选择之一，也是国家鼓励的产业发展方向之一。（证券日报）

　　3.【利率】美联储宣布维持基准利率不变，点阵图延续年内两次降息预期，明年降息预期被削减至一次。将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。这也是自1月以来，美联储第四次决定维持利率不变。点阵图显示年内保持两次降息预期，明年降息预期被削减至一次，经济展望显示美联储上调年内通胀预测、下调经济总量预测。（新华财经）

　　4.【贸易】日本5月对美出口同比下降11.1%，连续两个月走低，其中汽车对美出口大幅下滑24.7%。日本5月整体出口同比下滑1.7%，为八个月来首次下滑；进口则同比下滑7.7%。

　　1.【以旧换新补贴】广西壮族自治区商务厅发出《关于暂停2025年广西消费品以旧换新补贴活动的通知》。《通知》称：从2025年6月20日24:00起暂停汽车置换更新、家电以旧换新、3C数码购新、电动自行车以旧换新、家装厨卫“焕新”补贴活动。其中，参加汽车置换更新补贴活动的，消费者需完成购买新车手续（以机动车销售统一发票开具时间为准），并于6月20日24:00前通过云闪付汽车置换活动专区提交机动车销售统一发票锁定名额，名额锁定后，需于2025年7月20日24:00前提交完整的申报资料，逾期未按活动规定完成材料提交的，将不予受理。汽车报废更新补贴活动按原政策继续实施。

　　2.【2025陆家嘴论坛】中国人民银行行长潘功胜6月18日在2025陆家嘴论坛上宣布八项重磅金融开放举措：一是设立银行间市场交易报告库；二是设立数字人民币国际运营中心；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；五是发展自贸离岸债；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。（新华财经）

　　6.23：美国标普全球制造业/服务业PMI

　　6.24：美国谘商会消费者信心指数

　　6.25：EIA原油库存

　　6.26：美国至6月21日当周初请失业金人数